Шта је замка за ликвидност?
Замка ликвидности је сценарио у којем каматне стопе падају, а стопа штедње иде висока, што тежи да доведе до неефикасности у циљу експанзивне монетарне политике да повећа понуду новца. У овој ситуацији, људи више воле да држе готовину, него да носе дуг, што доводи до виртуелног пропуста ликвидности са тржишта.
Узроци замке ликвидности
- Замка ликвидности се генерално примећује након рецесијског периода. Људи су у то доба углавном у тенденцији штедње и радије држе готовину уместо да се задужују.
- У основи се то дешава када, иако на тржишту постоји понуда новца, не успе да повећа износ потрошње и улагања.
- На тржишту постоји ситуација са врло ниским каматним стопама и иако креатори политике желе да обични људи држе неликвидну имовину повећањем понуде новца, сценарио не успева да привуче потрошаче.
Пример замке за ликвидност
Класичан пример замке ликвидности може бити глобална рецесија са којом су се суочиле САД током периода 2008-10. Када је економија пропала, читаве централне банке у Сједињеним Државама су се прилагодиле политици краткорочног кредитирања са готово нултом каматном стопом како би побољшале ликвидност на тржишту, јер су људи држали готовину близу себе бојећи се глобалне депресије.
Иако је монетарна основа у то време утростручена, али чак ни позајмљивање као такве каматне стопе нису дале значајне резултате ни на домаћим индексима цена ни на економији у целини, стварајући тако замку ликвидности.
Топ 5 разлога за замку ликвидности
# 1 - Сродност ка штедњи
Генерално, током рецесијског периода, људи имају тенденцију да држе готовину близу себе. Ова навика повећава стопу штедње, али смањује стопу потрошње. Због песимизма у погледу будућих услова, они користе ову политику као меру безбедности. Штавише, банке такође нерадо дају кредите чак и након што су базну стопу смањиле близу нуле, ефекат се неће превести у друге ниже комерцијалне банке.
# 2 - Очекивање дефлације
Ако потрошачи очекују пад цена, реална каматна стопа може се попети високо иако је номинална стопа близу нуле. Тешкоћа је у стварању негативне номиналне каматне стопе, односно у ретком стању када би нам банке плаћале да се задужујемо како би се потрошња повећала.
# 3 - Кредитна криза
Банке постају невољне да дају зајмове током тих фаза, чак и ако потрошачи желе да искористе ниску каматну стопу, јер већ трпе огроман губитак у откупу неизмирених дугова и тако прелазе у фазу чишћења биланса стања.
# 4 - Пад потражње обвезница
Током фаза замке ликвидности, каматне стопе се спуштају на готово нулу са надом да ће порасти након одређеног периода. Када каматна стопа поново повиши, цена обвезнице пада. Стога инвеститори сматрају да је пожељније држати готовину него обвезнице.
# 5 - Потражња за инвестицијама опада
Предузећа не сматрају привлачним ниже каматне стопе, јер током ове фазе предузећа не воле да инвестирају, јер је потражња врло ниска.
Предности замке за ликвидност
- Ствара тржиште могућности јефтиног задуживања и стога ово може бити фаза за коришћење јефтиних кредита за задуживање.
- Присиљава креаторе политике да ревидирају постојеће монетарне политике и износе нове идеје како би се подударали са тренутним сценаријем.
- Утврђује навику штедње међу потрошачима.
Мане замке ликвидности
- Замка ликвидности се углавном дешава након рецесије. То може још више повећати проблем рецесије ненамерно, уместо да га реши.
- Фаза је таква да централна банка губи једну од главних моћи да подеси економију са фактором каматне стопе и подстакне раст.
- Ризик изласка из замке ликвидности је инфлација која је прати. Дугови за превише новца на располагању у економији.
- То доводи до незапослености јер се компаније прилагођавају отпуштањима скупих ресурса и друге ресурсе запошљавају по нижим ценама. Такође се смањује на смањење плата тамо где су људи даље принуђени на компромисе са робом и услугама.
- Када каматне стопе постану ненормално ниске, банкама недостаје основа за депозите, а приходи од кредита нису толико охрабрујући. Тако постају невољни да дају зајмове.
- Осигуравајуће компаније су у великој мери погођене ниским каматним стопама. Ослањају се на повраћај на основу камата на суму коју добијају од својих купаца као премије за покривање обавеза што даље може довести до повећања премија осигурања.
Топ 5 решења за замку ликвидности
- Каматна стопа коју нуди централна банка може играти кључну улогу. Повећање каматне стопе краткорочног задуживања стимулише људе да улажу уместо да их гомилају. Веће дугорочне стопе стимулишу банке да дају кредите, јер ће добити бољи принос. Ово појачава проток новца.
- Цена опада на најнижу тачку на коју су људи присиљени да купују више. Применљив је и за трајну робу и за имовину попут залиха. Инвеститори поново почињу да купују због чињенице да могу задржати имовину довољно дуго да преброде фазу.
- Повећање државне потрошње може створити уверење да ће зајмодавац подржати економски раст. Помаже у стварању радних места, искорењивању незапослености и гомилању новца.
- Финансијско реструктурирање и иновативне идеје које могу помоћи у успостављању потпуно новог тржишта и изласку из постојеће замке.
- Глобална сарадња може бити једно од решења где се две или више држава са вишком и дефицитом готовине могу удружити и помоћи у решавању међусобних проблема у постизању међусобне равнотеже.
Важне тачке
- Номинална стопа близу нуле доводи до замке ликвидности.
- Рецесија или глобална депресија главни су разлог замке ликвидности.
- Монетарна политика постаје неефикасна.
- Стопа незапослености расте са падом основне зараде.
Закључак
Замка за ликвидност се дешава када људи смање своје потрошачке навике и пређу на режим штедње или инвестирају чак и када су камате ниске. Централна банка не успева да подстакне националну економију због недостатка потражње. Ако се у почетку не контролише, то може довести до дефлације. Један од кључних примера замке ликвидности је јапанска национална економија.
