Шта је обезбеђена обвезница?
Обезбеђена обвезница је врста обвезнице у којој издавалац обвезнице обезбеђује одређено средство као обезбеђење обвезнице и нуди нижу каматну стопу у поређењу са неосигураним обвезницама. У случају неиспуњавања обавеза, осигурани власници обвезница не морају да брину, јер је издавалац обавезан да пренесе власништво колатерализоване имовине на власника обвезница. Хипотекарне хартије од вредности (МБС), колатерализована обавеза дуга (ЦДО) су неки примери обезбеђених обвезница.
Врсте обезбеђених обвезница
# 1 - Хипотекарне обвезнице
Хипотекарне обвезнице обично подржавају некретнине или материјална имовина као што је опрема. У случају неизвршења обавеза, имаоци хипотекарних обвезница могу да продају основну заложену имовину и добију накнаду за уложени износ - власништво над имовином прелази на власнике обвезница у случају неизвршења обавеза. Како су хипотекарне обвезнице сигурније од корпоративних (без колатерала), оне имају нижу стопу поврата.
# 2 - Потврда о поузданости опреме (ЕТЦ)
ЕТЦ се односи на дужничке инструменте који омогућавају компанији издаваоцу да поседује и користи имовину док истовремено плаћа власницима обвезница. Власништво над средством без сумње припада власницима обвезница, али компанија може од њега да користи и генерише приход. Инвеститори снабдевају капитал куповином сертификата; заузврат, помажући фирмама да купују имовину и дају им је у закуп за операције ако зајмопримац може да испуни услове плаћања зајмодаваца, власништво се преноси на зајмопримца. У случају неизвршења обавеза, зајмодавци могу да изаберу шта треба учинити са имовином.
Предузећа не морају плаћати порез на имовину на имовину јер су је унајмљивали од инвеститора и тако повећавали своју профитабилност из пословања. Овакве задужнице се обично виде у авио-индустрији и бродској индустрији (такође код железничких аутомобила).
# 3 - Обезбеђене обвезнице општина
Општине могу прикупити средства од инвеститора издавањем ових врста обезбеђених обвезница за одређени пројекат. Обвезнице су подржане очекиваним приходом од тог одређеног пројекта. Након откривања детаља о пројекту и очекиваног прихода од истог, општински органи стављају инвеститорима стратегију или план отплате. У зависности од поверења инвеститора у пројекте, они могу купити ове врсте обвезница.
Предности
- Ограничени или занемарљиви ризик за отплату главнице: Како колатерализована имовина подупире обвезнице, принцип власника обвезнице може се отплатити у случају неизвршења обавеза продајом средства.
- Фирме могу користити пореске олакшице током куповине и избећи порез на имовину изнајмљену у случају ЕТЦ послова.
- Инвеститор добија емисионе обвезнице као дугорочне инвестиције и значајно добија порески штит на свој редовни приход.
- Купонске исплате или исплате камата ће створити новчани ток (годишње / квартално / месечно) за инвеститора.
- Куповина осигураних обвезница потпомогнутих токовима прихода генерисаће новчани ток за инвеститоре након ефикасног извршења пројеката.
- Инвеститори могу заложити обвезнице како би прикупили новац за банке или трговали обвезницама на тржиштима и имали користи од трговине.
- Фирме могу користити обезбеђене обвезнице за прикупљање додатног капитала у случају да је то потребно.
- Предузећа могу смањити месечне опште трошкове отплате ширењем на дужи временски период.
- Конвертибилне обвезнице дају инвеститорима право да пређу у капитал и од тога убиру профит.
Мане
- Ако тржишна каматна стопа порасте од стопе обвезнице, инвеститор доживљава губитке јер ће његова купонска исплата бити мања од тржишне (у случају фиксне каматне стопе).
- Када каматна стопа порасте на тржишту, вредност обвезнице опада, а ако инвеститор жели да ликвидира обвезницу бит ће плаћени мање од тржишне.
- Ако се тржишна вредност средства са колатералом смањи, у случају неплаћања то утиче на отплату главнице.
- У растућој економији, стопа обвезница ће бити погођена уколико стопа купона није везана за тржишну стопу.
- У случају економске рецесије, када се тржишна вредност имовине исцрпи, главница инвеститора је заглављена или се може добити само мањи износ од уобичајеног.
- Каматна стопа на осигуране обвезнице је скупа из чврсте перспективе у смислу хипотеке.
