Дефиниција безбедности заштићена ризницом ризнице
Хартије од вредности ризнице заштићене ризницом (ТИПС) су оне обвезнице индексиране инфлацијом које издаје влада Сједињених Америчких Држава, а будући да је њена главница индексирана индексом инфлације (амерички индекс потрошачких цена), она представља заштиту за ризик од инфлације. Са порастом инфлације, главне вредности ТИПС-а такође расту (јер је главница обвезнице повезана са инфлацијом), чиме се штити ризик од инфлације обвезнице.
С обзиром на то да хартије од вредности трезора заштићене инфлацијом издаје америчко Министарство финансија, а такође обезбеђује заштиту од ризика инфлације, сматрају се инвестицијом врло ниског ризика. Издају се у три доспећа од пет, десет и тридесет година.
Како функционише безбедност заштићена ризницом?
Главница ТИПС хартије од вредности повезана је са индексом инфлације. Како инфлација у економији расте, главница или номинална вредност обвезница расте. Купон обвезнице израчунава се као каматна стопа (или купонска стопа) помножена са главницом обвезнице.
Сада се у инфлаторном окружењу купон обвезнице који се плаћа периодично (квартално, полугодишње или годишње), такође повећава у одговарајућем периоду (због повећане главнице), што резултира већом исплатом купона инвеститору и на тај начин штитећи га од ризика инфлације. Супротно томе, ако дефлација (цене роба и услуга) опада, тада главница ТИПС-а опада, а инвеститори ће добити ниже купоне.
Примери безбедности заштићене ризницом од ризнице
У наставку су дати примери хартија од вредности заштићених ризницом (ТИПС).
Пример # 1
Обвезнице са фиксном каматном стопом носе ризик да инфлација нагриза вредности купонске исплате као купонске камате, па је стога износ купона обвезнице фиксиран за живот обвезнице.
На пример, ако обвезница уплати купон од 3% годишње током века трајања обвезнице, а тренутна стопа инфлације у економији износи 4%, тада је инвеститор у стварном губитку јер је инфлација у потпуности нагризала вредност исплата купона. САВЕТИ штите инвеститоре у таквим сценаријима.
Пример # 2
Претпоставимо да инвеститор поседује 100 УСД хартија од вредности заштићених ризницом, са купонском стопом од 2% годишње. Ако у привреди не буде инфлације, инвеститор ће добити купон у износу од 2 УСД годишње. Међутим, ако у економији постоји инфлација од 4%, првобитна номинална вредност обвезнице од 100 УСД биће прилагођена на 104 УСД, а купонске исплате хартије од вредности сада ће се израчунати на основу главнице од 104 УСД.
Дакле, нове купонске исплате хартије од вредности биће 104 УСД * 2% = 2,08 УСД. Ако се по доспећу стопа инфлације задржи на 4%, инвеститор ће добити прилагођену инфлацији главницу од 104. УСД. Дакле, уз повећану исплату купона и главнице на доспећу са повећањем инфлације, ТИПС штити инвеститора од ризика инфлације .
Пример # 3
Претпоставимо да постоји дефлација у економији, тј. Да цене роба и услуга опадају. Дефлација у привреди износи 2%. Главница хартија од вредности заштићених трезорским инфлацијама биће прилагођена наниже на 98 УСД, а исплате купона ће се израчунавати на основу номиналне вредности од 98 УСД.
У овом случају, исплате купона ће се смањити са дефлацијом. Међутим, при доспећу обвезнице, инвеститор неће бити ништа мањи од оригиналне номиналне вредности обвезнице која износи 100 УСД. Дакле, једна велика предност ТИПС-а је да у случају дефлације главна вредност хартије од вредности није прилагођен по доспећу, а инвеститор добија већи од уложеног износа или прилагођену већу главницу.
Предности САВЕТА
- Пружа заштиту од ризика инфлације. Начело хартије од вредности загарантоване инфлацијом прилагођено је тренду инфлације у економији; тако се главница и купони прилагођавају инфлацији.
- Купонске исплате ТИПС-а повећавају се у инфлаторном окружењу, с обзиром да се израчунавају на основу инфлације прилагођене главнице.
- Када ТИПС сазри, инвеститорима се никада не плаћа мање од првобитне номиналне вредности (главнице) обвезнице.
Мане САВЕТА
- С обзиром на то да пружају заштиту од ризика инфлације, купонска стопа ТИПС хартије од вредности обично је нижа од стопе упоредивог инструмента са фиксним дохотком без прилагођавања инфлације
- САВЕТИ су углавном подложни вишим порезима јер су исплате купона веће са повећаном инфлацијом.
- У случају инфлације у економији која је равна, улагање у ТИПС је од мале користи, јер ће номинална вредност обвезнице остати мање-више константна због неинфлационог тренда.
Закључак
САВЕТИ штите инвеститоре од ризика инфлације својственог економији. Ако је инфлација у привреди виша од купонске стопе обвезнице, тада је вредност периодичног купона у потпуности реално еродирана због виших цена. У таквим случајевима ТИПС пружа заштиту инвеститорима јер прилагођавају главницу обвезнице инфлацији, па су и главница и купон повезани са инфлацијом и заштићени. Што је већа инфлација, већа је главница и купонске исплате.
Међутим, ТИПС углавном имају ниже стопе купона јер пружају заштиту инвеститорима од ризика инфлације. Такође, улагање у савете у неинфлацијском окружењу довешће до нижих приноса. Дакле, улагање у ТИПС треба извршити након анализе тренутног тренда инфлације у привреди и такође гледања будућег предвиђеног тренда.
