Анализа новчаног тока (примери) - Водич корак по корак

Преглед садржаја

Шта је анализа новчаног тока?

Шта је анализа новчаног тока?

Анализа новчаног тока односи се на испитивање или анализу различитих прилива готовине у предузеће и одлива готовине из предузећа током разматраног периода из различитих активности које укључују оперативне активности, инвестиционе активности и финансирање.

ИронМоунт Цорп и БронзеМетал Цорп (обе хипотетичке компаније) имале су идентичне новчане позиције на почетку и на крају 2007. Свака компанија је такође пријавила нето приход од 225.000 УСД за 2007. годину. Која компанија приказује елементе стреса у новчаном току? Који фактори доводе до овог закључка?

Рецимо да је компанија АБЦ управо започела посао и ове године зарадила приход од 100 долара. А према запису, њихови трошкови су 60 долара. Сада у општем смислу, рекли бисте да је компанија АБЦ остварила = = (100 - 60) = 40 УСД добити. Међутим, у случају компаније АБЦ, види се да ове године имају приход од 100 америчких долара, али су ове године прикупили само 80, а преосталих у наредној години. У случају трошкова, ове године су платили само 50 америчких долара, а преостали део у наредној години. Дакле, ако израчунамо нето прилив готовине ове године, то би био (80 - 50) УСД = 30 УСД.

Дакле, чак и ако је компанија АБЦ ове године остварила профит од 40 долара, њен нето прилив готовине је 30 долара.

У Анализу новчаног тока нећемо укључити само готовину повезану са пословањем, већ ћемо укључити и трошкове и приходе од улагања и финансирања.

Анализа извештаја о новчаним токовима корак по корак

Анализа новчаног тока подељена је у три дела - новчани ток из пословања, новчани ток из инвестиција и новчани ток из финансирања. О сваком од њих разговарамо један по један.

# 1 - Новчани ток из пословања

Новчани ток из операције значи узимање у обзир новчаних прилива генерисаних из редовног пословања и одговарајућих новчаних одлива.

Постоје два начина за израчунавање новчаног тока из пословања - 1) Директна метода и 2) Индиректна метода.

У већини случајева користи се индиректна метода.

Овде ћемо размотрити само индиректну методу за израчунавање новчаног тока из пословања.

Израчунавање новчаног тока из пословања:

Пре него што почнете да размишљате о анализи извештаја о новчаном току, прво погледајте биланс успеха. Сада почните са нето приходом.
Морате да додате неновчане трошкове као што су амортизација, итд. Разлог за додавање натраг неновчаних трошкова је што они заправо нису трошак у готовини (већ у евиденцији).
То је исто са било којом врстом продаје имовине. Ако постоји било какав губитак од продаје имовине, морамо додати, а ако постоји било какав добитак од продаје имовине, то морамо одбити.
А онда морамо да узмемо у обзир све промене у дуготрајној имовини.
Коначно, морамо да укључимо промене у текућој активи и текућим обавезама (у текуће обавезе не бисмо требали укључити обавезе по основу дивиденди и обвезница.

Детаљно научите новчани ток из операција - Новчани ток из операција

Цолгатеов новчани ток из примера пословања

извор: Цолгате СЕЦ Филингс

Иако је нето приход Цолгате-а у 2015. години 1.548 милиона долара, чини се да је његов новчани ток из пословања у складу са прошлошћу.
Ако пажљиво погледате новчани ток из пословања за 2015. годину, наплаћује се рачуноводствена промена у Венецуели која је допринела 1.084 милиона америчких долара у 2015. То је изостало у 2013. и 2014. Ако уклоните ову наплату, Цолгатеов новчани ток из пословања неће изгледати превише узбудљиво.

# 2 - Новчани ток од инвестиционих активности

Осим пословања, компанија такође улаже у имовину која им може пружити већи принос. Морамо да откријемо колико се безготовинских активности (губитака или добитка) обавља током периода да бисмо их могли узети у обзир док утврђујемо нето прилив готовине. Прилив готовине од инвестиционих активности обухватао би активности попут куповине дугорочне имовине или хартија од вредности или њихове продаје (осим готовине), као и пружање и узимање кредита.

