Дефиниција пропорције
Прорација је специфична корпоративна акција предузета у случају спајања или припајања, откупа акција или поделе акција итд., Где компанија нуди акционарима могућност избора између готовине и исплате капитала. На основу онога што акционари одаберу, расположиве акције се пропорционално распоређују међу њима ако готовина или акције нису на располагању у довољној количини да задовоље потражњу акционара. У основи, компанија осигурава да сви добију поштен део посла пропорционалном поделом готовине и акција.
Објашњење
Узмимо сада хипотетичку ситуацију да објаснимо концепт пропорције у корпоративном уређењу. Претпоставимо да је КСИЗ Инц. у процесу стицања АБЦ Инц., а понуда за преузимање износи 400 милиона долара у готовини и 600 милиона долара у капиталу.
- Ако се сви одлуче за готовинску исплату, тада ће максимална исплата за сваког акционара бити 40%.
- Ако се 20% одлучи за исплату капитала, тада ће ових 20% акционара бити понуђено са 100% капитала. Преосталих 80% који се одлуче за готовинску исплату добиће 50% у готовини и 50% у капиталу.
Како израчунати фактор пропорције?
Фактор пропорције представља проценат акција који је стицалац прихватио за акционаре који намеравају да учествују у понуди. Фактор пропорције може да се креће и до 1, што указује да понуда није ни претплаћена ни претплаћена, а сви захтеви за тендер су у потпуности прихваћени.
Израчун фактора размножавања може се поделити у неколико корака, а они су укратко разматрани у наставку:
Корак # 1: Прво одредите који би део издатих акција компаније био део нове корпоративне акције, рецимо откуп акција у овом случају. Претпоставимо да је компанија одлучила да откупи Кс% својих преосталих акција.
Корак # 2: Утврдите удео постојећих акционара који намеравају да одустану од тренутне корпоративне праксе, јер тренутно нису заинтересовани за продају сопствених акција. Нека удео акционара који не жели да учествује представља И% .
Корак # 3: Израчунајте проценат постојећих акционара који желе да учествују у откупу акција, а он је представљен са (1 - И%) .
Корак # 4: Ако је (1 - И%) мање од једнако Кс% , тада нема потребе за пропорцијом, јер ће сви заинтересовани акционари моћи да учествују. Међутим, ако је (1 - И%) веће од Кс% , тада ће се применити фактор пропорције.
Корак # 5: Коначно, Кс% мора бити пропорционално распоређен међу (1 - И)% акционара, и тако се израчунава фактор пропорције као што је приказано у наставку.
Фактор пропорције = Кс% / (1 - И%)
Практични примери
Пример # 1
У јануару 2020. године, компанија Винмарк Цорпоратион објавила је резултате своје понуде за откуп акција. Компанија је у почетку понудила да купи 300.000 акција од својих постојећих акционара по набавној цени од 163,00 УСД по акцији, што заузврат представља укупни трошак од ~ 48,9 милиона УСД (без накнада и трошкова повезаних са понудом на тендеру). Депозитар је потврдио да су акционари понудили 361.940 акција што је резултирало претплатом.
Као таква, компанија је прихватила сав захтев за исплату и поделила уплату за 300.000 акција међу заинтересованим акционарима пропорционално. На основу броја понуђених акција и удела удела прихваћеног за плаћање, фактор пропорције за тендерску понуду може се израчунати на 82,9% (= 300,000 / 361,940 * 100%).
Пример # 2
У августу 2013. године, Халлибуртон је прихватио за куповину 68.041.236 акција својих преосталих обичних акција по набавној цени од 48,50 УСД по акцији, што је укупно износило приближно 3,3 милијарде УСД (без накнада и трошкова повезаних са понудом на тендеру). Компанија је у почетку понудила да купи 300.000 акција од својих постојећих акционара по набавној цени од 163,00 УСД по акцији, што заузврат представља укупни трошак од ~ 48,9 милиона УСД (без накнада и трошкова повезаних са понудом на тендеру).
Док су неке партије прихваћене у потпуности, а неке су аутоматски повучене. Ипак, депозитар је потврдио претплату и стога су акције прихваћене пропорционално. На основу броја понуђених акција и удела удела прихваћеног за плаћање, фактор пропорције тендерске понуде износио је приближно 69,5%.
Да ли је прорација неопходна
Механизам пропорције осигурава да се са свим акционарима предузећа једнако поступа (не фаворизујући неке инвеститоре у односу на друге). Супротно томе, компанија се може држати свог почетног плана. Иако у овом процесу акционари можда неће добити оно што су првобитно изабрали, осигурава да сви акционари добију исту награду.
Техника пропорције такође је корисна у разним другим ситуацијама, као што су банкрот, ликвидација, подела акција, посебне дивиденде, издвајање итд. Ове корпоративне акције одобравају акционари и обично су наведене у пуномоћју компаније или поднете пре годишњег састанка компаније .
