Финансијско моделирање (значење, примери) - Употребе и најбоље праксе

Шта је финансијско моделирање?

Финансијско моделирање је модел финансијског представљања предузећа који указује на финансијске перформансе предузећа у будућности користећи моделе који представљају финансијску ситуацију узимајући у обзир следеће факторе / услове и ризике и претпоставке будућности који је релевантан за доношење значајних будућих одлука попут прикупљања капитала или вредновања посла и тумачења њиховог утицаја.

Кратко објашњење

Финансијско моделирање је или израда модела од нуле или одржавање постојећег Модела применом ново доступних података. Као што можете приметити, све горе наведене финансијске ситуације су сложене и променљиве природе. Кориснику помаже да стекне дубинско разумевање свих компоненти сложеног сценарија.

У инвестиционом банкарству користи се за предвиђање потенцијалних будућих финансијских перформанси предузећа давањем релевантних претпоставки о томе како се очекује да ће фирма или одређени пројекат наступити у наредним годинама, на пример, колики је новчани ток који пројекат вероватно очекује производе у року од пет година од његовог покретања.

Лако је могуће радити на различитим појединачним деловима Модела без утицаја на целу структуру и избегавања огромних грешака. Корисно је када су уноси променљиви и подложни су променама са ново доступним подацима. Дакле, постоји одређена флексибилност која се може имати са структуром када се ради на финансијском моделирању све док су тачни, наравно!

Иако звучи компликовано, то се може научити сталном праксом и одговарајућим знањем.

За шта се користи финансијски модел?

То се може учинити у различитим ситуацијама, нпр. Процена предузећа, процена имовине, стратегије цена, ситуације реструктурирања (спајање и припајање) итд.

Испод су области у којима се финансијско моделирање углавном користи за -

Ко гради финансијске моделе?

• Инвестициони банкари
• Аналитичари за истраживање капитала
• Кредитни аналитичари
• Аналитичари ризика
• Аналитичари података
• Портфолио менаџери
• Инвеститори
• Менаџмент / Предузетници

Углавном се моделирање користи за одређивање разумних прогноза, цена за тржишта / производе, процену имовине или предузећа (анализа дисконтованог новчаног тока, релативна процена), цене акција предузећа, синергије, ефекти спајања / припајања на компаније, ЛБО, корпоративне финансије модели, цене опција итд.

Како можете научити финансијско моделирање?

1. Бесплатно финансијско моделирање у програму Екцел (основно) - Ово је корак по корак водич. Овде ћете научити да припремите модел Цолгате-а.
2. Курс финансијског моделирања (напредни) - Ово је напредни водич. Научићете секторско моделирање банкарства, петрохемије, некретнина, капиталних добара, телекомуникација и још много тога.

Примери финансијског моделирања

Разни примери финансијског моделирања разликују се по типу и сложености како ситуација захтева. Они се широко користе за процену вредности, анализу осетљивости и упоредну анализу. Постоје и друге употребе, као што су предвиђање ризика, стратегија одређивања цена, ефекти синергије, итд. Различити примери удовољавају сопственом скупу специјалности, захтева и корисника.

Следе неки примери који се широко користе у финансијској индустрији:

Пример # 1 - Финансијско моделирање са три извештаја у потпуности:

• Ова врста финансијског модела представља комплетан економски сценарио компаније и пројекције. Ово је најстандарднији и најдубљи облик.
• Као што и само име говори, Модел је структура сва три финансијска извештаја (Биланс успеха, Биланс стања и Извештај о новчаном току) компаније повезане међусобно.
• Постоје и распореди који подржавају податке. (Распоред амортизације, распоред дуга, распоред обрачуна обртног капитала итд.).
• Међусобна повезаност овог модела га издваја, што омогућава кориснику да подешава улазе где год и кад год је то потребно, што одмах одражава промене у целом моделу.
• Ова функција нам помаже да темељито разумемо све компоненте у моделу и његове ефекте.
• Стварне употребе овог модела су предвиђање и разумевање трендова са датим скупом улазних података.
• Историјски гледано, Модел се може протезати уназад све док концепција компаније и прогнозе могу трајати до 2-3 године у зависности од захтева.

Пример # 2 Модел дисконтованог новчаног тока (ДЦФ):

Кроз овај финансијски модел научићете 3 прогнозе изјаве компаније Алибаба, међусобне везе, ДЦФ модел - ФЦФФ формулу и релативну процену.