Иако се овде нема о чему пуно разговарати, постоје две ствари које треба узети у обзир.

Прво, морамо да вратимо губитке (ако их има) приликом продаје било које дугорочне имовине или тржишних хартија од вредности. Ове губитке треба додати натраг јер за те губитке нема одлива готовине.
Друго, морамо одбити добит (ако постоји) док продајемо било коју дугорочну имовину или тржишне хартије од вредности. Ову добит треба одбити, јер нема прилива готовине за добит коју је компанија остварила.

Детаљно научите новчани ток од инвестиција - Новчани ток од инвестиција

Цолгатеов новчани ток из примера улагања

извор: Цолгате СЕЦ Филингс

Анализа новчаног тока компаније Цолгате из инвестиционих активности износила је -685 милиона у 2015. години и -859 милиона у 2014. години.
Основни капитални капитал компаније Цолгате био је -691 милион у 2015. години у поређењу са -757 милиона у 2014. години.
У 2015. години Цолгате је добио приход од 599 милиона долара од продаје тржишних хартија од вредности и инвестиција.
Поред тога, Цолгате је примио 221 милион долара од прихода од продаје предузећа за прање веша на јужном Пацифику.

# 3 - Новчани ток из финансијских активности

Прво, уколико дође до откупа или издавања акција, то ће бити обухваћено активностима финансирања у анализи новчаног тока.
Позајмљивање и отплата зајмова на краткорочни или дугорочни рок издавањем записа и обвезница итд.) Такође ће бити укључени у активности финансирања.
Такође морамо укључити исплаћену дивиденду (ако постоји). Међутим, морамо бити сигурни да не укључујемо дуговања или обрачунате обавезе (јер би оне биле узете у обзир у нето новчаном току из пословних активности).

Цолгатеов новчани ток из примера финансирања

извор: Цолгате СЕЦ Филингс

Финансијске активности компаније Цолгате биле су прилично стабилне током 2015., 2014. и 2013. године.
Отплата главнице Цолгате-а на дугу била је -9,181 милиона у 2015. години, а издавања су износила 9.602 милиона долара.
Цолгате има стабилну политику дивиденди. Платили су -1.493 милиона у 2015. и -1446 милиона у 2014. години.
Као део свог програма откупа акција, Цолгате откупљује акције у редовним интервалима. У 2015. години Цолгате је купио акције вредне 1551 милион долара.

Детаљно научите новчани ток из финансијских активности - Новчани ток из финансијских активности

Пример анализе новчаног тока - ИронМоунт вс. БронзеМетал

Вратимо се на ранији пример анализе новчаног тока који смо започели - ИронМоунт Цорп и БронзеМетал Цорп су имали идентичне новчане позиције почетком и крајем 2007. Свака компанија је такође пријавила нето приход од 225.000 УСД за 2007. годину.

Извршите његову анализу новчаног тока.

ИронМоунт и Бронзе Метал, обе компаније имају исти новац на крају године од 365.900 УСД. Поред тога, промене у готовини током године су исте и износе 315.900 УСД. Која компанија приказује елементе стреса новчаног тока?

Примећујемо да је новчани ток из пословања негативан за ИронМоунт на -21.450. Добитак од продаје опреме одузима се јер то није оперативни новчани ток. Продаја опреме ИронМоунт додаје 307.350, што доприноси повећању готовине.
С друге стране, када погледамо БронзеМетал, примећујемо да је његов новчани ток из пословања јак на нивоу од 374 250 УСД и чини се да одлично послује у свом послу. Они се не ослањају на једнократну продају опреме за генерисање новчаних токова.
Овим закључујемо да ИронМоунт показује знаке стреса због ниског основног оперативног прихода и ослањања на друге једнократне ставке за генерисање готовине.

