Индекс волатилности Значење
Индекс волатилности, скраћено ВИКС, даје назнаку очекиване волатилности на берзи и заснован је на опцијама индекса С&П 500 на основу периода од 30 дана унапред. Овај индекс креирала је чикашка берза опција опција, а познат је и као индекс волатилности ЦБОЕ.
Историја
Историја ВИКС-а може се пратити од 1993. године када је Цхицаго Боард Оптионс Екцханге (ЦБОЕ) најавио покретање индекса. Тада је индекс мерен као пондерисани просек подразумеване променљивости укупних осам опција од 30 дана С&П 100 индекса. Касније 2003. године, ЦБОЕ је радио у колизији са Голдман Сацхс-ом и заменио индекс са индекса С&П 100 на индекс С&П 500. Од тада се иста метода и даље користи до данас. Даље, фјучерси и опције су уведени за ВИКС трговање 2004., односно 2006. године.
Како функционише индекс волатилности?
Термин волатилност у случају берзе односи се на статистичко мерење степена промене цена берзанских производа током одређеног временског периода. ВИКС је израчунао очекивану волатилност на основу цена кол-а и продајних опција за акције С&П 500. Просечне пондерисане цене пакета С&П 500 и цалл опције се сабирају за бројне цене штрајка. Средње тачке понуде и тражене цене опција узимају се у обзир за израчунавање индекса.
Постоје две врсте С&П опција које се разматрају за ВИКС, тј. Оне које истичу трећег петка у месецу и оне које истичу сваког петка. Затим се израчунава пондерисани просек цена опција да би се дошло до вредности индекса према ЦБОЕ.
Графикон индекса волатилности
Испод је историјски графикон који приказује вредности индекса за различите године. Године су представљене на к-оси, а одговарајуће ВИКС вредности су представљене на и-оси.
Вредност индекса, као и 17. јула 2020. године, износи 25,68. Као што је раније поменуто, индекс указује на волатилност тржишта током наредних 30 дана.
Тумачење
Индекс је изражен у процентима и представља очекивано кретање С&П 500 на годишњем нивоу током периода од наредних 30 дана. На пример, када индекс износи 36, то указује да је очекивано кретање С&П 500 у наредних 30 дана 3% (тј. 36% подељено са 12 месеци).
Када тржиште показује тренд раста, чини се да је нестабилност мања како се повећава поверење инвеститора и они теже да купују више позива него да их стављају. С друге стране, када тржиште пада, то ствара панику међу тржишним играчима јер се купује више продајних опција уместо цалл опција, што доводи до веће нестабилности на тржишту. Тако је на биковом тржишту ВИКС генерално нижи због мање нестабилности, а на медвеђем тржишту ВИКС је виши због немира на тржишту. Дакле, постоји обрнута веза између тржишних перформанси и индекса.
Критика
Понекад аналитичари критикују употребу ВИКС-а због предвиђања будуће нестабилности на тржишту. Критикује се због следећих аргумената.
- Интензитет којим ВИКС предвиђа нестабилност еквивалентан је интензитету једноставних метода као што је једноставна прошла волатилност.
- Једино што ВИКС прати је инверзна цена, а у ВИКС-у недостаје предиктивне снаге.
- ВИКС представља само подразумевану нестабилност, јер није у стању да предвиди нестабилност у случају абнормалних услова у будућности.
- ВИКС је такође наводно злостављан од стране непознатог узбуњивача.
Користи
Индекс волатилности (ВИКС) инвеститори могу користити за одлучивање о времену трговања на тржишту. Корисници могу анализирати тренд индекса волатилности и најбоље га искористити у своју корист на следећи начин -
- Индекс се користи за откривање очекиваних успона и падова на тржишту. Када ВИКС почне да показује значајан пораст, то значи да ће доћи до неких већих промена на тржишту и најбоље је време за поступање. Када је индекс висок, то указује на пад на берзи.
- Индекс волатилности такође утиче на цене продајних опција и цалл опција и обе се повећавају. Када је индекс висок, треба размотрити веће премије да би се одлучило да ли ће се опције задржати или купити.
- Трговање се такође може обавити и ВИКС фјучерсима и опцијама. Много могућности за инвестирање је доступно за исте.
Закључак
ВИКС се користи за одређивање кретања залиха С&П 500. Постоји обрнута веза између тржишта и индекса. Када овај однос не следи у одређеном временском периоду, каже се да је садашњи правац залиха неодржив за кратак временски период.
