Формула за израчунавање алфе портфеља
Алфа је индекс који се користи за одређивање највећег могућег приноса у односу на најмањи износ ризика, а према формули, алфа се израчунава одузимањем безризичне стопе приноса од тржишног приноса и резултатским множењем са систематски ризик портфеља представљеног бета и даље одузимање резултујуће заједно са безризичном стопом приноса од очекиване стопе приноса на портфељу.
Формула за израчунавање алфа може се прво извршити израчунавањем очекиване стопе поврата портфеља на основу безризичне стопе приноса, бета портфеља и премије тржишног ризика, а затим одузимањем резултата од стварне стопе поврата портфеља.
Алфа портфеља = Стварна стопа поврата портфеља - Очекивана стопа поврата портфељаили
Алфа портфеља = Стварна стопа поврата портфеља - Стопа приноса без ризика - β * (Тржишни принос - Ризична стопа поврата)
Алфа израчуна портфеља (корак по корак)
- Корак 1: Прво, схватите стопу без ризика, која се може утврдити на основу просечног годишњег приноса државне безбедности, рецимо државних обвезница, током значајног периода.
- Корак 2: Следеће, схватите тржишни принос, који се може постићи праћењем просечног годишњег приноса референтног индекса, рецимо С & П500, током значајног периода. Сходно томе, премија тржишног ризика израчунава се одузимањем безризичне стопе приноса од тржишне добити. Премија тржишног ризика = Тржишни принос - Стопа ризика приноса
- Корак 3: Следеће, бета портфеља се одређује проценом кретања портфеља у поређењу са референтним индексом.
- Корак 4: Сада, на основу безризичне стопе приноса (корак 1), бета портфеља (корак 3) и премије тржишног ризика (корак 2), очекивана стопа поврата портфеља израчунава се као испод . Очекивана стопа поврата портфеља = Безризична стопа приноса + β * (Тржишни принос - Ризична стопа поврата)
- Корак 5: Даље, стварна стопа поврата коју постиже портфељ израчунава се на основу његове тренутне вредности и претходне вредности.
- Корак 6: Коначно, формула за израчунавање алфа портфеља врши се одбијањем очекиване стопе поврата портфеља (корак 4) од стварне стопе поврата портфеља (корак 5) као што је горе наведено.
Примери
Узмимо пример заједничког фонда који је остварио принос од 16% током прошле године. Одговарајући референтни индекс за фонд има књиговодствени годишњи принос од 11%. Даље, бета узајамног фонда у односу на тај референтни индекс је 1,3, док је безризична стопа поврата 4%. Урадите прорачун алфе узајамног фонда.
Што се тиче питања, следећи су подаци за израчунавање алфа формуле.
Очекивана стопа поврата
Очекивана стопа поврата = стопа без приноса без ризика + β * (референтни повраћај - стопа без поврата без ризика)
- = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
- = 13,1%
Стога ће израчунавање Алфа узајамног фонда бити следеће -
- Алфа узајамног фонда = Стварна стопа поврата - Очекивана стопа поврата
- Алфа = 16% - 13,1%
Алфа обрачун узајамних фондова
- Алфа = 2,9%
Алфа узајамног фонда је 2,9%.
Релевантност и употреба алфа формуле
- Термин алфа односи се на индекс који се користи у многим финансијским моделима, рецимо ЦАПМ (модел одређивања цена капиталне имовине), за процену највећег могућег поврата од инвестиције са најмањим износом ризика. Алфа је познат и као Јенсен Индек.
- Неопходно је разумети концепт алфа формуле, јер се користи за мерење перформанси портфеља прилагођених ризику.
- Такође се препознаје као вишак приноса или ненормална стопа поврата портфеља. Бројка показује колико је фонд учинио лошије или боље у вези са референтном вредношћу. Ова варијанса се затим приписује пресудама управника фонда. Активни портфолио менаџери претежно теже да генеришу алфу у диверзификованом портфолију (диверзификација има за циљ елиминисање несистематичног ризика).
