Шта су међународне обвезнице?
Међународне обвезнице су дужнички инструменти које издаје недомаћна компанија у циљу прикупљања новца од међународних инвеститора и обично су деноминирани у валути земље издаваоца са примарним циљем привлачења већег броја инвеститора.
Врсте међународних обвезница
# 1 - Еурообвезнице
Прва врста међународних обвезница је једноставно обвезница која је деноминована у другој валути од домаће валуте земље или тржишта на којем је издата. Не мора бити деноминовано у ЕУР. Еврообвезнице могу имати следеће разлике између издаваоца, апоена и земље у којој се издају:
- Издавалац (држављанство компаније која издаје)
- Деноминација обвезница (валута)
- Земља у којој се издаје
Пример би била шпанска банка (А) која у Лондону (Ц) издаје обвезницу деноминовану у јапанском јену (Б).
# 2 - стране обвезнице
Страна обвезница је обвезница коју страно лице издаје на домаћем тржишту у домаћој валути. Стране обвезнице могу имати следеће разлике између издаваоца, апоена и земље у којој се издају:
- Издавалац (држављанство компаније која издаје)
- Земља у којој се издаје
Деноминација обвезнице биће валута земље Б. Пример би могла бити француска компанија (А) која емитује обвезницу у америчком долару у САД-у.
# 3 - Глобална обвезница
Трећа врста међународних обвезница је обвезница коју страни инвеститор издаје у другој валути која није домаћа, а такође се издаје на тржишту за које је валута истовремено домаћа. Глобалне обвезнице могу имати следеће разлике између издаваоца, апоена и земље у којој се издају:
- Издавалац (држављанство компаније која издаје)
- Који је назив обвезница (валута) и за коју државу је ова валута локална?
- Земља у којој се издаје
Пример би могао бити аустралијска банка (А) која је издала ГБП обвезницу (валута Б) у Лондону (земља Б) и у Јапану (Ц).
Предности међународних обвезница
- Диверзификација - Када инвестирамо у страну обвезницу, ми смо изложени различитим земљама. Корелација између домаће привреде и привреде чију смо обвезницу купили је обично ниска. Стога, у случају било које политичке, економске кризе на једној економији можда неће утицати на другу економију. На тај начин инвеститор ће моћи да диверзификује свој портфељ.
- Изложеност на страном тржишту - инвеститор који је заинтересован за инвестирање на страним тржиштима може користити међународне обвезнице као један од начина да стекне изложеност. Дакле, инвеститор би могао имати користи ако економија у коју је инвестирао расте.
- Висок принос - Међународне обвезнице понекад имају висок ризик у поређењу са домаћим обвезницама, заузврат које нуде високе приносе. Ово би могла бити добра прилика за оне који су високим ризиком заинтересовани за преузимање високог ризика.
- Заштита - Ако је инвеститор већ инвестирао у страну економију, увек постоји изложеност ризику девизног курса. Улагање у такве економије коришћењем обвезница може бити погодно за заштиту изложености.
Мане међународних обвезница
- Ризик земље - Улагање у међународне обвезнице доноси додатни ризик због нестабилности економије у држави или на тржишту. Изненадне политичке промене такође могу резултирати губицима.
- Ризици које је тешко квантификовати и довести у везу - Међународне обвезнице могу се користити за диверзификацију портфеља, што се може сматрати погодним када су услови добри. Али у случајевима економске кризе тешко је квантификовати ризик и пронаћи корелацију.
- Волатилност валута - Као што знамо, због умешаности девизног курса у међународне обвезнице, увек постоји додатни ризик због изложености валути.
- Трошкови трансакције су високи - Овде идемо широм земље и покушавамо да се договоримо са брокерима и маркет мејкерима у другим земљама, тако да ће трансакцијски трошкови бити већи.
- Ликвидност је често ниска - јер је врло мали број људи заинтересован за улагање у међународне обвезнице; стога је ликвидност често ниска у поређењу са домаћим обвезницама.
Закључак
Међународне обвезнице су врло погодне за диверзификацију портфеља на међународном нивоу, стицање изложености страним хартијама од вредности, висок принос и ако инвеститор жели да се заштити од своје изложености у страној економији. Али истовремено, међународне обвезнице доносе валутни ризик и ризике специфичне за поједине земље. Такође, инвеститор мора бити свестан забринутости међународног тржишта, као и геополитичких и економских ризика пре улагања у такве обвезнице.
