Шта је обвезница?
Рејтинг обвезница односи се на класификацију коју су именоване агенције дале хартијама од вредности са фиксним приходом, што помаже инвеститорима да идентификују будући потенцијал хартије од вредности. Истражују се сви аспекти финансијског стања издаваоца, укључујући изгледе за раст и предстојеће корпоративне акције, а тек тада се одређују рејтинги. Оцене помажу инвеститору у процени снаге и стабилности издаваоца. Нижи рејтинг указује на ризично улагање, али већи поврат и обрнуто.
Врхунске агенције за рејтинг обвезница
Постоје првенствено 3 агенције које обвезницама дају кредитни рејтинг.
- Оцена обвезница С&П
- Мооди'с обвезница
- Рејтинг Фитцх обвезница
Ове агенције раде даноноћно истражујући финансијско здравље компанија и додељујући им оцене. Све три агенције имају идентичан механизам кредитног рејтинга, наравно, уз незнатне нијансе. За детаље можете погледати доњи графикон рејтинга обвезница.
- Обвезнице са рејтингом Б или већим сматрају се инвестиционим разредом, док се обвезнице нижег рејтинга сматрају шпекулативним или нежељеним обвезницама. Ове организације настоје да инвеститорима пруже квантитативну и квалитативну процену доступних обвезница на тржишту.
- Обвезница са оценом троструке А нуди више сигурности и нижи потенцијал зараде од обвезнице са оценом Б, такође се стопе купона непрестано повећавају како идемо даље како бисмо надокнадили понуђени ризик.
- У случају корпоративне обвезнице, агенције за рејтинг обично гледају на новчани ток компаније, стопу раста и постојеће показатеље дуга. Компаније са обилним слободним новчаним током, профитом и мало дужничких обавеза вероватно ће постићи виши рејтинг.
- За државне субјекте се користе слични механизми, мада се специфичности могу разликовати. Обвезница америчког трезора одржава рејтинг троструког А и вероватно ће увек и бити јер се сматра изузетно поузданом и вероватно неће бити задата.
Поред тога, агенција за рејтинг може такође одлучити да информације прибавља путем других допунских извора. То може укључивати, али се не ограничава на читање објављених извештаја о финансијском здрављу компаније или једноставно интервјуисање руководства компаније ради разговора о оперативном учинку, стратегијама управљања ризиком и другим важним информацијама које би им могле помоћи у разумевању комплетне слике.
Агенције за висок принос и рејтинг агенције
- Ове обвезнице су рејтинг агенције оцениле нижим од инвестиционог и укључују све нивое нижег нивоа испод БББ. Они се називају и ризиком бизнисмена и обично дугорочно нуде висок принос; међутим, краткорочно гледано су у великој мери нестабилни и такође могу износити губитке.
- Једна врло необична класа обвезница високог приноса назива се „Пали анђели“. То су врсте обвезница које су у почетку биле категорисане као инвестиционе, али су одређени догађаји довели до тога да су агенције спустиле свој рејтинг на испод инвестиционог.
- Поред тога, реструктурирање / стицање може повећати кредитни ризик издаваоца, у мери у којој обвезнице постају шпекулативне. Нова управа може исплатити велике дивиденде и исцрпити резерве нових предузећа, што гарантује смањени рејтинг постојећих обвезница. У том контексту, компанија може издати већи шпекулативни дуг како би отплатила зајмове узете за финансирање реструктурирања.
Предности рејтинга обвезница
Неке од предности рејтинга обвезница су следеће:
- Помаже инвеститорима да буду информисани о најновијем стању и снази компаније.
- Помаже им у доношењу одлука у погледу одабира правог скупа дужничких хартија од вредности, а тиме им помаже у проналажењу праве комбинације за њихов портфељ. На пример, инвеститор склоан ризику жели да инвестира само у комбинацију ауто и производног сектора, али се суочава са буџетским ограничењима и аналитичким знањем. Добар увид у њихове кредитне рејтинге и образложење могу бити помоћни за инвеститора да нулира праву врсту инструмента, чиме постиже прави скуп комбинација за портфолио минималних варијанса.
- Тврди или боље представља глас и говор тела компаније на тржишту комуницирајући њихов финансијски положај и привлачећи своје будуће изгледе инвеститорима, ХНИ-има, конкурентима и регулаторима.
- Може се користити за поређење приноса и фактора кредибилитета две различите компаније.
Агенције за финансијску кризу и рејтинг
Рејтинг агенције су добиле велику кривицу за неуспех у идентификовању ризика који су повезани са одређеним врстама хартија од вредности са фиксним приходом, посебно са хипотекарним хартијама од вредности. Број ових обвезница са оценом „А“ почео је нагло да пада у вредности ка сузбијању стамбеног дебакла. Ово је покренуло озбиљну забринутост због кредибилитета рејтинг агенција у инвестиционом свету. Иако нису изазвали кризу, сигурно су имали руку у стварању балона, што је довело до кризе уверавањем инвеститора у квалитет Обвезница за које се на крају показало да су презирне.
Бројни научници изразили су своју забринутост, оспоравајући поузданост ових агенција. Неки су чак били скептични према својој пословној етици и моралном кодексу понашања. Као резултат, облак и даље остаје изнад своје оцене и испоруке. Међутим, просечан инвеститор нема приступ софистицираним детаљима или изворима за проучавање финансијског здравља компаније, што ће му омогућити да стекне утисак о постојању компанија и будућим изгледима на тржишту. Као таква, једина доступна алтернатива је веровање процени рејтинг агенције.
Суштина
Оцене обвезница помажу у познавању веродостојности издаваоца. Међутим, њихово постојање не подразумева да се пре улагања не треба предузимати пажња. Као и било која друга хартија од вредности, улагање у обвезницу подложно је нестабилности тржишта, а економски циклуси и рејтинг агенције немају обавезу према инвеститорима у случају погрешно категоризованог рејтинга.
Супротно томе, рејтинг обвезница је добар општи показатељ релативних изгледа и потенцијала обвезница и предузећа. Стога је за инвеститоре са фиксним дохотком склоних ризику да већи део своје изложености носе у поузданим обвезницама са добрим приносом и, колико је то могуће, да се одлуче за обвезнице инвестиционог разреда. Ако је инвеститор у невољи или шпекулант, могу се обратити високоризичним неинвестиционим обвезницама ради већег приноса.
