Шта је Буллет Бонд?
Буллет обвезнице (познате и као Страигхт Бондс) су стандардне обвезнице које врше периодичне исплате камата и отплату главнице по доспећу обвезнице и не садрже никакве егзотичне карактеристике као што су уграђена карактеристика позива или пут опција итд. Ове обвезнице нису т Амортизована главница и њихов износ главнице остаје исти током целог мандата и плаћа се тек на крају мандата.
Ове обвезнице популарно издају суверене владе како би финансирале своје издатке и привукле велику потражњу од стране инвеститора, јер такве обвезнице плаћају периодичне исплате камата и обично не носе готово никакав ризик, јер је вероватноћа неуспеха владе неке државе на даљину мала. Буллет обвезнице које није издала држава носе веће камате због кредитног ризика повезаног са било којим другим емитентом осим владе.
Пример буллет обвезница
Америчка влада је одлучила да изда долара валути метка везу која носи фиксну каматну плаћање купон од 3,5% плаћа полугодишње сазревање након 5 година са главног номиналне вредности од $ 1000 на 1 -ог јануара 2018. Обвезнице доспевају 31. ст Јан 2022. Тренутни принос на такве обвезнице је 3%.
Наведена обвезница ће плаћање након сваких шест месеци еквивалент за $ 35 и да ће отплатити износ главнице $ 1000, заједно са последњег плаћања камата на 31 -ог Јан 2022. На основу чињеница, можемо утврдити садашњу вредност таквог метка везе, како је приказано испод:
Решење:
Одредите садашњу вредност такве обвезнице, као што је приказано доле:
Исто тако, исто се може израчунати дисконтирањем купон-а и плаћања главнице појединачно, као што је приказано у наставку:
Стратегија за буллет обвезнице
- Разлози за инвестирање или издавање овог документа варирају и углавном се заснивају на ставу о каматним стопама који имају две стране, тј. Инвеститор и издавалац. Поред многих погодности које се деле у предностима у наставку, главни одлучујући фактор за улагање инвеститора у обвезницу је када је циклус каматних стопа на врхунцу и очекује се да ће након тога пасти, у том случају улагање у метку обвезницу закључајте главницу по таквим стопама и када принос почне да пада, вредност таквих инвестиција ће се надути за такве инвеститоре.
- Слично томе, када је циклус каматних стопа на дну и очекује се да се преокрене након тога, он почиње да расте; у том случају емитовање обвезница ће бити корисно за издаваоца, јер када приноси почну расти, купон који захтевају инвеститори такође расте, а издавачу ће бити боље да закључа ниже купоне пре него што циклус каматних стопа почне да откуцава горе.
Глава до главе разлике
Ево кључних разлика између: -
| Основа за поређење | Буллет Бонд | Амортизујућа обвезница | ||
| Значење | Обухвата периодично плаћање само камата и паушално плаћање главнице по доспећу Обвезнице. | Амортизујућа обвезница укључује исплату камате и главнице током трајања обвезнице на сваки датум исплате купона. | ||
| Трошкови камата | Кроз мандат је константан јер се врши само плаћање камата, а главница се плаћа тек на крају. | Она варира током трајања обвезнице, јер ће током почетних година део камата бити већи, а касније главни део. | ||
| Ризик друге уговорне стране | Ризик друге уговорне стране је веома висок у случају Буллет обвезница јер се већи део исплате Обвезнице (главнице) врши на крају мандата Обвезнице. | Ризик друге уговорне стране је сразмерно мањи у поређењу са Буллет Бонд-ом, јер се одређени део главнице плаћа сваком уплатом. | ||
| Егзотична опција | Издавач их обично не може позвати. | Амортизујуће обвезнице може емитовати издавалац. | ||
| Ризик од каматних стопа | Носи висок ниво каматне стопе за издаваоца. | Носи мањи ризик од каматних стопа, јер се обвезнице могу откупити пријевремено на основу сценарија каматних стопа. | ||
| Купон | Обично носи нижу стопу купона у поређењу са амортизујућим обвезницама. | Обично носи релативно високу стопу купона од Буллет цетерис парибус. |
Предности
- Једна од најважнијих предности за издаваоца је та што замрзава каматну стопу и корисно за издаваоца у случајевима када каматне стопе расту навише.
- Још једна предност издаваоца је одлив само плаћања камата током мандата уместо редовних камата плус одлив главнице у случају амортизујућих обвезница.
- У овом случају за инвеститор не постоји ризик поновног улагања у главном делу.
Мане
- Представља висок износ ризика од камата за издаваоца, којим издавач мора управљати, додајући додатне трошкове управљања активом .
- Она носи високу количину ризика друге уговорне стране, те као такве банке које инвестирају у такве Буллет обвезнице морају да направе додатне капиталне резерве за такве обвезнице у поређењу са амортизованим обвезницама.
- Још један недостатак је недостатак егзотичних карактеристика (Цаллабле или Путтабле), што доводи до мање флексибилности.
- Имају ниске купонске стопе у поређењу са амортизованом обвезницом и као такви, инвеститори таквих обвезница су у неповољном положају у случају сценарија пораста каматних стопа.
Закључак
Буллет обвезнице су најчешће и најчешће издаване обвезнице широм света. Банке и финансијске институције редовно улажу у такве обвезнице које издаје суверена влада и она чини главни део њиховог инвестиционог портфеља. Такође је важно напоменути да недржавне обвезнице носе високу количину ризика друге уговорне стране, што треба узети у обзир пре улагања.
