Шта је носилац интереса за приватни капитал?
Преносива камата, такође позната и као „ношење“, представља удео у добити коју је остварио фонд приватног капитала или менаџер фонда на изласку из улагања фонда. То је најважнија од укупне накнаде коју зарађује менаџер Фонда.
То може бити на основу уговора који се зарађује на сваком послу или на основу целог фонда. Генерално, подела добити између ограничених партнера, инвеститора и генералног партнера који је менаџер фонда је 80:20.
Имајте на уму да се камата у приватном капиталу не зарађује аутоматски. Менаџер фонда ће га зарадити само када добит фонда премаши одређени принос. Овај наведени повратак познат је као стопа препона. Ако управитељ фонда не може да постигне стопу препрека, неће имати право да прими било какву пренесену камату.
Пример пренетих камата
Под претпоставком да фонд приватног капитала има каматну стопу од 20% за менаџера фонда и стопу препрека од 10%. Када ЈП фонд реализује добит, тада ће се та добит прво доделити ограниченом партнеру који је инвеститор. Овај поступак ће се понављати све док та добит не достигне кумулативни ИРР од 10%. Ових 10% израчунава се на износима капитала који су уложили инвеститори. Сав профит већи од 10% поделиће се између генералног партнера и ограниченог партнера користећи однос од 20% за генералног партнера и преосталих 80% за ограниченог партнера.
Како функционише пренета камата?
Да бисмо разумели прорачуне пренетих камата у приватни капитал, узмимо још један пример. Претпоставимо да је ЈП, АБЦ Цапитал партнери, прикупили милијарду долара средстава од инвеститора и генералних партнера. У овај фонд инвеститори су уложили 950 милиона долара, а менаџер или генерални партнер 50 милиона долара.
- Тако су 95% допринели ограничени партнери, а 5% генерални партнери. Након пријема капитала, ГП наставља даље и улаже у разне циљне компаније како би зарадио профит.
- Након пет година, ГП напушта све инвестиције и прима укупно 2,5 милијарде долара. У овом сценарију, ограничени партнери би прво добили милијарду долара, јер би то био враћени капитал.
- Преосталих 1,5 милијарди долара поделиће се између ЛП и ГП у омјеру 80:20. Дакле, ЛП-ови би добили 1,2 милијарде долара, а 0,3 милијарде припало би ГП-у.
- Тако је ГП зарадио пет пута (250/50) улажући 50 милиона долара.
Сад, запамтите да сав профит не иде ГП-у. Добит се дели између старијих партнера који добију већу питу, док се остатак распоређује међу партнере и остале.
Књиговодство каматних стопа
Хајде сада да разумемо како се обрачуната камата третира у књигама рачуна. Према одредбама пореза на доходак, пренесена камата у приватном капиталу класификоваће се као капитална добит. Били би опорезовани стопом пореза на капиталну добит. То је повољна стопа у поређењу са уобичајеном пореском стопом. Већина критичара сматра да би се наплата требала наплаћивати по уобичајеној пореској стопи; међутим, ово се супротставља аргументом да би сваки повећани порез сузбио подстицај лекара опште праксе да преузме тако висок ризик и инвестира у циљне компаније да би зарадили профит за ЛП.
Постоје два различита гледишта за разумевање ношења. Су -:
- Ношење се сматра добити која се преноси са инвеститора на менаџера. - Овде је фокус на правној форми аранжмана
- На то се гледа само као на накнаду за генералног партнера - Овде је фокус на суштини аранжмана.
Рачуноводствени третман заснивао би се на ставу усвојеном за Царриед Интерест. Већина фирми и даље то обрачунава у готовини као расподелу. Истовремено, други фондови приватног капитала би то обрачунавали по обрачунској основи. Када се такве камате обрачунавају на обрачунској основи, тада треба извршити прилагођавање преноса камата након реализације извршених инвестиција, као и ревалоризације извршених инвестиција.
Пренете камате према МСФИ
Према МСФИ, морали би се узети у обзир различити рачуноводствени стандарди. Прво, требало би да то утврдите као -:
- Одговорност или
- Дистрибуција
Стандарди које треба узети у обзир су:
- МРС 32 - Финансијски инструменти - Према овом, менаџер фонда се сматра пружаоцем услуга, а не као јединим власником. Дакле, третира се према моделу одговорности, а не према моделу расподеле.
- МРС 37 - Резервисања, потенцијалне обавезе и потенцијална имовина - Под овим се, према закљученом споразуму , књиговодствене камате третирају на обрачунској основи и евидентирају у свакој финансијској години. У овом случају, договор по договору, примењује се одредба о водопаду при чему се стопа препрека израчунава за сваки посао. Овде фонд има обавезу за сваку годину.
Понекад се такве камате подмирују главницом уместо готовином. У овом сценарију, трансакција ће се третирати у складу са одредбама МСФИ 2 - „Плаћање засновано на акцијама“. За потребе рачуноводства, фонд приватног капитала мери компензацију која се плаћа по фер вредности примљених услуга и одговарајући унос врши се у капитал. Свеукупно, утицај би био разводњење капитала који се може приписати командиторима и на фонду се неће створити обавезе.
Закључак
Интересовање за Привате Екуити подстицај је генералног партнера за одлуке које су донели да успешно распореде новац и зараде лепу зараду на новцу ограниченог партнера. Менаџер фонда зарађује само када добитак фонда премаши стопу препрека.