Пример анализе новчаног тока - абецеда (Гоогле)

извор: ицхартс

Прилив готовине из пословања - Гоогле-ов прилив готовине из пословања генерише се од прихода од оглашавања од стране Гоогле својстава и својстава чланова Гоогле мреже. Поред тога, Гоогле генерише готовину продајом апликација, куповином у апликацијама и дигиталним садржајем, хардверским производима, аранжманима за лиценцирање и накнадама за услуге примљеним за Гоогле Цлоуд понуде. Гооглеов новчани ток из пословања показује растући тренд, пре свега због повећања нето прихода. Гоогле-ов нето приход износио је 14,14 милијарди долара у 2014., 16,35 милијарди у 2015. и 19,48 милијарди у 2016. години.
Новчани ток од инвестицијских активности - Гоогле-ове инвестиционе активности првенствено укључују куповину тржишних хартија од вредности, готовинске колатерале који се плаћају у вези са позајмљивањем хартија од вредности и трошкове повезане са аквизицијама.
Прилив готовине од финансијских активности - Прилив готовине од финансирања покреће приход од издавања дуга, отплате дуга, откупа основног капитала и нето плаћања у вези са активностима доделе по основу акција. Гоогле-ови токови готовине од финансирања смањују се сваке године због повећања откупљених акција. Гоогле је 2016. откупио акције у вредности од 3,304 милијарде долара у поређењу са 2,422 милијарде долара у 2015. години.

Пример анализе новчаног тока - Амазон

извор: ицхартс

Новчани ток од пословања - Амазонов новчани ток од пословања потиче од готовине примљене од потрошача, продавца, програмера, предузећа и купаца креатора садржаја, уговора о оглашавању и уговора о кобрендираним кредитним картицама. Примећујемо да се новчани ток из пословања непрекидно повећавао. Ово је првенствено због повећања нето прихода. Амазонов нето приход био је - 241 милион долара у 2014. години, 596 милиона у 2015. години и 2.371 милион долара у 2016. години.
Новчани ток од улагања - Новчани ток од инвестиција за Амазон потиче од новчаних капиталних издатака, укључујући побољшања закупа, софтвера за интерну употребу и трошкова развоја веб локација, новчаних издатака за аквизиције, улагања у друге компаније и права интелектуалне својине, као и куповина, продаја и доспећа тржишних хартија од вредности. Новчани ток од улагања био је - 9,9 милијарди долара у 2016. у поређењу са -6,5 милијарди у 2015. години.
Новчани ток од финансијских активности - Амазонов новчани ток од финансијских активности потиче од одлива готовине који је резултат отплате главнице дугорочног дуга и обавеза повезаних са капиталом и финансијским закупима. Амазонов новчани ток од Финансијских активности био је - 2,91 милијарде долара у 2016. и - 3,76 милијарди у 2015. години.

Пример анализе новчаног тока - Бок Инц

извор: ицхартс

Прилив готовине из операција - Бок генерише прилив готовине из пословања пружајући организацијама платформу за управљање садржајем у облаку Софтвер као услуга (СааС) организацијама да управљају својим садржајем, заједно са сигурним и лаким приступом и дељењем овог садржаја. За разлику од друга два примера Амазона и Гооглеа, Бок новчани ток из пословања и слаб због континуираних губитака током година. Финансијски директор Бок-а био је - 1,21 милиона долара у 2016. у поређењу са - 66,32 милиона у 2015. години.
Новчани ток од инвестиционих активности - Бок Новчани ток од инвестиционих активности износио је - 7,57 милиона америчких долара у 2016. у поређењу са - 80,86 милиона америчких долара у 2015. То је било првенствено због смањеног капитала у основној делатности.
Новчани ток из финансијских активности - Бок Новчани ток из финансијских активности показао је променљив тренд. У 2015. години Бок је дошао до свог ИПО-а, па се стога његов новчани ток од финансирања повећао на 345,45 милиона УСД у 2015. Пре ИПО-а Бок су финансирали приватни капитал инвеститори.

