Шта је додела имовине?
Расподјела имовине је расподјела богатства у различитим класама имовине попут дуга, капитала, узајамних фондова, некретнина итд. За постизање дугорочних финансијских циљева и зависи од апетита за ризиком и очекиваних повраћаја појединца.
Објашњење
Имовина се може удружити у неколико класа. Пондер сваке класе имовине одређује се очекиваним приносом сваке класе, као и на основу ризика клијента. То је најважнија фаза управљања портфељем. То се ради у фази планирања управљања портфељем. Сваки клијент има апетит за одређени ризик. Искључива одговорност менаџера портфеља је увек да правилно процени апетит клијента за ризиком. Једном када се просуди апетит за ризиком, ризик се распоређује на договорене класе имовине и алокација се врши према обавезама клијента и будућим циљевима.
Стратегије расподјеле имовине
Постоје три стратегије:
# 1 - Стратегија заснована на имовини
Ова стратегија у алокацији имовине узима у обзир само оно што клијент има, а које се може уложити у неколико класа имовине ради стварања поврата. Рецимо да клијент има 20 милиона долара имовине и још увек ради. Такође има резервну некретнину која вреди 2 милиона долара. Дакле, у овом приступу, менаџер портфеља ће покушати да се фокусира само на имовину и покушаће да максимизира повраћај у складу с тим. Размислиће о начинима како да уложи 20 милиона долара, а такође и како да користи резервно имање за повећање богатства и тако даље. 20 милиона долара које он можда планира да уложи у капитал, обвезнице и другу имовину, али не и у некретнине, јер већ има некретнину. Дакле, његова расподела имовине усредсређена је на имовину коју већ има. Ако већ поседује класу имовине, тада се та инвестиција класе имовине може избећи. Дакле, ако је већ уложио 5 милиона долара у акције, тада се може избећи улагање у капитал.
# 2 - Вођена одговорношћу
Приступ вођен одговорношћу усредсређен је на задржавање имовине ради ублажавања обавеза клијента. Рецимо да је клијент изложен сезонском пословању, па би његова расподела имовине требала бити таква да када његово пословање слабо доноси приходе, тада инвестиције треба да раде у врхунцу како би му се могла пружити подршка.
# 3 - Вођено циљем
Циљани приступ је стварање подпортфеља са различитим класама имовине за сваки циљ клијента. Рецимо да клијент има пет циљева, почевши од крајњег приоритета до ниског приоритета. Тако ће се за сваки циљ створити засебан подпортфељ. Ако је циљ крајњег приоритета попут образовања детета, онда би под-портфељ створен за њега требао улагати у најсигурнију имовину. Дакле, његове класе имовине требале би бити различите осигуране обвезнице. Слично томе, ако циљ није толико важан, класе имовине могу бити попут деоница са малим капиталом, дериватних опција итд.
Пример
Господин Кс планира да се повуче са 60 година. Тренутно има 45 година и нето вредност од 2 милиона долара. Служи у државној служби и прима месечну плату од 50.000 америчких долара. Планира да путује у Европу са 50 година, а такође планира да повуче 50.000 долара месечно након пензионисања. Од свог месечног прихода, спреман је да сваког месеца уложи 20.000 америчких долара у портфељ. Господин Кс воли падобранство и напомиње да је његов апетит за ризик висок. Баците мало светла на могућу расподелу имовине. Нема пензију.
Решење:
- Корпус господина Кс није толико велик, што ће му помоћи да повуче 50 000 УСД месечно након пензионисања у бесконачност. Ако каматна стопа на тржишту током његовог пензионисања износи 5%, тада ће морати да конвертује својих 2 милиона у 12 милиона долара у року од 15 година да би постигао свој циљ да повуче 50.000 долара месечно за вечност.
- Дакле, да бисте то остварили, мораћете да уложите 2 милиона долара у врло ризичну имовину, а ако нешто пође по злу, господин Кс нема пензију да се заштити након пензионисања. Дакле, чак и ако је господин Кс споменуо да је његов апетит за ризиком висок, такође не можете почети да улажете у класе високог ризика. Менаџер портфеља мораће да едукује клијента да циљ који има није остварив, а ако заиста жели да постигне циљ, мораће да допринесе више.
- Дакле, за ову врсту особе, идеална расподела средстава требало би да буде 40% у капиталу, јер он има 15 година хоризонта. 50% у обвезницама које ће чувати његов новац и помоћи ће му да изгради фиксни корпус и 10% у капиталу, јер му сада не треба толико ликвидности.
Процес расподеле средстава
Корак 1
Расподјела имовине започиње анализом апетита клијента за ризиком. Клијент може рећи да ће моћи да преузме максималан ризик, али менаџер портфеља мораће да га правилно анализира и одлучи да ли је велика само његова спремност да преузме ризик или је такође велика способност да преузме ризик. Након анализе околности кажу да је менаџер портфеља одлучио да ризик треба да буде 12%, а потребан му је повраћај од 15% годишње да би постигао свој циљ.
Корак 2
Сада ће менаџер портфеља морати да сазна очекивања на тржишту капитала за сваку класу имовине. ЦМЕ је поступак утврђивања очекиваног приноса из сваке класе имовине, ризика сваке класе имовине, а такође и корелације између сваке класе имовине
Корак # 3
Након израчуна ЦМЕ, менаџер портфеља мораће да користи софтвер за цртање пондера неколико класа активе које ће дати максималан принос с обзиром на различите тачке ризика. Нацртана линија је Ефикасна гранична линија.
Корак # 4
Сада ће портфолио менаџер морати да зацрта криве индиферентности клијента. За ове криве индиферентности одлучује се с обзиром на циљ ризика и поврата клијената.
Корак # 5
Сада ће менаџер портфеља морати да види где тачно Ефикасна граница испуњава криве индиферентности. Тачка ће дати оптималну алокацију где ћете добити тачне пондере које требате ставити у сваку класу имовине да бисте добили жељени принос с обзиром на то да циљ ризика није повређен
Значај
- То је прва фаза процеса управљања портфељем; без одлуке класе имовине, менаџери портфеља неће моћи да одлуче где ће инвестирати и колико дуго.
- Додела имовине се врши узимајући у обзир апетит за ризик клијента који је Сигма. Дакле, помаже клијенту да уложи свој новац с обзиром на ризик који ће моћи да сноси.
- Свака класа имовине има јединствене карактеристике, а корелација између класа имовине је ниска, па улагање новца у неколико класа имовине помаже диверзификацији портфеља.
- Улагање у неколико класа имовине помаже у ублажавању несистематичног ризика, а постоји само систематски ризик.
Питања расподеле имовине
- Класе имовине треба инвестирати, што значи да класа не би требало да буде нешто чиме се не може трговати. Ако се класом не може трговати, онда не можете улагати. Дакле, приликом одлучивања у које класе треба улагати, класу треба правилно проучити.
- Требало би да постоји врло ниска корелација између класа имовине, тако да се након улагања може уживати у користима диверзификације. Дакле, ако улажете у класе средстава са високом корелацијом, тада ће ваш портфељ садржавати несистематски ризик.
Предности
- Помаже у постизању предности диверзификације у портфељу.
- Познавање очекиваног приноса и стандардног одступања класе имовине помаже да се правилно процени тачан износ богатства који треба уложити да би се постигао жељени циљ.
Закључак
Расподјела имовине је најважнији дио управљања портфељем. Помаже у одлучивању о класи имовине коју треба уложити да би се постигао жељени циљ с обзиром на жељени ризик. У тренутном финансијском свету то ради вештачка интелигенција, која клијенту поставља сет питања и у складу с тим врши стратешку расподелу.
