Значај раста капитала
Капитал за раст, у народу познат као капитал за проширење, је капитал који се пружа релативно зрелим компанијама којима је потребан новац за проширење или реструктурирање пословања или истраживање и улазак на нова тржишта. У основи, капитал за раст служи у сврху омогућавања циљним компанијама да убрзају раст.
Капитал за раст ставља се на опсег инвестирања приватног капитала на размеђу ризичног капитала и контроле откупа.
Одозго примећујемо, Кобалт је прикупио 75 милиона долара капитала за раст. Кобалт планира да користи ову готовину за скалирање своје јединствене платформе за прикупљање лиценцних накнада како би удовољила захтевима глобалног пораста у стримингу музике.
У овом чланку детаљно разматрамо шта је капитал за раст -
- На шта ПЕ фонд брине приликом улагања у капитал раста?
- Пример понуда капиталног раста
- # 1 - Софтбанк инвестиција у Убер Ривал Граб - 750 милиона долара
- # 2 - Аирбнб прикупља 447,8 милиона долара у серији Ф круга финансирања
- # 3 - Деливероо је прикупио 275 милиона долара за финансирање у 5. кругу
- # 4 - Инцонтект Солутионс прикупља 15,2 милиона долара од Берингее.
- Мањински интереси и капитал за раст
- Интереси већине и капитал за раст
- Карактеристике раста капитала
- Структурирање капиталне инвестиције за раст
- Раст капитала насупрот ризичном капиталу
- Раст капитала насупрот контролисаним откупима
- Закључак
На шта ПЕ фонд брине приликом улагања у капитал раста?
Што се тиче раста капитала, ове инвестиције пружају различите могућности и изазове инвеститорима у ЈП. Нису сви инвеститори у ЈП заинтересовани, нити су активни у овој области. Мало њих не сме да инвестира и обезбеди капитал за раст на основу документације о свом фонду.
Зашто тако? То је зато што ЈП фондови углавном не би били заинтересовани за могућности које резултирају стопом сагоревања готовине у догледној будућности. То је зато што би инвеститори имали мало апетита да финансирају обртни капитал или готовинске потребе као трајну одговорност или да улажу тамо где постоји ризик од будућег разблажења.
Када ЈП фонд жели да уложи капиталну инвестицију у раст, они би тражили конкретан, јасан план који наводи капиталне захтеве. Међутим, захтеви би били знатно огромни, али били би ограничени и специфични, попут генерисања значајног раста ЕБИТДА, међународне експанзије итд.
Примери договора о капиталу за раст
Размотримо следеће примере.
# 1 - Софтбанк инвестиција у Убер Ривал Граб - 750 милиона долара
извори: Тецхцрунцх.цом
Софтбанк, која је 2016. године инвестирала у Убер-ов супарнички Граб, од 750 милиона долара, била је капитална инвестиција у порасту. Била је то рунда улагања серије Ф и водила ју је Софтбанк заједно са осталим инвеститорима. Тренутно Граб послује у шест земаља јужне Азије и на својој платформи има 400.000 управљачких програма, уз 21 милион преузимања за своју апликацију. Од главног града се захтевало да се на ефикасан начин такмичи са Убером и другима, посебно у Индонезији, и да се усредсреди на технологију. Граб планира да усаврши своје алгоритме како би помогао својим возачима да буду ефикаснији, изграде податке и технологију мапирања, а такође раде на предвиђању потражње и циљању корисника.
# 2 - Аирбнб прикупља 447,8 милиона долара у серији Ф круга финансирања
Аирбнб је успео да прикупи 447,8 милиона долара у серији Ф круга финансирања. Аирбнб се у прошлости проширио у сектору путовања покретањем путовања, која купцима нуде обиласке и сродне активности. У будућности планира да дода летове и услуге.
извор: ввв.пимнтс.цом
# 3 - Деливероо је прикупио 275 милиона долара за финансирање у 5. кругу
Служба доставе хране Деливероо прикупила је 275 милиона долара у оквиру петог финансирања. Ова компанија са седиштем у Лондону активна је у 12 земаља Европе, Азије и Блиског Истока. Ово финансирање је водио искусни инвеститор у ресторану Бридгепоинт заједно са постојећим инвеститором Грееноакс Цапиталом. Средства су набављена за географско ширење на новим и постојећим тржиштима, као и за даља улагања у пројекте попут РооБок-а, који би ресторанима омогућио приступ кухињском простору изван градилишта који би удовољио потражњи за понети коју властите кухиње ресторана не могу да опскрбе. .
