Пчеле убице су појединци или компаније који помажу другим компанијама у спречавању ризика преузимања, као што су адвокати, инвестициони банкари, порески стручњаци, рачуновође, итд. Кроз примену стратегија против преузимања, као што је стицање осећаја од стране компаније стицаоца да је мање атрактиван и веома тежак за стицање.
Шта је стратегија одбране пчела убица?
Пчеле убице су појединци или фирме који помажу другим компанијама у спречавању преузимања, што укључује инвестиционе банкаре, адвокате, рачуновође и пореске стручњаке. Пчеле убице помажу у примени стратегија против преузимања, чинећи циљану компанију мање атрактивном или тежом за стицање. То се ради притиском на стицаоце да плате више или разређивањем улагања стицаоца.
Ово се назива истакнутошћу током 1980-их када су непријатељска преузимања стекла пару, а пчеле убице ће агресивно деловати у борби против претњи.
Пример пчела убица
- Отровне таблете
- Пац Ман Дефенсе
- Бели витезови
- Вхитемаил
- Људи таблете
Претпоставимо да компанију „А“ преузима компанија „З“ у облику непријатељског преузимања. Будући да компанија „А“ у овом случају не жели да је преузме компанија „З“, уз помоћ својих финансијских стручњака, она ће применити једну или комбинацију доле поменутих стратегија како би преузимање учинило мање уносним .
Топ 5 стратегија пчела убица
Детаљно ћемо анализирати 5 главних стратегија које су усвојиле Пчеле убице:
# 1 - Отровна пилула
То су тактике које значајно повећавају трошкове аквизиција стварајући дестимулативне мере за одвраћање таквих покушаја. Циљане фирме користе све могуће методе да повећају свој пословни удео, што може укључивати спајања, преузимања и стратешка партнерства са другим фирмама које се такмиче на истом тржишту. Руководство и / или власници предузећа желе да задрже свој ауторитет над својим пословањем ради веће процене, емоционалне везаности итд.
Постоје 2 врсте таблета за отров:
а) Преокретна таблета за отров
Флип-ин Поисон Пилл укључује омогућавање акционарима, осим стицаоца, да купе додатне акције са попустом. То акционарима омогућава тренутни профит; даље разређује вредност ограниченог броја акција које је компанија стеченик већ купила. Ово право се покреће када стицалац акумулира одређени праг процента акција циљне компаније.
б) Преокретна таблета за отров:
Преокрет таблете за отров омогућава акционарима циљане компаније да купе акције компаније преузиматеља по дубоко сниженој цени ако је непријатељски покушај преузимања успешан. На пример, акционар циљане компаније може стећи право да купи акције свог стицаоца по стопи од 2: 1 за разводњавање капитала у предузећу стицаоцу. Стицалац може преиспитати поступак стицања ако примети умањење вредности након стицања.
Отворена пилула за отров се користи чешће у поређењу са опцијом превртања.
Један пример био је средином 2018. године, када је водећа америчка франшиза ресторана Папа Јохн'с Интернатионал Инц гласала за примену ове отровне пилуле спречавајући свргнутог оснивача Јохна Сцхнаттера да стекне контролу над фирмом. Поседовао је 30% акција компаније и био је највећи деоничар. Одбор је усвојио План власничких права за ограничено трајање, којим је постојећим инвеститорима, осим Сцхнаттер-у и његовој холдинг компанији, додељена дивиденда по једном праву за сваку обичну акцију.
Будући да је Сцхнаттер искључен из расподеле дивиденди, стратегија је непријатељско преузимање компаније учинила непривлачним, јер би потенцијални стицалац морао да плати двоструку вредност по акцији обичних акција компаније.
# 2 - Пац-Ман одбрана
Мања или еквивалентна фирма може да користи ову тактику да би избегла непријатељско преузимање. У томе циљна фирма покушава да преузме компанију која је покушала да изврши непријатељско преузимање. Идеја је створити страх у умовима стицалаца и може користити било које методе, укључујући коришћење резерви за куповину већинског удела у другој фирми.
Треба напоменути да је ово скупа стратегија која може повећати дугове циљане компаније. Акционари могу претрпети губитке или можда неће добити довољну дивиденду у наредним годинама.
Један од познатих случајева је Бендик Цорп (Америцан Енгинееринг & Мануфацтуринг Цомпани) 1982. године покушао да стекне Мартина Мариетта (водећег добављача агрегата и тешког грађевинског материјала) куповином контролне количине залиха. На папиру, Бендик је постао власник компаније. У знак одмазде, управа Мартина Мариетте продала је своје дивизије за цемент, хемију и алуминијум и задужила се преко милијарду долара. То је резултирало да је Аллиед Цорпоратион преузела Бендик.
# 3 - Бели витезови
Бели витезови се помињу као појединац или компанија која стекне циљну чету која је иначе на ивици непријатељског преузимања. Сматрају се спасиоцима против било каквог непријатељства, а тренутна управа остаје нетакнута, а инвеститори добијају већу надокнаду за своје акције.
Бели витезови се сматрају белима због њихове врлине и добрих односа са циљном фирмом што ову аквизицију чини пријатељском афером.
Пример је био током финансијске кризе 2008. године, ЈП Морган Цхасе је купио Беар Стернс (инвестициону банку и брокерску кућу). Да ЈП Морган у то време није стекао акцију, Беар Стерн би морао да размотри покретање банкрота, чинећи ЈП Морган Белим витезом у случају.
# 4 - Вхитемаил
Ово је аранжман против преузимања, према којем ће циљана компанија продати своје акције по дубоко сниженој цени пријатељском трећем лицу или корпорацији. Ово ће омогућити:
- Повећање цене набавке за будућег купца
- Повећавање укупних залиха предузећа
- Разређивање броја акција непријатељског понуђача
Ако је стратегија успешна, компанија може или откупити издате акције или их задржати у оптицају.
# 5 - пилуле за тровање људи
Прилично одбрамбена стратегија у којој ће целокупно руководство запретити да ће престати ако се догоди одређено преузимање. Циљ је обесхрабрити компанију преузиматељу с надом да ће можда морати окупити потпуно нови менаџерски тим. Биће ефикасно само ако компанија стицалац жели да задржи целокупно или део постојећег менаџмента.
Закључак
Као што је већ речено, пчеле убице су тактике које се примењују како би се спречило непријатељско преузимање, што би могло да штети интересима запослених и акционара. То такође може утицати на културу коју је организација градила током година, а можда ће и целокупни сектор такође имати утицаја.
Иако се може тврдити да пчеле убојице можда нису етички исправне, оне су се сигурно вежбале у прошлости и спречиле непријатељство, што би се иначе могло показати катастрофалним последицама.