• Најчешћи метод вредновања у финансијској индустрији је метод анализе дисконтованог новчаног тока, који користи концепт Временске вредности новца.
• Концепт који стоји иза ове методе каже да је вредност предузећа нето садашња вредност (НПВ) збира будућих новчаних токова које је компанија данас снизила.
• Дисконтни фактор врши дисконтовање пројектованих будућих новчаних токова. Једна прилично важна механика у овој методи је извођење „фактора дисконтовања“. Чак и најмања грешка у израчунавању дисконтног фактора може довести до огромних промена у добијеним резултатима.
• Обично се пондерисани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) предузећа користи као фактор дисконтовања за дисконтовање будућих новчаних токова.
• ДЦФ помаже да се утврди да ли су акције предузећа прецењене или потцењене. Ово се показало као прилично важан фактор доношења одлука у случају инвестиционих сценарија.
• Једноставно, помаже у утврђивању атрактивности инвестиционе могућности. Ако је НПВ збира будућих новчаних токова значајнији од његове тренутне вредности, тада је опција профитабилна или је то неисплатив посао.
• Поузданост ДЦФ модела је од виталног значаја јер се израчунава на основу бесплатног новчаног тока, чиме се елиминишу сви фактори трошкова и фокусира само на слободно доступан новац у компанији.
• Како ДЦФ укључује пројекцију будућих новчаних токова, обично је погодан за рад на финансијама великих организација, где стопе раста и финансије имају сталан тренд.

Пример # 3 Модел откупа полугом (ЛБО):

• У уговору о откупу са полугом, компанија стиче друге компаније користећи позајмљени новац (дуг) за покривање трошкова стицања. Новчани токови од имовине и пословања стеченог предузећа користе се за отплату дуга и његових трошкова.
• Стога се ЛБО назива врло непријатељским / агресивним начином стицања, јер циљана компанија није узета у поступак санкционисања посла.
• Обично се види да су компаније богате приватним капиталом богате новцем ангажоване у ЛБО-има. Компанију преузимају комбинацијом дуга и капитала (где је већина дуга, скоро изнад 75%) и распродају након стицања значајне добити након неколико година (3-5 година)
• Дакле, сврха ЛБО модела је да одреди износ добити који се може генерисати од такве врсте посла.
• Како постоји више начина на који се дуг може подићи, од којих сваки има одређене исплате камата, ови модели имају већи ниво сложености.
• Следе кораци који иду у прављење ЛБО модела;
  • Прорачун набавне цене на основу терминског трговања вишеструког на ЕБИТДА
  • Пондер дужничког и капиталног финансирања за стицање
  • Израда пројектованог биланса успеха и израчунавање ЕБИТДА
  • Прорачун кумулативног ФЦФ током укупног мандата ЛБО
  • Израчунавање крајњих излазних вредности и повраћаја путем ИРР-а.

Пример # 4 Модел спајања и преузимања (М&А):

• Модел спајања и преузимања помаже да се утврди ефекат спајања или припајања на зараду по акцији новоформиране компаније након завршетка реструктурирања и како се пореди са тренутним ЕПС-ом.
• Ако се ЕПС уопште повећа, тада се каже да је трансакција „акретивна“, а ако се ЕПС смањи од тренутног ЕПС-а, каже се да је трансакција „разблажујућа“.
• Сложеност модела варира у зависности од врсте и величине пословања дотичних компанија.
• Инвестиционо банкарство, предузећа за финансирање предузећа углавном користе ове моделе.
• Следе кораци који иду у прављење модела спајања и преузимања;
  • Вредновање циља и аквизитора као самосталне фирме
  • Вредновање циља и аквизера синергијом
  • Израда иницијалне понуде за циљну фирму
  • Одређивање способности комбинованих фирми да финансирају трансакције
  • Прилагодите готовину / дуг према могућности финансирања трансакције
  • Израчунавање ЕПС-а комбиновањем нето добити и утврђивањем акретивне / разблажујуће ситуације.

Пример # 5 Збир делова (СОТП)

• Вредновање огромних конгломерата постаје изазов вредновати компанију у целини једним јединим методом процене.
• Дакле, процена вредности за различите сегменте врши се одвојено одговарајућим методама процене за сваки елемент.
• Једном када се сви сегменти вреднују одвојено, збир процена се сабира да би се добила оцена конгломерата у целини.
• Стога се она назива методом процене „Збирка делова“.
• Обично је СОТП погодан у случају спин-офф-а, спајања, искључења из капитала итд.

Пример # 6 Упоредни модел анализе предузећа:

• Аналитичари, док раде на упоредној анализи процене предузећа у потрази за другим сличним компанијама које су једнаке у погледу величине, пословања и вршњачких група компанија.
• Гледајући бројеве његових вршњака, добијамо основну цифру за процену компаније.
• Ради се под претпоставком да ће сличне компаније имати упоредиви ЕВ / ЕБИТДА и друге вишеструке процене.
• То је најосновнији облик вредновања који раде аналитичари у својим фирмама.

