Формула за израчунавање ИТМ
Принос до формуле зрелости (приближно) = (Ц + (ФП) / н) / ((Ф + П) / 2)Формула приноса доспећа односи се на формулу која се користи за израчунавање укупног приноса који се очекује на обвезници у случају да се иста држи до њеног доспећа, а према формули Принос доспећу израчунава се одузимањем садашње вредности хартије од вредности номиналне вредности хартије од вредности, поделите их са бројем година доспећа и додајте их купонским плаћањем, а након тога поделите резултату са збиром садашње вредности хартије од вредности и номиналне вредности хартије од вредности подељеног са 2.
Где,
- Ц је купон.
- Ф је номинална вредност обвезнице.
- П је тренутна тржишна цена.
- н ће бити године до зрелости.
Израчун приноса до доспећа корак по корак (ИТМ)
- Корак 1: Прикупили смо информације о њеној номиналној вредности, дужини преосталих месеци, тренутној тржишној цени обвезнице, купонској стопи обвезнице.
- Корак 2: Сада израчунајте годишњи приход доступан на обвезници, који је углавном купон, и могао би се исплаћивати годишње, полугодишње, квартално, месечно итд., И сходно томе, израчунавање треба извршити.
- Корак 3: Такође, треба амортизовати попуст или премију, што је разлика између номиналне вредности обвезнице и тренутне тржишне цене током века трајања обвезнице.
- Корак 4: Бројилац ИТМ формуле биће збир износа израчунатог у кораку 2 и кораку 3.
- Корак 5: Умањеник ИТМ формуле биће просек цене и номиналне вредности.
- Корак 6: Када се корак 4 подели са вредношћу корака 5, то ће бити приближни принос по зрелости.
Примери
Пример # 1
Претпоставимо да је цена обвезнице 940 УСД, са номиналном вредношћу обвезнице 1000 УСД. Годишња стопа купона је 8%, са роком доспећа 12 година. На основу ових информација, потребно је да израчунате приближни принос до доспећа.
Решење:
За израчунавање приноса до доспећа користите доленаведене податке.
Горњу формулу можемо користити за израчунавање приближног приноса до доспећа.
Купони на обвезнице ће износити 1.000 * 8%, што је 80 УСД.
Принос до доспећа (приближно) = (80 + (1000 - 94) / 12) / ((1000 + 940) / 2)
Принос до доспећа биће -
Принос до доспећа (приближно) = 8,76%
Ово је приближни принос по доспећу, који ће бити 8,76%.
Пример # 2
ФАННИЕ МАЕ је један од познатих брендова који тргују на америчком тржишту. Влада САД-а сада жели да изда 20-годишњу фиксну полугодишњу обвезницу за њихов пројекат. Цена обвезнице је 1.101,79 долара, а номинална вредност обвезнице је 1.000 долара. Купонска стопа износи 7,5% на обвезницу. На основу ових информација, потребно је да израчунате приближни принос до доспећа обвезнице.
Решење:
За израчунавање приноса до доспећа користите доленаведене податке.
Купон на обвезницу износи 1.000 * 7,5% / 2 што је 37,50 УСД, јер се ово плаћа полугодишње.
Принос до доспећа (приближно) = (37,50 + (1000 - 1101,79) / (20 * 2)) / ((1000 + 1101,79) / 2)
Принос до доспећа биће -
Принос до доспећа (приближно) = 3,33%
Ово је приближни принос по доспећу, који ће бити 3,33%, што је полугодишње.
Годишњи принос до доспећа биће -
Према томе, годишњи принос по доспећу биће 3,33% * 2, што ће бити 6,65%.
Пример # 3
Господин Роллинс је добио паушални износ у облику лутрије. Особа је несклона ризику и верује у низак ризик и висок повратак. Прилази финансијском саветнику, а саветник му каже да је погрешан мит о ниском ризику и високим приносима. Тада господин Роллинс прихвата да не воли ризик, и улагање са малим ризиком са малим приносом ће бити довољно. Саветник му даје две могућности улагања, а детаљи о њима су у наставку:
Оба купона се плаћају полугодишње. Сад је господин Роллинс збуњен коју везу да одабере. Он тражи од Саветника да инвестира у опцију 2, јер је цена обвезнице мања, и спреман је да жртвује купон од 0,50%. Међутим, саветник му уместо тога каже да инвестира у опцију 1.
Од вас се тражи потврда савета саветника.
Решење:
Опција 1
Купон на обвезницу ће износити 1.000 * 9% / 2, што је 45 УСД, јер се ово плаћа полугодишње.
Принос до доспећа (приближно) = (45 + (1000 - 1010) / (10 * 2)) / ((1000 +1010) / 2)
Принос до доспећа биће -
Принос до доспећа (приближно) = 4,43%
Ово је приближни принос по доспећу, који ће бити 4,43%, што је полугодишње.
Годишњи принос до доспећа биће -
Према томе, годишњи принос по доспећу биће 4,43% * 2, што ће бити 8,86%.
2. опција
Купон на обвезницу износи 1.000 * 8,50% / 2, што је 42,5 УСД, јер се ово плаћа полугодишње.
Принос до доспећа (приближно) = (42,50 + (1000 - 988) / (10 * 2)) / ((1000 +988) / 2)
Принос до доспећа биће -
Принос до доспећа (приближно) = 4,34%
Ово је приближни принос по доспећу, који ће бити 4,34%, што је полугодишње.
Годишњи принос до доспећа биће -
Према томе, годишњи принос по доспећу биће 4,34% * 2, што ће бити 8,67%.
Пошто је принос по доспећу већи код опције 2; стога је саветник тачно препоручио улагање у опцију 2 за господина Роллинса.
Релевантност и употреба
Формула приближног приноса до доспећа готово је слична тренутном приносу који дели новчане токове који су купони и амортизују премије или попусте ценом обвезнице како би се утврдило колики је принос на обвезницу ако инвеститор држи обвезницу за годину. Па, приближава се само принос до доспећа, а ако треба израчунати тачан принос до доспећа, треба пронаћи ИРР или стопу по којој се вредност купона и амортизације заједно са номиналном вредношћу једнака тренутној цени на тржишту обвезница , што се може учинити методом покушаја и грешака.