Ограничења

Чак и ако је анализа новчаног тока један од најбољих алата за инвеститоре да открију да ли предузеће добро послује или не, анализа новчаног тока такође има неколико недостатака. Погледаћемо их један по један.

Једна од најзначајнијих ствари у вези са анализом новчаног тока је да не узима у обзир било какав раст у извештају о новчаном току. Извештај о новчаном току увек показује шта се догодило у прошлости. Али прошле информације можда неће моћи да прикажу праве информације о компанији за инвеститоре који су заинтересовани за улагање у компанију. На пример, ако је компанија уложила велику количину готовине у истраживање и развој и генерирала би огромну количину готовине кроз своју револуционарну идеју, она би требало да дође у извештају о новчаном току (али се не укључује у новчани ток ).
Још један недостатак извештаја о новчаном току је овај - не може се лако протумачити. Ако од било ког инвеститора затражите да протумачи извештај о новчаном току, он не би могао много да разуме без помоћи биланса успеха, а остале информације о трансакцијама догодиле су се током целог периода. На пример, из извештаја о новчаним токовима тешко је разумети да ли компанија отплаћује свој дуг или улаже више у имовину.
Извештај о новчаном току је непримерен ако желите да разумете профитабилност предузећа, јер се у извештају о новчаном току не узимају у обзир неновчане ставке. Дакле, сва добит се одузима, а сви губици се враћају да би се добио стварни прилив или одлив готовине.
Извештај о новчаном току изражен је на основу новчане основе рачуноводства и у потпуности се игнорише рачуноводствени концепт настанка догађаја.

Резиме

Ставка	Коментари
Новчани ток из оперативних активности
Нето приход	Из реда нето прихода на рачуну добити и губитка
Прилагођавања за
Трошкови амортизације	Из одговарајуће ставке у билансу успеха
Резервисање за губитке на потраживањима	Од промене исправке вредности за сумњиве рачуне у периоду
Добици / губици на продаји објекта	Из рачуна добити и губитка у билансу успеха
Повећање / смањење потраживања од купаца	Промена потраживања од купаца током периода из биланса стања
Повећање / смањење залиха	Промена залиха током периода из биланса стања
Повећање / смањење обавеза према добављачима	Промена у трговини која се плаћа током периода из биланса стања
Готовина генерисана операцијама	Резиме претходних ставки у одељку

Новчани ток од инвестиционих активности
Куповина основних средстава	Појединости на рачунима основних средстава током периода
Приход од продаје основних средстава	Појединости на рачунима основних средстава током периода
Нето новац који се користи у инвестиционим активностима	Резиме претходних ставки у одељку

Новчани ток од финансирања
Наставите са издавањем обичних деоница	Нето повећање обичних акција и додатних уплаћених рачуна капитала током периода
Приход од издавања дугорочног дуга	Појединости на рачунима дугорочног дуга током периода
Исплаћене дивиденде	Појединости на рачунима задржане добити током периода
Нето новац који се користи у финансирању активности	Резиме претходних ставки у одељку

Нето промена готовине и готовинских еквивалената	Сажетак свих претходних подзброја

Закључак

Ако желите да разумете компанију и њене финансијске послове, морате да погледате све три изјаве и све показатеље. Само анализа новчаног тока не би могла да вам да праву слику о компанији. Потражите нето прилив готовине, али такође проверите да ли сте током година проверили колико је компанија профитабилна.

Такође, анализу новчаног тока није лако израчунати. Ако желите да израчунате анализу новчаног тока, морате да разумете више од основног нивоа финансија. Такође морате да разумете финансијске услове, како су они обухваћени у извештајима и како одражавају биланс успеха. Стога, ако желите да направите анализу новчаног тока, прво знајте како да видите биланс успеха и разумете шта да укључите, а шта да искључите у извештају о новчаном току.