Шта су обвезнице?
Обвезница је хартија од вредности која означава дуг који издавалац дугује власницима обвезница и дужан је да на исти плати купон (камату) или у будућности врати стварни износ, а они се такође могу преговарати и овде се може платити камата месечно, тромесечно, полугодишње или чак годишње.
Тржишна цена обвезница
Тржишна цена обвезнице је садашња вредност свих очекиваних будућих плаћања главнице и камата обвезница дисконтованих на принос обвезница до доспећа (стопа поврата). Треба напоменути да су принос и цена обвезнице обрнуто повезани, тако да ће, када тржишна стопа порасте, цене обвезница пасти и обрнуто.
Успех обвезнице мери се у зависности од приноса који нуде. Принос је годишњи проценат поврата оствареног на хартији од вредности.
Тренутни принос обвезнице израчунава се као годишњи купони / тренутна цена обвезнице.
На пример, ако је обвезница издата за 1.000 америчких долара са годишњим купоном од 100 америчких долара, али ако се на тржишту продаје за 1.100 америчких долара, тада би принос био: 100/1100 = 9,09%
Врсте обвезница
Неке од популарних врста обвезница су:
- Обвезнице са фиксном стопом имају купоне који остају константни током целог живота обвезнице.
- Напомене са променљивом каматном стопом су оне којима је купон повезан са референтном каматном стопом, као што је ЛИБОР. Будући да су по својој природи испарљиве, класификоване су као плутајуће. На пример, каматна стопа може бити дефинисана као ЛИБОР + 0,25% и поново се израчунава на периодичној основи.
- Корпоративне обвезнице су дужничке хартије од вредности које издају разне корпорације и продају се разним инвеститорима. Подршка за такве обвезнице зависи од платежне способности предузећа, што је заузврат повезано са будућом могућом зарадом компаније од њеног пословања. То су аспекти које су агенције за кредитни рејтинг проучиле пре него што дају потврду.
- Државне обвезнице су обвезнице које издаје национална влада којима се обећава редовно плаћање и отплата номиналне вредности по доспећу. Услови под којима влада може да пласира на тржиште зависе од кредитне способности на тржишту.
- Обвезнице без купона не плаћају периодичне камате. Обично се издају са попустом на номиналну вредност, што га чини атрактивним. Ова разлика се затим намотава по доспећу, а пуни износ главнице плаћа се по доспећу. Такве обвезнице могу издати и финансијске институције уклањањем купона са главнице.
- Обвезнице високог приноса су оне које су надлежне за кредитни рејтинг оцениле испод инвестиционе оцене. С обзиром да су то ниже сорте, очекује се да ће понудити већи принос и учинити их атрактивним. Они се такође називају нежељеним обвезницама.
- Конвертибилне обвезнице омогућавају имаоцу да размени обвезницу против одређеног броја удела у капиталу. Они се сматрају хибридним хартијама од вредности, јер комбинују особине капитала, као и дуга.
- Обвезнице индексиране инфлацијом су оне код којих је главница и износ камате повезан са инфлацијом која превладава у економији.
- Подређене обвезнице имају нижи приоритет од осталих обвезница издаваоца у време ликвидације. Ризик је већи у поређењу са старијим обвезницама, а након што се исплате повериоци и старији власници обвезница, приоритет имају подређени обвезници. Упоредно с тим, они имају нижи кредитни рејтинг, а неки од примера су обвезнице које издају банке, хартије од вредности подржане средствима итд.
- Стране обвезнице на домаћем тржишту издаје страно лице у валути домаћег тржишта као средство за прикупљање капитала. Како би већина инвеститора била са домаћег тржишта, може се показати да ће имати користи јер ће добити прилику да у своје портфеље укључе страну изложеност. Неки од случајева страних обвезница су:
- Буллдог Бонд
- Самураи Бонд
- Ианкее Бонд
- Матилда Бонд
Врсте ризика
Обвезнице су изложене различитим врстама ризика, као што су:
- Кредитни ризик
- Ризик ликвидности
- Девизни ризик
- Ризик од инфлације
- Суверени ризик / ризик државе
- Ризик од волатилности
- Ризик криве приноса
Промене цена обвезница имају непосредан утицај на портфељ хартија од вредности јер нуди релативно стабилне приносе. Поред тога, цена државних обвезница је врло осетљива јер ће приказати економску стабилност дотичне државе. На цене могу утицати и надоградње или спуштање бонитетних агенција.
Индекси обвезница
Постоји низ индекса обвезница за управљање портфељима и мерење перформанси као што су:
- Агрегат Барцлаис Цапитал
- Цитигроуп БИГ
- Меррилл Линцх домаћи мајстор
Већина индекса су гране других индекса за мерење портфеља глобалних обвезница или се могу даље поделити за управљање прилагођеним портфељима у зависности од рочности или поделе у индустрији.
Закључак
У финансијском смислу, обвезница је инструмент дуга емитента обвезнице према њеном власнику. То је дуг којим се потврђује гаранција, у коме издавалац дугује имаоцу и има обавезу плаћања износа камате (купонске стопе) у одређеним интервалима или израде целокупног износа главнице касније на датум доспећа Ови износи камата могу се плаћати годишње, полугодишње или чак месечно. Власништво над обвезницом преносиво је на секундарном тржишту, што је чини ликвиднијом.
