Дефиниција уклањања имовине
Одузимање имовине је поступак продаје имовине предузећа ради генерисања дивиденди за акционаре. Најчешће се то дешава када је вредност предузећа у целини мања од комбиноване вредности имовине. Дакле, инвеститори генеришу профит продајом имовине појединачно и генерирањем дивиденде за акционаре.
Објашњење
Уклањање имовине се углавном врши на подцењеним компанијама. Када инвеститор види да је неко предузеће потцењено на тржишту, покушава да процени стварну имовину компаније на тржишту. Једном када се утврди вредност имовине, и види се да вредност појединачне имовине вреди више од предузећа у целини. Тада купују потцењену компанију и продају имовину појединачно на тржишту. Новац генерисан продајом дистрибуира се као посебна дивиденда акционарима.
Историја
Царл Ицхан, Вицтор Поснер и Нелсон Пелтз били су инвеститори 1970-их до 1980-их. Уклањање имовине започели су као праксу за остваривање профита. Царл Ицахн је непријатељски преузео компанију Транс Ворлд Аирлинес 1985. године и продао њену имовину да би платио дугове преузимања.
Како функционише уклањање имовине?
- Корак 1 : Приватне власничке компаније које се баве праксом уклањања имовине траже подцењене компаније са јаком базом имовине. Компаније могу бити потцењене због недостатка доброг управљања или других разлога.
- Корак 2 : Фирма Привате Екуити тражи тржиште на којем може разумно продати имовину. Имовина се може продати по већој вредности када добијете стратешког купца, што значи да особа тражи одређено средство за производњу.
- Корак 3 : утврђује се вредност имовине на тржишту, па ако је вредност имовине већа од вредности предузећа у целини, започиње процес стицања предузећа
- Корак 4 : Већина аквизиције се врши издавањем дуга. Они се називају откупом са полугом.
- Корак 5 : Једном када се компанија купи, имовина се продаје стратешким купцима и новац који се генерише користи за отплату дуга, а остатак се исплаћује акционарима као посебна дивиденда.
Пример уклањања имовине
Компанија А има пет различитих предузећа. Због тренутног лошег економског сценарија изазваног ЦОВИД-19, компанија тргује испод књиговодствене вредности. Приватна компанија која се бави уклањањем имовине почиње да процењује пословање компаније. Открио је да компанија сада вреди 400 милиона долара, али сваки посао одвојено може се продати по 150 милиона долара када се страх од ЦОВИД-19 превлада. Тако је приватна капитална компанија стекла потцењену компанију за 400 милиона долара.
Решење
Када ЦОВИД-19 заврши и тржиште се опорави, компанија приватног капитала продаће појединачна предузећа по 150 милиона долара свака.
Укупна продајна цена = 150 милиона УСД * 5 (Како постоји пет предузећа, а свака се може продати по 150 УСД
= 750 милиона долара
Добит = продајна цена - куповна цена
- = 750 милиона - 400 милиона долара
- = 350 УСД
Проценат добити = (добит / почетно улагање) * 100
- = (350/400) * 100
- = 87,5 %
Дакле, приватне власничке компаније остварују огромну зараду од уклањања имовине. Главни изазов је пронаћи потенцијалног купца за имовину. Приватне власничке компаније дугорочно се баве овом врстом посла, тако да имају контакте широм света и лакше им је да продају имовину по разумној цени.
Могућности
Већина приватних власничких друштава бави се уклањањем имовине; они непрекидно траже циљеве. Нису сва предузећа на тржишту ефикасно вођена. Неким предузећима се управља неефикасно. Односно, имовина се не користи на оптималан начин. Када одређено предузеће не управља имовином правилно, онда тргује испод њихове књиговодствене вредности. У тешким економским условима попут ЦОВИД-19, компаније су обично подцењене, што је савршена прилика за уклањање имовине. Подцењене компаније ће се куповати, а затим делимично продавати ради веће добити када се економско стање поправи.
Последице
Када се изврши уклањање имовине, углавном се продаје имовина која има економску вредност. Дакле, ако компанија изгуби економску имовину, чини је компанијом слабијом јер компанија губи имовину, па компанији постаје тешко да подигне више дугова путем колатерала. Компанија постаје ослабљена, па се трошкови дуга повећавају јер је компанија сада склона банкроту.
Критика
- Уклањање имовине разбија компанију у неколико делова, стварајући тако незапосленост. Запослени остају без посла када се делови продају различитим купцима
- Губитак је за економију, јер се компанија могла окренути правилним управљањем и променом економије, али услед уклањања имовине губи вредност и полако стиже до банкрота
Предности
- Акционари који су патили због ниске цене акција враћају новац у облику посебне дивиденде
- Одузимање имовине представља претњу неправилно вођеним компанијама. Дакле, менаџери имају тенденцију да ефикасно користе имовину и оптимално управљају компанијама да би се спасили од таквих ситуација.
Закључак
Уклањање имовине данас углавном обављају приватне инвестиционе компаније. То је добар начин за зараду инвеститора, али уништава циљ. Дакле, у многим земљама се морају применити владини прописи пре примене таквих стратегија.
