Означавање тржишног значења
Означавање на тржишту (МТМ) значи вредновање хартије од вредности по тренутној цени трговања и стога резултира дневним подмиривањем добити и губитака од стране трговаца услед промена на њеној тржишној вредности.
- Ако одређеног трговинског дана вредност вредносног папира порасте, трговац који заузима дугу позицију (купац) сакупиће новац једнак промени вредности вредносног папира од трговца који држи кратку позицију (продавца).
- С друге стране, ако вредност хартије од вредности падне, трговац који продаје ће наплатити новац од купца. Новац је једнак промени вредности вредноснице. Треба напоменути да се вредност по доспећу не мења много. Међутим, стране укључене у уговор плаћају добитке и губитке једна другој на крају сваког трговинског дана.
Кораци за израчунавање марке за тржиште фјучерса
Означавање тржишта фјучерсом укључује испод 2 корака:
Корак 1 - Одређивање цене поравнања
- Разна средства ће на различите начине одредити цену поравнања, али генерално, подразумеваће просечно одређивање неколико тргованих цена за тај дан. Унутар тога се узима у обзир последњих неколико дневних трансакција, јер он представља значајне дневне активности.
- Цена затварања се не сматра јер њоме могу манипулисати несавесни трговци да помера цене у одређеном правцу. Просечна цена помаже у смањењу вероватноће таквих манипулација.
Корак 2 - Остваривање добити / губитка
- Остваривање добити и губитка зависи од просечне цене која је узета за поравнање и унапред договорене уговорне цене
Пример маркирања на тржишне калкулације у фјучерсу
Пример # 1
Претпоставимо да две стране склапају фјучерс уговор о 30 бала памука по цени од 150 долара по бали са роком доспећа од 6 месеци. Вредност осигурања износи 4.500 УСД (30 * 150). На крају следећег трговинског дана цена бале порасла је на 155 долара. Трговац на дугој позицији инкасираће 150 долара од трговца на краткој позицији (155 - 150 УСД) * 30 бала за овај одређени дан.
Са друге стране, ако марка на тржишној цени за сваку балу падне на 145 долара, трговац на краткој позицији ову разлику од 150 долара сакупља од трговца на дугој позицији за тај одређени дан.
Из перспективе вођења пословних књига, сви добици би се сматрали „осталим свеобухватним приходима“ у одељку Капитал биланса стања. На страни активе Биланса стања, рачун тржишних хартија од вредности такође ће се повећати за исти износ.
Губици ће се евидентирати као „нереализовани губици“ у билансу успеха. За тај износ би се смањио и тржишни рачун хартија од вредности.
Пример # 2
Размотримо пример у којем пољопривредник који узгаја јабуке очекује раст цена робе. Фармер размишља да заузме дугу позицију у 20 уговора о јабукама 21. јула. Даље претпостављајући да сваки уговор представља 100 бушела, фармер иде против пораста цена од 2000 бухела јабуке (20 * 1.000).
Рецимо, ако је марка на тржишној цени једног уговора 21. јула 6,00 америчких долара, на рачун пољопривредника припашће 6,00 америчких долара * 2.000 бушела = 12.000 америчких долара. Сада, у зависности од промене цене сваког дана, фармер би или створио основу добити или губитка почетни износ од 12.000 УСД. Табела у наставку би била корисна.
(у $)
| Дан | Будућа цена | Промена вредности | Добитак / губитак | Кумулативни добитак / губитак | Стање на рачуну |
| 1 | 6 | 12.000 | |||
| 2 | 6.15 | 0,15 | 300 | 300 | 12.300 |
| 3 | 6.12 | -0.03 | -60 | 240 | 12,240 |
| 4 | 6.07 | -0.05 | -100 | 140 | 12,140 |
| 5 | 6.09 | 0.02 | 40 | 180 | 12.180 |
| 6 | 6.1 | 0,01 | 20 | 200 | 12.200 |
При чему:
Промена вредности = Будућа цена текућег дана - цена на основу претходног дана
Добитак / губитак = Промена вредности * Укупна укључена количина (2.000 бушела у овом случају)
Кумулативни добитак / губитак = добитак / губитак текућег дана - добитак / губитак претходног дана
Стање на рачуну = Постојеће стање +/- кумулативни добитак / губитак.
С обзиром на то да фармер има дугу позицију у фјучерсима са јабукама, свако повећање вредности уговора представљало би износ кредита на њиховом рачуну.
Слично томе, смањење вредности резултираће задужењем. Може се приметити да су трећег дана фјучерси на јабуке пали за 0,03 долара (6,12 до 6,15 долара), што је резултирало губитком од 0,03 * 2000 = 60 долара. Иако се овај износ терети са рачуна пољопривредника, а тачан износ ће се књижити на рачун трговца с друге стране. Ова особа би имала кратку позицију на фјучерсима за пшеницу. Ова теорија постаје добитак за једну странку, а губитак за другу.
Предности маркирања на тржиште фјучерс уговора
- Свакодневно пласирање на тржиште смањује ризик друге уговорне стране за инвеститоре у терминске уговоре. Ово поравнање се одвија до истека уговора.
- Смањује административне трошкове за размену;
- Осигурава да на крају било ког трговинског дана, када се изврше дневна поравнања, неће бити неизмирених обавеза које индиректно смањују кредитни ризик.
Недостаци марке на тржишту у будућности
- Потребна је континуирана употреба система праћења, што је врло скупо и могу га приуштити само велике институције.
- То може изазвати забринутост током несигурности, јер се вредност имовине може драстично променити због непредвидивог уласка и изласка купаца и продаваца.
Закључак
Сврха маркирања према тржишној цени је осигурати да се сви рачуни маргине одржавају финансираним. Ако је марка на тржишној цени нижа од набавне цене, односно носилац будућности прави губитак, рачун мора бити допуњен минималним / пропорционалним нивоом. Овај износ се назива Варијациона маржа. Такође осигурава да само истински инвеститори учествују у укупним активностима.
Ако ималац оствари профит, кредит се мора извршити на рачуну маргине. Крајња сврха је осигуравање размене, која носи ризик гарантовања да су послови чврсто заштићени.
Такође треба имати на уму да ако ималац фјучерса направи губитак и не буде у могућности да допуни рачун маргине, берза ће „затворити члана“ преузимањем оффсет уговора. Квантум губитка одузима се од стања клијентовог маржинског рачуна и врши се плаћање биланса.