извор: Блоомберг.цом
# 4 - Инцонтект Солутионс прикупља 15,2 милиона долара од Берингее.
Инцонтект Солутионс је путем Берингее успешно добио 15,2 милиона долара. Берингеа је ЈП компанија која је усредсређена на обезбеђивање раста капитала. Инцонтект Солутионс је глобални лидер у решењима виртуелне стварности (ВР) за продавце и произвођаче. Овај капитал би се користио за убрзавање продаје, маркетиншке напоре и проширивање његовог географског отиска. Такође ће се фокусирати на побољшање портфеља производа ВР, а такође ће укључити и даљи развој решења за уређаје монтиране на глави
извор: ввв.инцонтектсолутионс.цом
Од укупних инвестицијских послова обављених у 2016. години, 2% је било за раст капитала / проширење према прекин-у.
извор: прекин.цом
Мањински интереси и капитал за раст
Инвестиције у раст идеално би имале облик значајног мањинског интереса. У поређењу са традиционалним откупом или традиционалним ВЦ инвестицијама, не постоји један облик документа који се користи у таквим пословима.
Дакле, оно што се дешава је да би, док би неки послови били прилично слични касној фази ВЦ улагања, други имали сличне карактеристике као типични откуп. Зависило би од преговора између страна. Такође би зависило од ранијег искуства инвеститора у ПЕ у повећању капитала и имало мањински интерес. Како многи инвеститори нису свесни динамике контролног удела, па би тражили уговорна права на други начин, ослањали би се на свој однос са управом и одрицали се својих заштитних права.
Ако се инвеститори залажу за контролна права, тада би улагачи имали та права праћена моћи да интервенишу када ствари крену по злу или изнуде излазак ако се исто не догоди у договореном прозору улагања, рецимо, на пример, 3 године од почетно улагање. Овај сценарио може довести до трвења, посебно ако је оснивач успешан и ако је посао развио у раној фази.
Када инвеститор жели капитал за раст, важно је да се о тим питањима одржи јасност. Треба одржавати јасност о томе који би кораци били предузети ако дође до трвења међу инвеститорима и оснивачима или када оснивач престане да активно учествује у послу. Кључно подручје расправе био би пренос акција које су оснивачки капитал и трајна заштита акционара и одборничка права оснивача када одлучи да пређе у пасивни режим.
Интереси већине и капитал за раст
Понекад би постојао интерес већине у послу датом инвеститору у ПЕ. Међутим, то се дешава ретко. Ако се то тада догоди, уговор и инвестиција наликовали би класичном откупу. Било би мало разлика око оперативних карактеристика и могућности компаније.
У поређењу са зрелим откупом, већина циљних компанија не би била спремна за захтеве инвеститора у ПЕ. Прилично је мало вероватно да ће дуг акционара бити враћен током ранијих година инвестирања. То би резултирало сложењем зајма. Такође, ове циљне компаније не би имале праву инфраструктуру за пружање потребног финансијског извештавања инвеститорима у ЈП. Непоштовање одредби о пружању потребних финансијских информација може довести до оперативних и економских последица. У таквом сценарију неопходно је да се споразуми саставе на такав начин да циљне компаније имају времена да развију системе потребне за извештавање.
Питања као што нису успостављене ХР политике, непоштовање здравствених и безбедносних услова, политике заштите података морају бити успостављена када би инвеститор у ЈП ангажовао и инвестирао. Ова питања не би прекинула договор између две стране, али би захтевала оперативне промене.
Сваки инвеститор тражи профитабилне инвестиције. ПЕ инвеститори би били заинтересовани за капиталне инвестиције у раст ако посао има потенцијала, а инвестирање се врши у кључној тачки криве раста циљане компаније. Такође, управљање финансијама је крајње неопходно за остваривање профитабилности инвестиција.
Поред финансијских перформанси, биће неопходно да се питања попут горе поменутих сортирају како би се осигурало да инвеститор ЈП успешно изађе, јер је успешно пословање лако продати или довољно атрактивно за увођење на јавна тржишта.
