Шта је златни падобран?
Златни падобран је уговор између компаније и њихових запослених, обично највишег руководства да ће потоњи добити значајне бенефиције попут новчаних бонуса, медицинских накнада, деоница, отпремнина, пензионог пакета итд. Ако им престане радни однос у компанији. због било каквих активности реструктурирања предузећа.
Пример
„Марисса Маиер зарадиће више од 44 милиона долара ако је Веризон отпусти“ - цитирао је Бусинесс Инсидер пре неколико месеци. Извршна директорка Марисса Маиер постала је предмет широких нагађања из разлога који нису њен наступ у Иахоо! Откад је Веризон пристао да купи интернетског гиганта, индустрија је преплављена претјераним Златним падобраном да би Марисса летјела у случају да је први одлучи да је укине.
извор: Иахоо прилог 14А
Историја
Датира из 1961. године када је Цхарлес Ц. Тиллингхаст Јр. Транс Ворлд Аирлинес постао његов први прималац. Каже се да је усред натезања за одбацивање Ховарда Хугхеса Тиллингхаст-у млађем понуђен издашни Златни падобран у случају да Хугхес стекне контролу над компанијом и отпусти Тиллингхаста. Међутим, плима догађаја била је другачија, а Цхарлес Ц. Тиллингхаст Јр. наставио је у компанији још петнаест година. Забавно, такође никада није подигао падобран.
Назив „Златни падобран“ користи се за означавање меког и сигурног слетања укинутог извршног директора са новчаним погодностима далеко изнад уобичајених пакета отпремнина.
Иако је ово био изоловани инцидент 60-их, убрзо је постао преферирани начин компензације запослених, посебно крајем 70-их. Непријатељска преузимања постала су редовни ред 1980-их, а амерички корпоративни пејзажи забележили су нагли пораст Златних падобрана. Према Харвард Бусинесс Ревиев-у, до 1986. године, око 35% од највећих 250 америчких корпорација применило је клаузулу у којој се наводи да ће њихови руководиоци добити новчана плаћања заједно са низом других погодности у случају да дође до промене власника.
Извор: Харвард Бусинесс Ревиев
Графикон показује да је дошло до значајног пораста уговора о златним падобранима у деценији између 1980. и 1990. Кумулативни број уговора подигнут је са 75 на 300. Раније су само мале компаније постале плен непријатељског преузимања. Међутим, са популарношћу тржишта јунк обвезница, финансирање је постало релативно лакше, па су чак и велике мултинационалне компаније и компаније из Фортуне 500 постале лака мета непријатељског преузимања. Током овог периода, неколико компанија је у своје уговоре о раду уврстило клаузулу Златни падобран, покушавајући да задржи високо квалификоване запослене. Руководство високог нивоа сматрало га је главним елементом сигурности пре него што су започели посао у индустријама склоним спајањима. Непотребно је рећи да је то био одбрамбени механизам и за непријатељска преузимања, јер је знатно повећао трошкове преузимања.
Извор: Мондак.цом
Саветодавна фирма, Институтионал Схарехолдер Сервице (ИСС), открила је тренд да се квантитет златног падобрана као проценат вредности капитала повећава како величина посла постаје мања. Графикон приказује величину пријављених уплата златним падобраном као проценат вредности капитала циља за 25 највећих послова најављених између маја 2013. и априла 2014. године, а такође је обухватио и 65 компанија које су повећале компензацију за руководиоце.
Златни падобран против Златног руковања против Златних лисица
Често се мало термина користи наизменично. Један од њих је Златни стисак руке . Златни руковање није ништа друго до надограђени облик Златног падобрана. Отпремнина у Златном руковању је мало издашнија од ове друге. Друга мања варијација је та што се Златни руковања нуде високим руководиоцима који су отказани отказом, реструктурирањем предузећа или чак током планираног пензионисања. Отпремнина за Голден Хандсхаке укључује готовину, капитал и одређене деонице. У њега могу бити укључени и други елементи, што искључиво зависи од дискреције компаније.
Други израз који се користи у сличном смислу су Златне лисице . Иако Златни падобрани и Златни руковања могу извршне директоре на високом нивоу учинити склонијим излазу да приме позамашан пакет који их чека, Златне лисице поступају супротно. Они делују дестимулишуће да руководиоци напусте компанију и придруже се конкурентима. Каже се да под златним лисицама руководиоци морају да врате бонусе и награде примљене ако оду пре одређеног периода.
Предности
- Пре свега, ниједна компанија не може функционисати ако постоји сукоб интереса на нивоу кључног менаџмента. Иако су одређена преузимања непријатељска, нека могу чак бити од користи за будућност и раст компаније. Ако кључно особље постане несигурно у вези са својим послом, може покушати да омета поступак спајања или преузимања. С друге стране, запослени могу бити сигурни у вези са својом накнадом и понудити потпуну сарадњу са поступцима спајања.
- Једном када се утврде услови пакета Северанце, излазак руководилаца са белим оковратницима постаје срдачнији. Ствари се одвијају у складу са унапред утврђеним договором и нема лоше крви. Такође штити компанију од клеветања од стране њеног кључног особља у случају раскида због спајања.
- Могућности непријатељског преузимања смањене су клаузулом Златних падобрана која је укључена у уговор. Компанија преузималац можда неће сматрати привлачном одбацивање тако скупог пакета ако планира збацити кључне запосленике који већ имају контролу.