Пример # 7 - Упоредни модел анализе трансакција

Модел вишеструких трансакција је метода у којој сагледавамо прошле трансакције спајања и преузимања (М&А) и вреднујемо упоредиву компанију користећи преседане. Укључени кораци су следећи -

• Корак 1 - Идентификујте трансакцију
• Корак 2 - Идентификујте праве вишекратнике трансакција
• Корак 3 - Израчунајте вишеструку процену трансакције

Предуслови за учење финансијског моделирања

Изградња финансијског модела биће плодоносна само ако даје резултате који су тачни и поуздани. Да би се постигла ефикасност у припреми модела, треба имати потребан скуп потребних вештина. Погледајмо које су то вештине:

1. Разумевање рачуноводствених концепата:

Његова изградња је чисти финансијски документ који користи финансијске бројеве компаније или тржишта. Постоје посебна рачуноводствена правила и концепти који су константни у финансијској индустрији широм света, нпр. УС ГААП, МСФИ (Међународни стандарди финансијског извештавања) итд. Ова правила помажу у одржавању доследности презентације финансијских чињеница и догађаја. Разумевање ових правила и концепата је од изузетне важности за одржавање тачности и квалитета док се припремате за изградњу модела у екцелу.

Наш примарни фокус у рачуноводству је такође идентификовање и предвиђање рачуноводствених злоупотреба од стране компанија. Они су обично скривени. Признања можете видети у случају превара Сатиам

2. Екцел вештине:

Примарно финансијско моделирање у екцелу, где се модел припрема, је апликација попут МС Екцел. Укључује широк спектар сложених прорачуна распоређених на више међусобно повезаних картица како би се показао њихов међусобни однос. Поседовање детаљног радног знања о екцелу попут формула, пречица на тастатури, сорти презентација, ВБА макронаредби итд. Је неопходно током припреме модела. Задржавање знања о овим вештинама даје аналитичару предност у радним вештинама у односу на друге.

3. Повезивање извештаја о финансијским моделима:

Финансијско моделирање са 3 изјаве мора бити међусобно повезано. Међусобно повезивање омогућава да витални бројеви у Моделу прелазе из једне изјаве у другу, чиме се заокружује међусобни однос између њих и показује нам потпуну слику о финансијској ситуацији компаније. Пример међусобног повезивања: 1) Нето промена готовине (из Извештаја о новчаном току) мора бити повезана са Готовином у билансу стања. 2) Нето приход од биланса успеха треба повезати са задржаном добити у извештају о власништву акционара.

# 4 Прогноза

Вештина предвиђања финансијског моделирања је важна јер је обично сврха тога да се дође до разумевања будућег сценарија било које финансијске ситуације. Предвиђање је и уметност и наука. Коришћење разумних претпоставки током предвиђања бројева аналитичару ће дати довољно блиску представу о томе колико ће инвестиција или компанија бити атрактивна у наредном периоду. Добре вештине предвиђања повећавају поузданост модела.

# 5 Презентација:

Финансијско моделирање је препуно детаљних детаља, бројева и сложених формула. Различите групе га користе попут оперативних менаџера, менаџмента, клијената. Ти људи неће дешифровати никакво значење из Модела ако Модел изгледа неуредно и тешко га је разумети. Стога је одржавање модела једноставног у презентацији и истовремено богатог детаљима од велике важности.

Како се гради финансијски модел?

Финансијско моделирање је лако, али и сложено. Ако погледате Модел, видећете да је умешан; међутим, има мање и једноставне модуле. Овде је кључно припремити сваки мањи модул и међусобно се повезати како би се обучио коначни финансијски модел.

За детаљно учење можете се упутити у овај детаљни водич о финансијском моделирању у програму Екцел.

Испод можете видети разне распореде / модуле -

Молимо обратите пажњу на следеће -

• Основни модули су биланс успеха, биланс стања и новчани токови.
• Додатни модули су распоред амортизације, распоред обртног капитала, распоред нематеријалних улагања, распоред капитала, остали дугорочни распореди, распоред дуга итд.
• Различити распореди повезани су са основним исказима након њиховог завршетка.

