Шта је општинска обвезница?
Општинска обвезница је дужничка хартија од вредности коју издаје национална, државна или локална власт за финансирање капиталних издатака за јавне пројекте који се односе на развој и одржавање инфраструктуре као што су путеви, железница, школе, болнице и аеродроми. Такође је познат као Муни обвезнице или белешке или сертификати о учешћу.
Да ли су комуналне обвезнице ослобођене пореза?
Пореске олакшице нуде се на доходак остварен од општинске обвезнице, па су стога неопорезиви. Даље, обвезницу издаје држава која има номинални кредитни ризик супротне стране. То су разлози због којих је камата на општинске обвезнице мања од хартија од вредности са фиксним приходом истих карактеристика.
- Постоје различите уговорне стране ових обвезница. Њих издају држава или градске или владине организације за првенствено финансирање капиталних издатака. Таква организација је означена као „Издавалац“. Физичко или правно лице које улаже у општинске обвезнице познато је као „инвеститор“. Главницу и камате дужни су платити издавалац или основни зајмопримац, који је познат као „дужник“.
- Важни услови и одредбе, укључујући повраћај, начин плаћања, коришћење средстава, начин отплате итд., Поменути су у документу о откривању, који је познат као „Званична изјава“.
- Индекси тржишта општинских обвезница заснивају се на процењеним ценама обвезница. Али боље је индексе базирати на ценама стварних трансакција. Једна од таквих метода позната је као метода поновљене продаје, која претпоставља малу или никакву промену карактеристика обвезница и претпоставља да је кретање цена последица промене тржишних услова.
- Правила и политике у вези са таквим издавањима обвезница, трансакцијама на секундарном тржишту и инвестиционим фирмама доноси регулаторно тело, које се назива МСРБ, Општински одбор за доношење закона о хартијама од вредности. То је саморегулаторно тело које је 1975. године створио амерички Конгрес, а које своје функције извршава уз помоћ 4 стална одбора. 1980. године МСРБ је одиграо кључну улогу у прелазу са општинских обвезница на папирној на електронску верзију.
Врсте општинских обвезница
На тржишту се обично издају две врсте општинских обвезница:
# 1 - Приходне обвезнице
Ове врсте обвезница своја средства добијају одређеним пројектом као што су пут, путарина итд. Овај одређени извор доноси приход који се користи искључиво за исплате приходовних обвезница.
# 2 - Општа обавеза обвезница (ГБО)
Приходи и отплата главнице врше се из општих средстава. Уопште није додељен ниједан одређени извор. У неким случајевима обвезнице су подложене порезима на имовину, било са ГБО са ограниченим или неограниченим порезом. То је често обвезница инвестиционог нивоа. Имаоци имају право да затраже од владе да обрачуна порез да би платио обавезе по обвезницама. Ове обвезнице се издају уз подршку „пуне вере и кредита“ општине или владине организације.
Формула повратка општинских обвезница
Поређење поврата општинске обвезнице не може се извршити директно јер је повраћај осталих опција улагања опорезив. Поређења ради, израчунава се принос еквивалентан порезу. Формула је:
Р Те = Р Тф / (1-Т)где
- Р Те = повраћај пореза на Муни Бонд
- Р Тф = неопорезива пријава општинских обвезница
- Т = Пореска стопа која се примењује према класи пореза на доходак
Пример општинских обвезница
Инвеститор жели уложити вишак средстава лажући. Жели да одабере једну од опција улагања где је прва општинска обвезница која му доноси 4%, док је друга корпоративна обвезница која нуди стопу од 5,50%. Ако тренутно пада у порески разред од 30%, можете ли му предложити која опција им највише одговара? Да ли се одлука мења ако је инвеститор у пореском разреду од 10%?
Решења
Ево,
- Р Тф = 4%
- Т = 30% или 0,3
По формули,
Овде је порески еквивалент приноса општинске обвезнице (5,71%) већи од поврата опорезиве обвезнице (5,50%). Отуда је улагање у муни обвезницу боља опција.
Тамо где је инвеститор у пореској класи од 10% -
Ево,
- Р Тф = 4%
- Т = 10% или 0,1
По формули,
Овде је порески еквивалент приноса општинске обвезнице (4,44%) био испод приноса на опорезиву обвезницу (5,50%). Стога се предлаже улагање у корпоративне обвезнице.
Предности
- Повраћај општинских обвезница је неопорезив
- Повратак је релативно мање променљив
- Секундарно тржиште обвезница Муни је високо ликвидно
- Упоредно већа нето пореска пријава за људе у вишим пореским разредима
- Нижи кредитни ризик или ризик неплаћања
Мане
- Капитални добици од продаје обвезница опћине опорезују се
- На ове вредности утиче ризик од каматних стопа
- Стварни губитак куповне моћи у поређењу са номиналним приносима општинских обвезница
- Приход еквивалентан порезу на општинске обвезнице је сразмерно мањи за људе у нижој пореској класи
Најновији трендови
Много информација о општинским обвезницама доступно је на мрежи. Корисници могу да приступе ввв.емма.мсрб.орг ради приступа информацијама о издавању државних обвезница којима се тренутно тргује, њиховим ценама, емисији, заосталим приходима од камата и главници, променама у рејтингу, променама опорезивости, што се заједнички назива „догађаји о материјалним обавештењима“. ЕММА је скраћеница од „Електронски приступ општинском тржишту“.
Према општинском Одбору за израду правила о хартијама од вредности (МСРБ), тржиште општинских обвезница представља тржиште капитала од 3,8 билиона долара са приближно 1 милион неизмирених општинских хартија од вредности. Ово тржиште се суочава са 40.000 дневних трговина са дневним прометом од око 11,6 милијарди долара. Примећује се да је скоро 2/3 ИИИ општинских хартија од вредности се држе појединци директно или преко заједничких фондова. Према Моодис, само 0.18% од инвестиција разреда Муни обвезница издатих по дефаулту у односу на инвестиционо-разреда корпоративних обвезница где је стандардна стопа је 1,74% до 2016. године скоро 2/3 ИИИ америчких инфраструктурних пројеката финансира издавањем такве обвезнице.
Закључак
Они се издају углавном за финансирање јавне потрошње, која је капиталне природе. Будући да се отплата врши путем пореза, прихода од путарине и других таквих наплата које су обавезујуће по природи, шансе за неизвршење обавеза су сасвим минималне. Улагање у општинске обвезнице више одговара особи која спада у виши порески разред. Због конверзије тржишта општинских обвезница у електронску верзију, улагање је постало без напора.