Топ 10 златних падобрана
Извор: Блоомберг
Критике и контроверзе
Нешто наизглед тако привлачно не може бити без контроверзи и критика, зар не? Златни падобрани су омиљена врећа за ударање многих критичара. Групе са којима се посебно мијешају су дионичари и други запослени у компанији. Неколико разлога због којих се Златни падобрани обично противе су:
- Квантитет пакета је мамутски, што наводи друге запослене који имају право на генерички отпремнину да се осећају прикраћено, запостављено и мање привилеговано. Ова врста незадовољства међу постојећим запосленима представља препреку несметаном функционисању компаније.
- Често руководиоци највишег нивоа имају лош учинак или чине нешто неетично, због чега би на крају могли изгубити посао. Многе компаније које нуде Златни падобран ћуте о овим аспектима, а клаузула на крају представља подстицај погрешним менаџерима који су отказани. Непотребно је рећи да се акционари и запослени неће осећати добро због тога. Нпр. Тони Хаивард, извршни директор Бритисх Петролеума, укинут је због опаженог недостатка вођства током злогласног изливања нафте које је оцрнило његов мандат. Међутим, наводи се да је отишао са отпремнином од више од милион долара и осмоцифреним износом пензије.
- Критичари сматрају да је одговорност менаџмента да делује у најбољем интересу компаније. Ако извршни директор изгуби посао због пријатељског спајања, нема потребе да им компанија надокнађује додатак њиховом ионако дебелом пакету.
- Друга логика против тога је да ако стицалац има дубоке џепове, трошак компензације за њега може бити тривијалан износ. Стога је идеја да се овај приступ користи као механизам за преузимање власти узалудна.
Акционари, посебно, нису превише наклоњени Златним падобранима, јер многи од њих сматрају да је непотребно расипање новца акционара. Сматрају да ће многи извршни директори којима се обећавају позамашни отпремнини само заљубити и неће радити на дугорочним циљевима компаније. Да ли су њихови страхови истински или не, изазовно је закључити.
У истраживачком раду под насловом „Златни падобрани и богатство акционара“ Луциана А. Бебцхука, Алме Цохен и Цхарлеса ЦИ Ванга, наводи се да дугорочно може бити штетно за вредност акционара. Оне компаније које примењују златну падобранску клаузулу остварују ниже приносе залиха прилагођене ризику у поређењу са својим колегама, иако је већа вероватноћа да ће ове друге бити стечене. Истраживачи су објаснили да за извршне директоре то стицање предузећа чини попут шетње, а они се не плаше да ће их стећи. Због тога нису довољно мотивисани да повећају вредност за акционаре.
Прописи за златне падобране
Стална опозиција добила је значајан замах током неколико година. Толико да је Конгрес објавио пореска правила у покушају да обесхрабри раширене златне падобране који укључују "превише издашне" отпремнине. Поред тога, 2010. године, чланом 951 Додд-Франк-овог Закона о реформи и потрошачима са Валл Стреета такође је постало обавезно прибављање гласова саветодавног акционара за све случајеве златних падобрана, од сада.
2011. године СЕЦ је представила нову клаузулу о гласању „Реци о плати“ и „Златном падобрану“. Глас Саи-он-Паи захтева од инвеститора да гласају о надокнади највиших руководилаца компаније - извршног директора, финансијског директора и најмање 3 друге руководиоце са највише надокнада.
СЕЦ је наложила да - „Компаније су дужне да се придржавају саветодавних захтева за гласањем и обелодањивањем деоничарских падобрана у изјавама пуномоћника ради одобравања спајања или припајања и сличних образаца који су првобитно поднети 25. априла 2011. или касније.“
Према консултантској фирми Пеарл Меиер, подаци између 2011. и 2014. откривају да је само око 5% гласова Златног падобрана прикупило мање од већинске подршке. Иако се у већини случајева акционари нису противили стварном спајању. Забринути акционари сада заузимају став против тога, јер не сматрају прикладним.
Пореска перспектива
Интерни код прихода има три компоненте које се односе на златне падобране. Према члану 4999 ИРС-а, на „прекомерне исплате падобраном“, поред уобичајеног пореза на доходак, намеће се акциза од 20%, док одељак 280Г сматра да се плаћања под Златним падобраном не могу одбити за компанију. Конгрес доноси ове одредбе као део Закона о смањењу дефицита из 1984. Коначно, одељак 162 (а) интерног закона о приходима пориче одбитност пореза било које накнаде веће од милион долара, осим ако иста није повезана са учинком извршне власти . На овај начин, руководиоци високог ранга са лошим учинком, кад им се надокнади позамашним пакетом, спадају у делокруг овог одељка.
Закључак
Технички, Златни падобран дефинисан је као уговор између Компаније и њеног највишег руководства, што подразумева да ће се руководиоцима понудити значајне користи ако се потоњи укине као резултат активности реструктурирања. Те бенефиције обично укључују новчане бонусе, акције на деонице, пензиони пакет, медицинске бенефиције и наравно лепу отпремнину. Такође се користи као алат за механизам за преузимање или таблету Отров за одвраћање од било каквог потенцијалног спајања. Квантитет користи или надокнаде обећан крем-креми компаније могао би навести многе стицаоце да промене одлуку о преузимању.