Комплетно моделирање је дуготрајан и компликован процес и стога је катастрофално погрешно. Препоручљиво је пратити планирани пут док радите на финансијском моделу како бисте одржали тачност и избегли збуњивање и губљење. Следе логични кораци које треба следити:

• Кратки преглед финансијских извештаја компаније: Кратки преглед финансијских извештаја компаније (10 хиљада, 10 квартала, годишњи извештаји, итд.) Даће аналитичару преглед компаније, као и индустрије предузећа, сегмената, историје компанија, покретачи прихода, структура капитала итд. Ово помаже у планирању распореда финансијског моделирања постављањем путоказа, на који се с времена на време можемо позивати како напредујемо.
• Историјски бројеви: Када се стекне поштена идеја о компанији и врстама финансијских модела које треба припремити, препоручљиво је започети са уносом историјских података. Прошли финансијски извештаји компаније могу се наћи на веб локацији компаније. Подаци од када постоји концепција компаније. Подаци о протекле три године обично се додају на историјску страну, која се назива стварни бројеви. Означите ћелије бојом тако да се историјски подаци и формуле могу брзо идентификовати одвојено.
• Односи и стопе раста: Једном када се додају историјски бројеви, аналитичар може да израчуна потребне финансијске показатеље (однос бруто добити, однос нето добити итд.) И стопе раста (међугодишње, КоК, итд.). Ови показатељи помажу у идентификовању тренда стратегирања на високом нивоу, а такође и предвиђања.
• Предвиђање: Следећи корак након историје и односа је примена пројекција и предвиђања. Обично се ради 3 до 5 година. Ставке као што је приход углавном се пројектују на стопе раста. Док ставке трошкова као што су ЦОГС, Р&Д, продаја општих и административни екп. Итд. Се пројектују на основу марже прихода (% продаје). Аналитичар треба да буде опрезан док прави претпоставке и треба да узме у обзир трендове на тржишту.
• Међусобно повезивање изјава: да би модел одражавао ток од једне изјаве до друге, они морају бити повезани динамички и тачно. Ако се правилно уради, Модел би требао уравнотежити све ријечи, дајући му тако коначан изглед.

Савети за стварање беспрекорног модела

• Планирање и опис: Пре него што пожурите са уношењем историјских бројева и започнете са својим моделом, увек планирајте цео оквир пројекта. Одлучите временски оквир, обим година историјских бројева, године пројекције, прочитајте о индустрији и компанији. Урадите детаљно недавни годишњи извештај или ситуацију која се тренутно налази. Ово вам помаже у стабилном покретању.
• Квалитет: Док пролазите кроз сложени процес финансијског моделирања, не заборавите на одржавање квалитета истог. У почетку то може изгледати као лак задатак, али када Модел постане здепаст и компликован, аналитичару постаје тешко да одржи своје живце око тога. Будите стрпљиви и радите са самопоуздањем. Правите паузе ако је потребно. Постоји изрека која каже: „Избаци смеће из смећа“. Значи ако стављате погрешне податке, добићете нетачне резултате.
• Презентација: Количина напора који улажете у финансијско моделирање биће плодоносна само ако га други лако користе и разумију. Кодирање боја, величина фонта, секције, називи ставки итд., Укључени су у презентацију. Можда звуче врло основно, али комбиновани ефекти свих ових чине огромну разлику у погледу на Модел.
• Претпоставке: Оно што пројектујемо у финансијском моделирању једнако је добро као и претпоставке на којима га заснивамо. Ако су просторије лоше и недостаје им добра основа, пројекције ће бити бескорисне с обзиром на нетачност. Постављање претпоставки треба да има реално размишљање и разумност. Требало би да иде уз индустријске стандарде и општи тржишни сценарио. Не би требали бити превише песимистични или превише оптимистични.
• Провере тачности: Како модел тече све дуже и дуже, са више одељака и делова, аналитичару постаје тешко да провери тачност целине. Дакле, неопходно је додати провере тачности где год је то потребно и могуће. Помаже у одржавању процеса моделирања под сталним проверама квалитета и на крају избегава велике грешке.

Најбоље праксе финансијског моделирања

• Флексибилност: Треба да буде флексибилан у свом обиму и прилагодљив у свакој ситуацији (јер су непредвиђени случајеви природни део сваког посла или индустрије). Флексибилност финансијског модела зависи од тога колико је лако изменити модел кад год и где год би то било потребно.
• Одговарајуће: Не би требало да буде претрпан прекомерним детаљима. Док производите финансијски модел, требали бисте разумети шта је финансијски модел, тј. Добра репрезентација стварности.
• Структура: Логички интегритет је од крајње важности. Како се аутор Модела може променити, систем треба да буде ригорозан, а интегритет треба да буде у првом плану.
• Транспарентно: Требало би да буде такво и засновано на таквим формулама које могу лако разумети други финансијски и немоделни модели.

ИСТОРИЈСКИ ПОДАЦИ О КОЛГАТНОМ БИЛАНСУ СТАЊА

Такође имајте на уму стандарде боја који се популарно користе у финансијском моделирању -

• Плава - Користите ову боју за било коју константу која се користи у моделу.
• Црна - Користите црну боју за било које формуле
• Зелена - Зелена боја се користи за било које унакрсне референце са различитих листова.