Шта је унакрсна колатерализација?
Унакрсна колатерала је фраза која се користи када се колатерал из једног зајма поново користи као залог за други зајам, повећавајући тако полугу за зајмопримца и повећавајући кредитни капацитет банке или зајмодавца. Тачније, примењује се када се неко средство или више средстава користи за обезбеђење једног или више зајмова. Заронимо даље како бисмо детаљније разумели унакрсну колатерализацију.
Врсте зајмова за унакрсну колатерализацију
На основу механизма у коме је спроведена, унакрсна колатерала може се даље класификовати у две главне категорије
- Вишеструка имовина која обезбеђује један или више зајмова: У овом сценарију једно или више средстава удружује се за један или више зајмова. Најједноставнији пример би била секјуритизација кредита у некретнинама.
- Једно средство за обезбеђење два или више зајма: За разлику од горе наведеног случаја, у овом сценарију се откључава вредност једног средства ради осигурања више зајмова. Најједноставнији пример био би малопродајни корисник који може да обезбеди своје вишеструке зајмове попут кредитне картице, ауто зајма или било ког личног зајма користећи земљиште које поседује.
Пример унакрсне колатерализације
Размотримо сценарио господина Росса који жели да купи имање чија је тренутна вредност 15 милиона долара. Размотрите случај када Рос има на располагању само 2 милиона долара као готовину и жели да узме зајам за преостали износ. Међутим, према политици Банке, за било који зајам који ће бити санкционисан потребан је најмање ЛТВ (однос зајма и вредности) од 80%. Стога у таквом сценарију Росс не може да се квалификује за кредит. (Ово је сажето као сценарио 1 у следећој табели.)
| Сценарио 1 | (у милионима) |
| Тржишна вредност имовине | 15 |
| Доступна готовина | 2 |
| Захтев за зајмом вредности | 80% |
| Потребан новац за испуњавање услова за зајам | 3 |
| Разликама | 1 |
| Одобрава се зајам за аутомобил | Не |
Размотрите сценарио када Росс има још једну имовину чија вредност капитала износи милион долара. Користећи ове информације, банка може откључати потенцијалну вредност овог средства, јер укупан износ (2 + 1 милион УСД) сада пролази ЛТВ тест банке. Отуда Росс-у може бити одобрен зајам. (Ово је резимирано у доњем сценарију 2)
| Сценарио 2 | (у милионима) |
| Тржишна вредност имовине | 15 |
| Доступна готовина | 2 |
| Захтев за зајмом вредности | 80% |
| Потребан новац за испуњавање услова за зајам | 3 |
| Вредност капитала друге имовине | 1 |
| Разликама | 0 |
| Одобрава се зајам за аутомобил | да |
Ефективна унакрсна колатерала помогла је у повећању полуге и уклонила било какву пропадање ликвидности за Росс.
Предности унакрсне колатерализације
У наставку је дато неколико предности унакрсне колатерализације.
- Једноставно речено, највећа и најважнија предност узајамног осигурања је полуга коју она пружа. Помаже фирмама у прикупљању капитала у име имовине која се налази у њиховим билансима и из дана у дан се амортизује. Једноставно речено, помаже у откључавању вредности имовине и заузврат ствара више могућности за стварање новца за фирму.
- Унакрсна колатерализација је добра за зајмопримце који имају лошу кредитну историју и стога не испуњавају услове за одобравање зајма. Ови зајмопримци могу имати право на зајмове ако се постојеће средство обезбеђења може искористити за добијање додатног зајма, помажући тако у смањењу кршења ликвидности, што ако се не реши у право време, може довести до кризе кредитне кризе.
- Постоје одређене додатне погодности за зајмопримца, попут једноставности трансакција и ниских накнада за оснивање, јер уместо више појединачних зајмова може постојати један зајам са више колатерала.
Мане унакрсне колатерализације
Следе неки недостаци унакрсне колатерализације.
- Иако унакрсна колатерала помаже у добијању зајма за исто средство, у лошим временима може бити подједнако погубна јер зајмопримци могу изгубити средство ако постоји неизвршење обавеза или кашњење у плаћању чак и по било ком распореду плаћања зајма. Не треба заборавити да се у временима невоље корелација између имовине повећава.
- У ситуацијама када се две имовине комбинују да би се обезбедио један зајам, инвеститори могу изгубити власништво над обе имовине ако дође до кашњења или неплаћања у заказаним плаћањима слично горњем сценарију.
- Тешко је продати имовину појединачно када је удружена као део унакрсне колатерале за обезбеђени кредит.
Важне напомене
- Унакрсна колатерализација помаже зајмопримцима да се квалификују за већи износ зајма од онога на који обично имају право. Постоји значајан део људи који никада није узео зајам и стога нема кредитну историју. Банке у таквим сценаријима тешко могу да дају одобрења за санкционисање зајма за ове кориснике који први пут почну. Овај проблем се може избећи коришћењем унакрсне колатерале.
- Конкретно, за улагаче у некретнине и потрошаче, унакрсна колатерала пружа механизам за заједничко финансирање више средстава у једну целину.
- Имовина је најчешће под стресом када је колатерализована због цикличног економског пада. Међутим, када се циклуси окрену, иста имовина може се боље вредновати. Коришћењем унакрсне колатерале, имовина која је обезвређена услед цикличног економског пада може се колатерализовати како би се прикупило више новца.
- Унакрсна колатерализација помаже предузећима да потражују боље пореске бенефиције јер имају право на више пореских одбитака, смањујући тако ефективни порез који се примењује и на крају повећавајући профитабилност.
Закључак
Унакрсна колатерализација у једноставним терминима претвара вишеструке појединачне зајмове у један зајам при чему се једно средство или група имовине спајају заједно да би деловали као колатерал за зајам. Међутим, у пракси је то много више од пуког механизма примене. Помаже зајмопримцу, било да је то зајмодавац на мало или корпоративна фирма, да откључа вредност основних средстава, повећа полугу, добије нижу каматну стопу и боље пореске олакшице.
Уз толико предности, постоји и квака. Прекомерна колатерала може довести до активе под стресом и на крају довести до тога да инвеститори изгубе власништво над колатералом ако се одложи било која од исплата кредита. Отуда треба разумети и предности и недостатке тако софистицираног механизма пре него што се одлучите за њега. Заправо, због такве зависности од имовине и начина на који су вреднована у документима зајма, унакрсна колатерала чешће привлачи пажњу регулатора.
