Дефиниција обвезница
Индентуре обвезница, такође познато као решавање обвезница, основни је правни документ који делује као уговор између издаваоца обвезнице и имаоца обвезнице и садржи све детаље везане за обвезницу, попут детаља о емисији, сврси издавања, обавезама издаваоца обвезница и права власника обвезница.
Према Закону о поверењу, 1939. свака обвезница коју регулише Америчка комисија за безбедност и размену (СЕЦ) мора имати повереника; издавалац именује повереника или фискалног агента који може бити финансијска институција или банка која делује као представник свих имаоца обвезница.
Компонента обвезнице
Обвезница је правни уговорни документ између издаваоца обвезница и власника обвезница. Обвезница садржи много клаузула. У наставку је наведено неколико важних:
- Сврха: Индентуре обвезница морају садржати дневни ред иза емисије ове обвезнице.
- Номинална вредност: Номинална вредност је цена по којој ће се издати ова обвезница
- Каматна стопа: Ово је каматна стопа која се даје сваком власнику обвезнице на номиналну вредност.
- Датуми плаћања: Датум или мандат када ће камата бити исплаћена власницима обвезница.
- Датум доспећа: Датум истека обвезнице и сав уложени износ биће враћен власницима обвезница.
- Обрачун камате: Методологија која се односи на обрачун камата попут плаћене камате је једноставна камата или сложена камата.
- Карактеристике позива: Издата обвезница је обвезница која се може позвати или која се не може позвати.
- Период заштите позива: Минимални период унутар којег обвезница не може бити замењена или откупљена.
- Неплаћање: Ова клаузула укључује детаље у вези са могућим радњама које треба предузети у случају неизвршења обавеза издаваоца у погледу плаћања камате или поврата уложеног износа по доспећу обвезнице. Могуће акције могу бити попут повећања каматне стопе, детаља у вези са казном, смањења рока доспећа.
- Колатерали: Неке обвезнице подржавају колатерали. Такве обвезнице су познате као осигуране обвезнице. Обвезнице могу бити различитих врста на основу колатерала. Неки су наведени у наставку:
- Поверена колатерална обвезница је обвезница против које су хартије од вредности у власништву издаваоца, али које држи повереник којег је именовао издавалац.
- Хипотекарне обвезнице су обвезнице код којих се некретнине, опрема и друга материјална имовина чувају као залог.
- Покривене обвезнице су обвезнице које издаје банка или нека хипотекарна институција, а фонд средстава се чува као колатерал против таквих обвезница.
- У случају неиспуњавања обавеза, колатерал се продаје, а износ користи за отплату колатерализованих обвезника.
- Савез: Да би се заштитили интереси издаваоца и имаоца обвезнице, постоје одређене обавезе на издаваоца обвезнице. Пакт може бити рестриктивни пакт који издаваоца ограничава на обављање одређених активности због којих су мање кредитно способни и повећавају шансе за неизвршење обавеза, попут исплате дивиденде, ограничења куповине имовине итд. Слично томе, Пакт може бити и потврдни споразум који приморава издавалац да испуни одређене захтеве попут одржавања одређеног нивоа резервисаног новца, достављања ревидираних финансијских извештаја итд.
Пример обвезнице индентуре
Пример обвезнице: Постоји компанија КСИЗ којој је потребан капитал да би проширила своје пословање за шта је потражио савет од свог финансијског саветника. Финансијски саветник компаније предложио је прикупљање средстава од људи који желе да свој новац уложе у такав посао.
Након разговора са саветником, компанија је одлучила да се обрати различитим инвеститорима, и уместо да преговара о њима појединачно, компанија је одлучила да створи Обвезницу или уговор о поверењу, који ће деловати као уговор између КСИЗ и свих инвеститора (власника обвезница).
Актери у обвезницама
Следе актери у обвезницама.
# 1 - Издавалац
Емитент генерише обвезницу. Увод садржи све правне детаље о издаваоцу обвезнице како би инвеститорима дао јасну слику.
- Као у случају суверене обвезнице, које ће владино тело бити одговорно као издавалац. Као што су ХМ Трезор у Великој Британији, ИРБ у Индији.
- За корпоративне обвезнице биће наведени детаљи правног лица предузећа.
- У случају секјуритизоване обвезнице, детаљи спонзора који ће бити финансијска институција и који је задужен за поступак секјуритизације.
# 2 - Повереник / фискални агент
Повереник је банка или финансијска институција која држи обвезнице. Улоге повереника првенствено пружају финансијску и правну помоћ имаоцима обвезница. Главна улога повереника је задржавање средстава док се не изврше исплате власницима обвезница, издавање рачуна издаваоцу за плаћање камата и главнице, сазивање састанака власника обвезница, обезбеђивање да се издавалац правилно придржава свих услова наведених у Уводу.
# 3 - Власници обвезница
Носилац обвезнице је инвеститор који свој новац ставља у ову дужничку хартију од вредности да би добио периодични приход од камата и примио главницу у тренутку доспећа обвезнице.
Предности
- Бонд Индентуре је правни документ; све клаузуле поменуте у документу применљиве су на све заинтересоване стране укључене у трансакцију.
- Бонд Индентуре штити интересе свих заинтересованих страна и смањује шансу за неизвршење обавеза.
- Увод јасно дефинише све информације у вези са обвезницом.
- Права и дужности свих заинтересованих страна су јасно дефинисана у Уводима који помажу у избегавању забуне.
- Овај документ осигурава да све заинтересоване стране морају бити свесне завјета за одговарајућу транспарентност.
- Индентуре је једини правни документ који се упућује у случају било каквог спора у вези са обвезницом.
Мане
- Улазне вредности нису преносиве; стога постоје врло ограничене могућности за излаз из ових уговора.
- Након потписивања ових уговора више се не може преговарати, па свака промена каматне стопе услед промене политике може имати финансијске последице.
Закључак
Обвезница је основни правни документ који штити право и инвеститора и издавалаца. Садржи све информације у вези са обвезницом, заједно са правима и одговорношћу издаваоца и власника обвезница. Индентуре има правно обавезивање за све заинтересоване стране, ау случају било каквог спора или неиспуњења обавеза, индентуре ће се узети у обзир за свако решење.
