Шта су залихе ружичастих листова?
Ружичасти листови су акције којима се не може трговати на берзама попут НИСЕ / НАСДАК, због чега може постојати више разлога - немају довољно капитала да изађу на берзу или нема смисла да изађу на берзу због малог капитала који имају намеравају да подигну, или су донели стратешку одлуку да не излазе у јавност због регулаторних одбора за контролу који су у њих уведени.
Велика је расправа о томе да ли им треба дозволити или не. Да бисмо видели како они укупно утичу на инвестирање и економију, детаљно ћемо погледати шта су они, како раде и како делују.
Како раде?
Ружичасти листови раде на истим или сличним принципима као и генеричке залихе. Суштина је да потражња задовољава понуду и да се цене у складу са тим мењају. Акција почиње трговање по одређеној цени, а мала потражња или велика понуда померају цене у нижем смеру малим крпељима (тикови су минимални износ који цена акције може да помера). Велика потражња и ниска понуда гурају цене нагоре. Трансакција се дешава када је тражена цена једнака понуђеној цени. Међутим, постоји неколико главних разлика између понашања регулисаних залиха и ружичастих листова.
- Они нису регулисани и не покривају гаранције владе или ревизије које се врше код трговачких компанија са седиштем у ИПО-у.
- Тржиште залиха ружичастих листова је мало у поређењу са тржиштем акција на бази ИПО.
- Накнаде за трансакције су прилично високе у поређењу са онима на берзама, посебно због тога што се подударање тражње и понуде подудара, а оперативни трошкови су високи.
- Не постоје финансијски стандарди којих се треба придржавати, а компанија не мора ништа да обелодани. Свако откривање остаје намеравани детаљ који власник објављује.
- Генерално, делинквентна, невоље и предузећа у стечају су предузећа која се тргују у ружичастим чаршавима.
Пример залиха ружичастог лима
За оне који су гледали филм „Вук са Валл Стреета“ из 2013. године, ружичасти листови сигурно неће бити нови термин. Од дана 1980-их, ружичасти листови су се променили у начину на који се њима тргује и како коштају. Трошкови трансакција знатно су опали у последњих 20 година. Са порастом Интернета, компаније попут ОТЦ Маркетс створиле су платформу на којој су људи могли да тргују акцијама. Пре него што су постојале такве компаније, људи би морали да се јаве брокерима и виде да ли желе да инвестирају у било какве акције.
ОТЦмаркетс.цом даје информације о акцијама којима тргују. И цитирају да тргују са око 10.000 деоница, а око 60% их је пени. На свом веб месту они називају пенни акције као пенни стоцк - што је за њих широко коришћен израз у САД-у. Дакле, давање примера и губљење времена на њих било би бесмислено, јер мала претрага Гоогле-а може открити стотине примера, ако не и хиљаде.
извор: ОТЦмаркетс.цом
Дакле, уместо да их погледамо, погледајмо залихе гроша које нам објашњавају како залихе гроша могу бити корисне. Тенцент, кинеска компанија, једна је од највећих светских софтверских компанија и процењује се на преко 200 милијарди америчких долара. Али људи који желе да купе ове акције у САД немају шансе да то учине. Кинески прописи о страним улагањима прилично су строги. Дакле, компаније попут ОТЦ маркета продају и продају неспонзорисане АДР-ове компаније Тенцент у САД-у. Шифра за Тенцент је ТЦЕХИ (ОТЦмаркетс.цом).
АДР су амерички депозитни рачуни и у основи су начин за куповину акција међународне компаније. Спонзорисани АРС су АДР који су купили банке и којима се формално тргује, а како банке не преферирају трговину неким компанијама, ружичасти листови пружају им платформу за прикупљање више новца ако је потребно. А отварање према тржиштима заправо има користи од више протока информација на тржиште.
Предности
Неке од предности су следеће:
- Ове акције пружају додатни медиј за трговање. И што је више медија за трговање, то је већи број људи који настављају да тргују. Повећава ликвидност залиха и права цена акције може се лако остварити.
- За компаније ружичасти листови не пружају „никакав минимум захтева“ ни за приходе, ни за профит, нити за посао који обављају. Компаније не морају показивати сталну забринутост или не морају бити у стању 3-4 године, што је обавезно да би предузећа постала јавна. Компаније којима се тргује на основу овога неће се ревидирати као редовне компаније.
- Не постоји ограничење минимума цене акције или броја акционара. Њима такође управља мањи број регулаторних тела, која чак не захтевају ни годишњи скуп акционара или формални скуп чланова одбора. Из перспективе компаније, прикупљање новца путем ружичастих листова представља апсолутно задовољство у погледу слободе у односу на одлазак на ИПО.
- Из перспективе инвеститора, они су нестабилни. Дакле, за оне који покушавају да тргују, уместо да улажу дугорочно, ружичасти листови би могли бити одлична опција. Доступни су за мање од једног долара, а стопа котације је један цент. Дакле, чак и кретање цене акција од једног цента мења добитак за добар проценат.
Мане
Неки од недостатака су следећи:
- Предности за компаније све су потешкоће за инвеститоре. Улагање у нерегулисана, неотворена предузећа може бити знатан ризик.
- Мања количина истраживања биће доступна за улагање у ружичасте листове.
- СЕЦ каже да су ове акције врло ризична инвестиција.
- Веома су нестабилне, готово једнако нестабилне као и цене опција.
- Продавци би морали бити у могућности да продају своје акције по врло ниској цени у случају хитне ликвидације.
Закључак
Нема расправе да ружичасти чаршави нису редовна улагања. Расправа се води око тога да ли им треба дозволити, а недавни акт Сарбанес Оклеи-а из 2002. године отежао је компанијама прикупљање капитала овом методом. Међутим, и данас то остаје један од најлакших начина за прикупљање капитала и они су први корак за многе компаније да изађу на берзу. Многе компаније прикупљају новац путем ружичастих листова, покрећу се и затим улазе на званичну листу.
