Шта је готовинско поравнање?
Готовинско поравнање је опција поравнања која се често користи у трговини фјучерс-уговорима и уговорима о опцијама, где се на датум истека основна средства физички не испоручују, али само разлику плаћа било која од страна у зависности од тржишне стопе у том тренутку ; то је погоднији и префериранији начин поравнања јер не захтева заузимање физичке позиције у било којој трговини.
извор: цмегроуп.цом
Објашњење
- Фјучерси и опције омогућавају купцу уговора да испуни уговор куповином хартије од вредности у будућности; као што је, на пример, купац опције позива на капитал купује опцију куповине хартије од вредности по одређеној цени одређеног датума, па уместо да достави хартију на датум поравнања, само израчунавају разлику између тренутне тржишне цене и цене поменуте у уговор и ту разлику размењују странке.
- Већина трансакција намерава да заради од позитивног ширења заузимањем позиције у било којој од хартија од вредности помоћу ових дериватних производа или фјучерса.
- Купац заправо не купује обезбеђење и само плаћа премију да заузме позицију док ужива наопако, а да не поседује обезбеђење, а опција поравнања готовине мами их на веће трансакције, јер је то једноставан начин намире.
Улоге готовинског поравнања
- Наплата готовине игра врло виталну улогу на тржишту, јер омогућава ликвидност на тржишту и омогућава већем броју инвеститора да заузму позицију на тржишту, а да у ствари не буду изложени било којој одређеној гаранцији.
- Ако инвеститор купује 1000 уговора злата које ће се откупити у будућности по унапред одређеној цени, али је незгодно за било ког купца да физички купи ту количину на датум поравнања. Дакле, они пружају лакоћу трговања, а такође подстичу веће трговање на тржишту.
- Главни допринос готовинског поравнања био би смањење трошкова и времена за поравнање уговора, будући да се подмирује у готовини, постоји само једна трансакција која ће се догодити током завршетка уговора, смањујући трошкове, а пошто нема физичке испоруке , штеди много времена и новца што резултира великим количинама на тржишту.
- Такође је подједнако сигурно, јер рачуни са поравнањем у готовини захтевају марже за трговање и они морају да одржавају минимални салдо на рачуну како би олакшали трговање на тржишту, што осигурава странку од било каквих будућих неиспуњења обавеза.
Пример поравнања готовине
- Овде ћемо узети пример две инвестиционе банке, Морган Станлеи (МС) и БНП Парибас, које улазе у трговину опцијама где МС купује 1000 путних уговора Берксхире Хатхваи по цени од 8 долара на три месеца.
- Дакле, према уговору, МС се саглашава да испоручи 1000 акција Берксхире Хатхваи БНП-у након три месеца на датум поравнања, а БНП је као продавац ставке опција дужан да их купи по наведеној цени од 8 УСД по акцији.
- На датум поравнања испада да је тржишна цена 10 долара, али МС ће и даље морати да прода по цени од 8 долара, јер је то унапред одређена цена, тако да је то добит за БНП јер ће удео добити 8 долара уместо 10 долара. Ово је сценарио у физичком насељу где ће обезбеђење морати да се преда.
- У овом случају, држава чланица ће само уплатити разлику у БНП од 2 долара и посао ће се нагодити; као у овом случају, држава чланица ће платити БНП 1000 * 2 = 2000 УСД, а трговина се подмирује у готовини.
Опције готовинског поравнања
- Опције функционишу на сличан начин са поравнањем готовине, као што смо погледали горњи пример стављене опције.
- Стварна испорука је готовина у којој рачуни терете или приписују разлику, а нема физичке испоруке акција ниједној од страна.
- Ова врста поравнања у опцијама избегава високе трошкове и накнаде за трансакције тамо где се хартије од вредности не преносе, али сви трговци уживају у позитивној ситуацији.
Готовинско поравнање наспрам физичког поравнања
- Поравнање готовине је врста поравнања код којег не долази до преноса хартија од вредности, а само се износ разлике преноси према физичком поравнању где би хартије од вредности требало да се преносе.
- Већина трговина физичким поравнањем обавља се са робом на фјучерс тржишту, где купац закључава цену робе да би избегао ризик од плаћања високих цена у будућности, док је то такође честа појава на финансијском тржишту. Готовинско поравнање се врши ради стварања тржишта и повећања обима трговине на тржишту деривата.
Предности
- Они подстичу трговце да тргују више на тржишту, јер им је потребна само маржа да заузму положај на тржишту.
- Трошкови трансакције су такође врло ограничени, јер се у целом послу мора догодити само једна трансакција, и то на дан поравнања.
- Ризик од куповине или испоруке физичког осигурања не постоји јер се послови морају намиривати у готовини; ово омогућава већи обим на тржишту јер ће све више и више трговаца бити подстакнуто да тргују.
Мане
Доступан је само са европским опцијама, а не и са америчким; Европске опције нису превише флексибилне у поређењу са европским опцијама, јер се могу применити само током доспећа, а америчка опција може се примењивати током целог живота трансакције.
Закључак
То је врло практичан и прикладан начин трговине и омогућавања ликвидности на тржишту, јер укључује ниске трошкове и време; међутим, имајући у виду да је подједнако важно пратити кредибилитет и финансијско здравље инвеститора, јер је потребна само маржа за заузимање огромних позиција на тржишту.
