Шта је рационализација капитала?
Рационализација капитала је поступак или метода која се примењује за одабир и алокацију комбинације комбинације пројеката на начин којим се богатство акционара ограничава на почетни износ улагања, ограничен на располагање за улагање у неколико разматраних пројеката.
Пример нормирања капитала
Узмимо пример за боље разумевање концепта.
Претпоставимо да постоји компанија која се зове Иува Цонструцтионс Лтд („ИЦЛ“). ИЦЛ се бави пословима изградње зграда за стамбене и комерцијалне сврхе. Сада је обезбедио потребне прелиминарне дозволе и одобрења од државне владе за изградњу 3 пројекта - Пројекта А, Б и Ц.
ИЦЛ има укупан буџет од 10 милијарди долара. Очекује се да ће пројекти А, Б и Ц донети укупну вредност (садашња вредност новчаних токова) од 7 милијарди долара, односно 8 милијарди долара, односно 6 милијарди долара, односно, почетна инвестиција потребна за сваки од њих износи 5, 6 и 5 милијарди долара. . Примените рационализацију капитала и пронађите оптималну комбинацију.
Решење:
Прво, табелирајмо информације које су нам дате ради лакшег сналажења.
- Сада ИЦЛ има 10 милијарди долара и да би максимизовао богатство инвеститора, мораће да прихвати пројекте на такав начин да прима највећи износ добити у ограниченом буџету од 10 милиона долара. Сходно томе, мораће да сазна очекивану стопу поврата за све пројекте, а затим их рангира према индексу профитабилности.
Доња табела објашњава исто на једноставан начин.
- Сада, на основу рангова, ИЦЛ мора да одабере пројекат А и Б, јер имају највећу профитабилност. Међутим, укупна почетна инвестиција која ће бити потребна ако одабере Пројекте А и Б премашила ће расположива средства, односно биће потребно 11 милијарди долара (5 милијарди + 6 милијарди долара) у поређењу са расположивих 10 милијарди долара.
- У таквој ситуацији мораће да одбаци 1 пројекат и пређе на следећи рангирани пројекат који одговара његовим инвестицијским потребама. Дакле, ИЦЛ ће имати могућност да настави са пројектима А и Ц који ће подразумевати улагање у оквиру расположивог капитала од 10 милијарди долара и мораће да се одрекне улагања у пројекат Б.
Врсте
Може се раздвојити на основу две врсте. Прво је познато као тврдо рационирање, а друго под називом меко рационирање.
- Рационализација тврдог капитала значи када је додатна инфузија капитала или било које ограничење употребе постојећег инвестиционог финансирања ограничено снагама спољних извора.
- Класирање меког капитала односи се на ограничења у коришћењу капиталних средстава за различите пројекте због ограничења која намеће управа и његове одлуке.
Претпоставке
Неке од претпоставки су следеће.
- Примарна претпоставка је да постоји ограничење наметнуто, било путем унутрашњих сила или споља, на употребу капиталног финансирања.
- Друга претпоставка која се овде следи је да компанија или инвеститори треба предузети неколико пројеката и да ће одабир одређених пројеката помоћи у оптимизованом повраћају уложених инвестиција.
- И на крају, концепт рационализације капитала заснован је на претпоставци да ће се очекивана стопа поврата предложених пројеката постићи како се очекивало, занемарујући тако практичне факторе као што су економија, политика, политике и слично.
Узроци
- Повећани трошкови капитала за веће потребе за капиталом / финансирањем.
- Већи дуг у књигама предузећа.
- Сва интерна ограничења управљања.
- Недостатак људских ресурса или знања за предузимање свих пројеката.
Рационализација капитала у односу на неограничена средства
| Рационирање капитала | Неограничена средства | |
| Ситуација са фиксним капиталом у рукама и одабиром пројеката на основу профитабилности. | Ситуација без ограничења капитала / расположивих средстава и према томе предузмите било који пројекат са одговарајућом профитабилношћу. | |
| Пројекат бирате на основу пристигле рангираности узимајући у обзир стопу поврата и инвестиције у основни капитал. | Можете или прихватити или одбити пројекат на основу захтеваног критеријума прихватања. | |
| Фокус је на максимизирању богатства акционара. | Фокус је на стварању барем минимално прихватљивих приноса. | |
| Можда постоје средства која не раде након примене рационализације капитала. | Инвеститори су искористили сав новац и инвестирали. |
Предности
Употреба рационализације капитала долази са уделом предности и користи за кориснике. Неке од предности су следеће.
- Свако ограничење употребе расположивих ресурса, у нашем случају новца, резултираће кориштењем ресурса на најбољи оптимални начин.
- Руководство или инвеститори компаније не би улагали у било који пројекат који им се нађе без детаљне анализе. Ово осигурава да нема расипања или непотребног коришћења бесплатних средстава.
- Пратећи оптималан поступак коришћења, инвеститори би добили највећи или максимални принос од својих улагања.
- То може подразумевати улагање у само неколико пројеката, што би помогло менаџменту да уложи мање напора у управљање пословима пројеката и донесе боље резултате.
- Компанија или инвеститор имаће на располагању средства чак и након улагања у пројекте, чиме се осигурава да нема кршења готовине.
Ограничења
Нека од ограничења су следећа.
- Фокусира се на улагање у мањи број пројеката, што на крају задржава билансна средства акционара у празном ходу.
- Концепт рационализације капитала заснован је на претпоставци да ће пројекат донети одређени повраћај. Свака погрешна процена истог довела би до тога да пројекат донесе мању добит.
- Могуће је да су одабрани пројекти краћег трајања, што би довело до одбацивања одређених дугорочних пројеката, који могу бити здрави за стабилност компаније.
- Током процеса евалуације, он занемарује све међупросторе готовине које пројекат може имати, као и временску вредност повезану са таквим токовима готовине.
Закључак
Рационирање капитала је поступак одабира пројектне мешавине која ће обезбедити максималан профит улагањем ограниченог капитала који је доступан у разне пројекте. Процес се следи након разматрања постојећих ограничења, било због унутрашњих или спољних сила, за улагања која треба извршити.
