Шта је ризик девизног курса?
Ризик девизног курса је дефинисан као ризик од губитка који компанија сноси када је трансакција деноминована у валути која није новац у коме компанија послује. То је ризик који настаје услед промене релативних вредности валута. Ризик који компанија преузима је да може доћи до неповољних флуктуација валута на датум када се трансакција заврши и размене валуте. Девизни ризик се такође јавља када компанија има подружнице које послују у различитим земљама. Подружнице припремају своје финансијске извештаје у валути која се разликује од валуте у којој матично предузеће извештава о својим финансијским извештајима.
Увоз и извоз предузећа укључују велики број девизних ризика, јер увоз / извоз робе и услуга укључује трансакције у различитим валутама и размену валута касније. Ризик девизног курса такође утиче на међународне инвеститоре и институције које улажу у иностранство на глобална тржишта.
Врсте девизних ризика
# 1 - Ризик од трансакције
Трансакцијски ризик настаје када компанија купује производе или услуге у другој валути или има потраживања у другој валути која није њихова оперативна валута. С обзиром да су обавезе или потраживања деноминовани у страној валути, курс на почетку трансакције и на датум поравнања могао се променити због колебљиве природе девизног тржишта. То може проузроковати добитак или губитак за компанију у зависности од смера кретања девизних курсева и самим тим представља ризик за предузеће.
Пример трансакционог ризика
Компанија Кс која послује у Сједињеним Америчким Државама купује сировине од компаније И у Немачкој. Оперативна валута за компаније Кс и И је УСД, односно ЕУР. Компанија купује сировине за 100 милиона евра и треба да плати компанији И 3 месеца. Претпоставимо да је на почетку трансакције курс УСД / ЕУР 0,80; према томе, да је компанија Кс унапред платила материјал, купила би 100 милиона ЕУР за УСД / 0,80 ЕУР * 100 милиона ЕУР = 80 милиона УСД.
Сада претпоставимо, након три месеца, УСД се депресира на 0,85 УСД / ЕУР, тада би компанија морала да плати 85 милиона УСД да купи 100 милиона ЕУР да би платила компанији И у Немачкој. Према томе, компанија Кс мора да плати 5 милиона УСД додатно због колебљивости пара УСД-ЕУР. Да је долар апресирао у односу на евро, компанија Кс би платила мање за куповину 100 милиона евра.
# 2 - Ризик од превођења
Ризик од превођења настаје када нестабилност девизног курса утиче на извештавање финансијских извештаја компаније. Велика мултинационална компанија генерално је присутна у многим земљама, а свака подружница извештава своје финансијске извештаје у валути земље у којој послује. Матично предузеће обично извештава о консолидованим финансијским извештајима, што подразумева превођење страних валута различитих зависних предузећа у домаћу валуту. А ово може имати значајан утицај на биланс стања предузећа и биланс успеха и на крају може утицати на цену акција компаније.
Пример ризика превођења
Компанија Кс која послује у Сједињеним Америчким Државама, има подружнице у Индији, Немачкој и Јапану. Да би извештавала о консолидованим финансијским извештајима, компанија Кс треба да преведе ИНР, ЕУР, односно ИЕН, у УСД. Дакле, ако ИНР, ЕУР и ИЕН осцилирају на девизном тржишту у односу на УСД, то може утицати на пријављену зараду и биланс стања компаније Кс. То на крају може утицати на цену акција компаније Кс.
# 3 - Економски ризик
Предузеће се суочава са економским ризиком када нестабилност на тржишту девизних курсева може проузроковати промене у тржишној вредности предузећа. Представља ефекте кретања девизних курсева на приходе и трошкове предузећа, што на крају утиче на будуће оперативне новчане токове предузећа и његову садашњу вредност.
Пример економског ризика
Промена курса пара валуте може проузроковати промене у потражњи за производом који компанија производи. С обзиром да кретање девизног курса утиче на тржиште и приход предузећа, може утицати на његову садашњу вредност.
Како управљати ризиком девизног курса?
- Управљање трансакционим ризицима - Најчешћи начин управљања ризиком девизног курса трансакција су стратегије заштите. У хеџингу се свака трансакција може избећи методама терминских послова, фјучерса, опција и других финансијских инструмената. Стратегија хеџинга се обично користи за закључавање будућег девизног курса по којем девиза може да купује или продаје, остављајући компанију имуном на колебљивост на тржишту девизних курсева. Будући да је будући курс закључан на самом почетку, кретање девизног курса неће резултирати губицима. Међутим, постоји и негативна страна за хеџинг трансакције - иако спречава губитке, такође може смањити добит од трансакције у случају повољних кретања валута, јер је курс закључан на почетку трансакције.
- Управљање ризиком превођења - Други ризик промене девизног курса, односно ризик превођења или билансни биланс, тешко је заштитити или контролисати. Укључује ставке биланса стања као што су дугорочна имовина и обавезе, које је тешко заштитити због своје дугорочне природе. И овај ризик се штити врло повремено.
- Управљање економским ризиком - Трећи ризик, економски ризик, такође је изазов заштите, јер је компликовано квантификовати ризик, а затим га заштитити. Економски ризик је резидуални ризик и често се коначно заштићује и, у многим случајевима, остаје незаштићен.
Закључак
Да закључимо, можемо рећи да је девизни курс суштински фактор за компаније које послују на међународном нивоу, имају подружнице у иностранству и чија тржишна вредност зависи од девизних курсева и утиче на профитабилност и тржишну вредност предузећа. Различите врсте ризика девизног курса су трансакциони, преводилачки и економски ризик. А ови се могу заштитити у зависности од природе ризика.
