Дефиниција преференција ликвидације
Преференција ликвидације је клаузула која наводи редослед плаћања од реализације имовине у случају да ентитет изгуби свој корпоративни статус и банкротира. То се ради ради осигурања заштите уложеног износа од стране преферираних акционара у случају да ентитет пређе у поступак ликвидације, било добровољне или невољне.
Шта је ликвидација?
Ликвидација, лаички речено, крај је предузећа. То такође значи прелазак компаније у друге руке или продају посла. У процесу ликвидације, компанија треба да уновчи сву своју имовину, отплати обавезе и да распореди средства различитим подносиоцима захтева, укључујући инвеститоре, са насловом ликвидационих преференцијала. Ову клаузулу обично користе инвеститори ризичног капитала како би заштитили своје инвестиције.
Поступак ликвидације
Следећи поступак се прати за инвеститоре са клаузулом о ликвидационим преференцијама.
- Пре свега, треба проверити да ли је инвеститор преферирани инвеститор или само обични акционар, попут запосленог или других заинтересованих страна, имаће право да прима признанице онако како би их делили други акционари.
- Затим, морамо да погледамо вишеструко додељивани њихов уложени капитал. Многоструко означава време улагања које би се примило у случају да компанија напусти предузеће. Генерално се креће између 1-3 и ако није приложен вишеструки износ, инвеститор неће моћи добити свој део прихода на основу Ликвидационих преференцијала.
- Такође морамо да проверимо да ли повлашћени инвеститор има право учешћа или не. Право учешћа даје право инвеститору да подели зараду поред својих ликвидационих преференција и као заједнички актер заснован на проценту његовог удела. А ако је инвеститор такође носилац права учесника, добиће додатни износ. У супротном, добиће само средства за свој Преференцијал ликвидације.
Врсте ликвидационих преференцијала
Постоји више врста које плутају на тржишту; покриваћемо неке важне:
- Преференција ликвидације Вишеструки је један од најпознатијих начина на који се инвеститори штите у случају ликвидације. Наводи се износ који би се отплатио у вишеструком износу од капитала који су инвестирали инвеститори. Рецимо да је неко уложио милион долара, а његова ликвидациона предност је 1, а онда ће, ако су генерисана одговарајућа средства од ликвидације ентитета, добити почетну инвестицију назад, тј. 1 милион долара.
- У случају партиципативног ликвидационог преференцијала, инвеститори би добили додатни износ од власништва над главницом након што се исплати.
- У директном или несудјеловању ликвидационих преференцијала , ако инвеститор има преференцијалне акције са преференцијама које не учествују, онда испуњава услове за већи принос у следећим опцијама; он може да одлучи да ли ће претворити своје преференцијалне акције у обичне акције и примити зараду или да ће само добити своје право само од преференцијалних залиха.
- Процес ликвидације Цаппед се такође у широкој употреби. Овде инвеститор и ентитет имају једнаке користи. Ако инвеститор има ову преференцију, он ће бити подобан да прими износ преференцијала, а затим и додатни износ од обичног капитала, али његова зарада би била ограничена на ограничење, као што је поменуто у смислу уговора.
- Неке преференције за ликвидацију постоје и на основу стажа. Као такав:
- Када се у уговору помиње клаузула заснована на нивоу радног стажа, тада ће се узимати у обзир најновија транша преференција инвеститора у односу на оне раније у отплати.
- У случају Пари Пассу Сениорити, приход би био подељен свим инвеститорима с тим преференцијама у односу њихових улагања, ако примици не могу да се врате у потпуности.
- Постоји још једна врста преференција за старије особине, а она је позната као хибридна или вишеразредна сениорска доб. Овде се инвеститори удружују и плаћају по принципу пари пассу.
Пример ликвидационих преференцијала
Претпоставимо да је група ризичног капитала уложила 250 милиона долара за 50% удела у послу. Има право ликвидације која не учествује у односу на рецимо 0/1/2/3 његове инвестиционе вредности. Касније се посао купује за 100/250/500/1000 милиона. Ризични капиталиста имао би право на приход како следи:
У горњем примеру, ако група ризичног капитала такође има право на удео у приходу или има и удео који учествује, тада ће се додатни удео платити након преференцијала о ликвидацији. Група ризичног капитала примала би приходе од власништва према следећој формули:
Удео ВЦГ = (Укупан приход - Ликвидациона предност) * Удео ВЦГ
Детаљан прорачун потражите на табели Екцел.
Предност
Ова преференција делује као осигурање за инвеститоре. Ако компанија није могла да испуни свој циљ или не успе у свом подухвату, онда је треба ликвидирати. Дакле, инвеститори имају предност или гаранцију средстава; могли би да добију барем свој уложени износ.
Ограничења
Преференција ликвидације применљива је само када компанија пређе у ликвидацију због банкрота, докапитализације или спајања и припајања итд. Али, преференција инвеститора није применљива ако компанија изда Иницијалну јавну понуду. У овом случају, генерално се сви преференцијални акционари претварају у заједничке акционаре.
Закључак
Свеукупно, клаузула о преференцијама за инвеститоре помаже инвеститору да заштити своја улагања у случају ликвидације предузећа, где је приход прилично оскудан. Иначе, помаже инвеститору да оствари неке додатне добитке када је приход којим је предузеће ликвидирано више него довољан да покрије своје трошкове.