Карактеристике раста капитала
Сваки посао би имао одређене услове. За ове услове би се одлучивало на основу неколико кључних показатеља, као што су прошли финансијски резултати, досадашња историја пословања, тржишна капитализација итд. Међутим, ови услови били би слични традиционалном уговору склопљеном у касној фази финансирања ризичног капитала.
Кључне карактеристике биле би -:
- Баш као и посао са ризичним капиталистом, чак и у Гровтх Цапитал-у, инвеститор би стекао жељену сигурност у циљној компанији.
- То би био мањински улог уз мало полуге.
- Договор би дао права на откуп која су створена да створе ликвидност на покретачке догађаје као што је ИПО.
- Договор би био дизајниран да пружи оперативну контролу над значајним стварима. Ове одредбе дају инвеститорима права сагласности за важну трансакцију, као што су било какве трансакције дуга или капитала, трансакције повезане са спајањем и преузимањима, било какве промене у пореским / рачуноводственим политикама, било која одступања од буџета / пословног плана, промене у кључном руководећем особљу које запошљава / отпушта и друге значајне оперативне активности.
- Уговор о повећању капитала даје инвеститору права као што су права на означавање, повлачење и регистрација. Ова права се дају онако како се сматрају одговарајућим за величину и обим трансакције и животни циклус издања.
Структурирање капиталне инвестиције за раст
Тренд на тржишту је да компаније усвајају структуре у облику приватног капитала како би осигурале кључну имовину у расту капиталног простора. То би била она имовина која је од суштинске важности са становишта инвеститора и која има потенцијални потенцијал раста који жели да испоручи и стекне корист задржавањем власништва над акцијама. Отуда би капитална улагања у раст имала мноштво карактеристика секундарног откупа, укључујући комерцијалну, правну и пореску перспективу.
Раст капитала насупрот ризичном капиталу
Из перспективе инвеститора приватног капитала постоји неколико кључних разлика између раста капитала и ризичног капитала. Су -:
- Капитал за раст фокусира се на инвестирање у зреле компаније, док би се ВЦ фокусирао на компаније у раној фази које имају недоказан пословни модел.
- У случају ризичног капитала, улажу се у више компанија у раној фази одређене индустрије или сектора. Међутим, раст капиталног улагања учинио би тржишним лидером или претпостављеним тржишним лидером у одређеној индустрији или сектору.
- Тезе о улагању у ризични капитал преузимају се на значајним пројекцијама раста прихода циљане компаније. Међутим, када је реч о капиталном улагању у раст, логика улагања је на дефинитивном плану за постизање потенцијала профитабилности.
- У инвестицијама ризичног капитала, будући капитални захтеви нису дефинисани. Међутим, то не би био случај у капиталним инвестицијама у расту да циљане компаније не би имале или имале минималне будуће капиталне захтеве.
Такође, погледајте разлику између приватног капитала и ризичног капитала.
Раст капитала насупрот контролисаним откупима
Када је реч о капиталу за раст, он се разликује на неколико начина као што су -:
- Код контролних откупа, инвестиција је контролна позиција капитала, док у капиталу за раст то није случај.
- Инвеститори ЈП инвестирају у високо профитабилне компаније које послују у контролисаним откупима. То су оне компаније које имају слободан новчани ток. Међутим, капиталне инвестиције са растом врше се у оним компанијама које имају ограничен или никакав бесплатан новчани ток.
- Често се код контролисаних откупа користи финансирање дуга како би се повећала инвестиција. Међутим, у капиталним инвестицијама у расту, компаније немају никакав или минимално финансирани дуг.
- Улагање у контролисани откуп врши се у тренутку када постоји стабилност раста, што је пројекција ка стабилном приходу и профитабилности. Међутим, као што је горе поменуто, капиталне инвестиције са растом врше се на споју где ће извршена улагања повећати приход и профитабилност циљне компаније.
повезани чланци
- Вентуре Цапитал Боокс
- Врсте алтернативних инвестиција
- Плата ризичног капитала
- Цлавбацк
Закључак
Раст капитала је мање познато инвестирање у поређењу са традиционалним ризичним капиталом и контролисаним откупом. Међутим, то представља ниско ризични трошак капитала за инвеститора у поређењу са традиционалним инвестицијама у приватни капитал. Циљне компаније заузврат добијају предност атрактивног извора финансирања који им помаже да убрзају раст прихода и профитабилности.
