Шта је подразумевана волатилност у опцијама?
Подразумевана волатилност односи се на метрику која се користи да би се знала вероватноћа промена цена дате хартије од вредности према становишту тржишта и према формули Назначена волатилност израчунава се стављањем тржишне цене опција у Блацк-Сцхолес моделу.
Објашњење
Подразумевана волатилност (ИВ) мери вероватноћу промене цене хартије од вредности и помаже инвеститорима где ће се њихова инвестиција кретати у будућности предвиђањем понуде и потражње и кретањем цене хартије од вредности, што заузврат помаже у разумевању цена уговора о опцијама. Заснован је на одређеним факторима (који укључују тржишно очекивање цене хартије од вредности) који утичу на цену хартије од вредности и обично се изражавају у процентима цене акције, указујући на стандардну девијацију која се односи на одређени временски период. Симбол који се користи за означавање имплициране волатилности је σ (сигма).
Ако тржишна очекивања порасту или се потражња повећа, подразумевана волатилност се повећава, што заузврат повећава компоненту премијске цене опција. Супротно томе, ако тржишна очекивања падну или потражња за сигурношћу опадне, подразумевана волатилност такође опада и резултира смањењем компоненте премијске цене опција. Ослања се на тржишни консензус и приказује изглед тржишта.
Пример подразумеване волатилности
Акције Пикер ЛЛП тренутно се на тржишту тргују по цени од 50 долара по акцији. Претпоставимо да тржиште претпоставља да ће цена акције расти, што ће резултирати повећаном потражњом за акцијама. Пошто се потражња за акцијама повећава, доћи ће до повећања подразумеване волатилности, што ће повећати премију за опцију.
Претпоставимо да подразумевана волатилност ове акције износи 20%. Најнижа цена у току једне године била је 32 долара, а највиша исте године 64 долара. Тржиште предвиђа кретање цене унутар 20%.
- 20% од 50 долара навише је 60 долара
- 20% од 50 долара надоле је 40 долара
Тржиште претпоставља да ће цена акције до краја године бити између 40 и 60 долара. Према теорији, 68% тржишта претпоставља да ће цена бити у горе поменутом опсегу, док преосталих 32% тржишта мисли да ће цена пасти или испод 40 или прећи 60 долара.
Као инвеститор, гледајући бројке, инвеститор може да усвоји најприкладнију стратегију да оствари максималну добит од своје инвестиције. Иако су ове калкулације засноване на тржишном консензусу и нису сигурне и могу резултирати губитком инвестиције за инвеститора. Али гледајући бројке, може се донети одлучан потез у погледу тога коју стратегију треба усвојити за одређену сигурност. Тржиште се можда неће кретати онако како се очекивало тржишним консензусом, као што се види у многим прошлим инцидентима када се тржиште понаша потпуно другачије од онога што учесници на тржишту очекују од њега.
Предности
- Опционе цене се одлучују на основу подразумеване променљивости.
- Она мери несигурност било које промене цене хартије од вредности на основу расположења на тржишту.
- Инвеститор или трговац може да формулише своју стратегију трговања на основу анализе подразумеване волатилности неке опције.
- Помаже у разумевању да ли ће кретање цена бити превисоко или ниско, што инвеститорима даје идеју о томе колико треба уложити у сигурност.
Мане
- Наговештена волатилност не указује на смер у коме ће се кретати цена хартије од вредности. То само показује да ли ће потез бити висок или низак.
- Свака вест која се односи на безбедност може утицати на подразумевану колебљивост, чинећи је осетљивом на непредвиђене догађаје.
- Основи се не узимају у обзир приликом израчунавања подразумеване волатилности, а заснивају се на ценама, понуди и потражњи и вредности времена.
- У великој мери зависи од тржишног консензуса и може резултирати нетачним доношењем стратегија, што резултира губитком инвестиција.
Важне тачке
- Наговештена волатилност не показује да ли ће кретање цена бити позитивно или негативно.
- Висока имплицирана волатилност значи да ће доћи до великих промена цена. Може се померити више у правцу нагоре или врло ниско у смеру наниже или се можда превише заљуљати између оба краја.
- Ниска подразумевана волатилност значи да ће промена цена бити минимална.
- Разликује се од историјске нестабилности, која мери нестабилност на основу историјских података.
Закључак
- То је мерење промене цене хартије од вредности у блиској будућности.
- На медвјеђем тржишту је висока, јер инвеститори претпостављају да ће цијена вриједносног папира пасти, док је на биковом тржишту ниска, јер инвеститори претпостављају да ће цијена расти у будућности.
- Игра главну улогу у одлучивању о ценама опција.
- Током израчунавања имплициране волатилности, одлучујући фактори су потражња и понуда и вредност времена.
- Формула Блацк-Сцхолес-Мертоновог модела може се користити за израчунавање подразумеване волатилности коришћењем обрнутих израчунавања ако су доступне све остале вредности.
- Она се мери на основу општег консензуса тржишта заједно са одређеним параметрима и може се испоставити као нетачно предвиђање кретања цена.
