Шта је структура капитала?
Структура капитала је састав извора средстава компаније, који је комбинација власничког капитала (капитала) и зајма (дуга) од странаца и користи се за финансирање укупног пословања и инвестиционих активности.
Власнички капитал је у облику власничких удела (тј. Обичних акција), преференцијалних акција (тј. Преференцијалних акција) или било ког другог облика који испуњава услове за преузимање контроле над задржаном добити предузећа. Дужнички капитал је у облику емисије обвезница или задужница зајмова од финансијског банкара. Структура капитала је веома важан фактор у случају финансирања пројеката. Банкари су веома забринути због почетног процента финансирања предложеног пројекта и обично помажу до 70% трошкова пројекта.
Формула структуре капитала
Формула структуре капитала квантификује износ капитала и износ капитала споља у одређеном тренутку. Такве прорачуне можемо извршити у једноставном облику, као проценат сваког капитала у односу на укупан капитал или однос дуга и капитала.
Израчунајмо структуру капитала користећи формулу дуга / капитала
За компанију са већим односом дуга и капитала каже се да је компанија са високим левериџом.
Примери структуре капитала
Пример # 1
Рецимо да је компанија предложила улагање у пројекат са следећим информацијама о трошковима његовог пројекта. Пројекат ће се финансирати са 20% обичним акцијама, 10% преференцијалним акцијама, а остатак дугом. Компанија намерава да разуме своје прорачуне.
Решење:
Капитал дуга биће -
Однос сопственог дуга = (1794/769) = 2,33
Пример # 2
Структура капитала ентитета током предвиђених година је следећа:
Напомена: Током година удео дуга у капиталу се смањује пошто се резерве повећавају, а компанија је у стању да отплати власнике дуга.
Врсте структуре капитала
# 1 - Акцијски капитал
- То је најчешћи облик структуре капитала, у коме се одражава допринос власника. То је први износ који су власници увели у пословање ентитета.
- Дионички акционари имају право на задржану добит пословања након што се преференцијалним акционарима исплате.
- Задржана зарада није ништа друго до акумулација добити током година. У случају ликвидације ентитета, власници капитала биће последње особе којима ће се платити.
# 2 - Дуг
- Дуг је износ који је ентитет позајмио од аутсајдера за пословање. Имаоци дуга дужни су да плаћају камате пре плаћања пореза држави.
- Камата која се плаћа тим имаоцима назива се трошак дуга. У случају новог посла / пројекта, трошак дуга је минимални проценат поврата који се од пројекта треба постићи сваке године. У случају добро сређених предузећа, трошак дуга се третира као део трошкова финансирања и посебно се приказује у финансијским извештајима ентитета.
- Обично се само дугорочни облик дуга третира као дуг за компанију и приказује се под насловом „Текуће обавезе“. Краткорочни дуг се третира као текуће обавезе и не узима се у израчун односа дуга и капитала.
- У случају ликвидације ентитета, имаоци дуга могу дати предност плаћању пре акционара ентитета.
# 3 - Преференцијални акцијски капитал
- Преференцијални акцијски капитал је посреднички облик капитала у коме су они акционари ентитета са преференцијом у односу на обичне акционаре ентитета.
- Овде преференција значи предност у случају исплате дивиденде и преференцијала над отплатом капитала (у случају ликвидације ентитета)
# 4 - Финансирање добављача
- Финансирање добављача је најмање познати облик структуре капитала у коме ће добављачи давати робу на дугорочни кредит ентитету.
- Стандардни кредитни период је око 60 до 90 дана. У случају финансирања добављача, роба се ентитету испоручује са дугим кредитним периодом.
- Смањује трошкове финансирања за ентитет, јер мерило камата почиње након периода кредита и по нижој каматној стопи у поређењу са нормалним дужничким капиталом.
Зашто је важно?
- Посао се повећава само када има већи износ средстава за одлагање. Дуг пружа већу полугу за ентитет и стога је неопходан за повећање поврата на ангажовани капитал.
- Уравнотежени облик структуре капитала тржиште увек награђује, што се одражава у цени акција.
- Даље осигурава одговарајуће коришћење средстава у сврху пословања.
- Одговарајући ниво структуре капитала минимализује укупне трошкове капитала на оптималан ниво.
- Одговарајући ниво структуре капитала повећава процену укупног ентитета.
- У случају да је однос дуга и капитала нижи, фирма добија флексибилност да позајми нови износ дуга.
- У случају да предузеће преплави довољне резерве готовине, може отплатити постојећи дуг и позајмити нови дужнички капитал по смањеној каматној стопи.
