Неутрално тржиште (дефиниција) - Како функционише ова стратегија?

Неутрална дефиниција тржишта

Тржишно неутрално је стратегија улагања или техника управљања портфељем у којој инвеститор настоји да негира (тј. Поништи) неки облик тржишног ризика или волатилности, заузимањем дугих и кратких позиција у разним акцијама како би повећао свој повраћај улагања који се постиже добитком од повећање као и смањење цена са једног или више тржишта.

Објашњење

  • Када купујемо деоницу (дуга позиција), очекујемо да ће се цена акције повећати како бисмо је касније могли продати по вишој цени и зарадити диференцијални износ. Када продајемо на кратко (кратка позиција), очекујемо да ће се цена акције смањити како бисмо је касније могли купити по нижој цени и зарадити диференцијални износ.
  • Шта ако се догоди супротно? Очигледно морамо патити на супротној страни. Решење је прилично јасно да не желимо да патимо од супротне стране. Ту наступа стратегија „Неутрално тржиште“. Ова стратегија вам помаже да добијете када се акције смањују (ако смо заузели дугу позицију), а такође вам помаже и када се акције повећавају (ако смо заузели кратку позицију)
  • Волатилност залиха значи кретање залиха током периода трговине. Дакле, ниједан покрет не значи нестабилност. Тржишна неутрална стратегија игра се око волатилности. Основни циљ је смањити ризик, а не променљивост. У ствари, трговци воле нестабилност, а за трговце или арбитре постоји свет који воли ризик.

Врсте тржишних неутралних стратегија

У основи постоје две врсте:

# 1 - Основна арбитража

Фокусира се на основе компаније. Клади се на даље изгледе компаније. Основи предузећа значе позадину директора или председника компаније, историју компаније и њених колега, анализу финансијских извештаја, могућа будућа кретања у главном производу компаније, раст односа цене и зараде током година , сентименти и многи други.

# 2 - Статистичка арбитража

Фокусира се на квантитативне методе за извршавање могућности арбитраже. Користи графиконе, историјске податке, стандардна одступања, тренутне вести са тржишта, итд. Да би проценио да „акција треба да буде цена“. Ово помаже инвеститору или менаџеру да идентификује потцењивање или прецењивање залиха. Тада арбитражну прилику извршава у потпуности.

Сврха

  • Главна сврха тржишно неутралне стратегије је добит са свих страна. Намера је да се за сваки покрет који се догоди на тржишту створи ситуација у којој сви могу добити.
  • Ова стратегија уравнотежује кратку позицију у деоницама које ће имати слабији учинак (тј. Губитак из акције), са дугим позицијама у осталим деоницама које ће надмашити. Каже се да је инвестиција тржишно неутрална када се дуге позиције подударају са кратким.
  • Даље, тржишно неутрална стратегија фокусира се на:
    1. Постизање „нулте“ бета у финансијама у поређењу са широким тржишним сегментом на којем акције остварују резултате.
    2. Добијамо значајну алфу (тј. Разлику између дугих и кратких позиција), која мора бити већа од просечног приноса на тржишту.

Како функционише тржишна неутрална стратегија?

  • Трговина у пару је облик неутралне тржишне стратегије. Плаћено трговање значи истовремено трговање са две акције и уочава корелацију између две хартије од вредности. Такве стратегије имају већи значај када једна акција премашује тржиште, а друга је лоша.
  • Сад с обзиром на било које две акције, могућност арбитраже је могућа само када корелација између њих ослаби. Слабост у корелацији значи да се чак и ако акције припадају истој индустрији, појединачне цене акција крећу у супротности са трендом те индустрије.
  • Најбоље функционише на краткорочном тржишту на коме се могу користити покретни просеци (попут једноставног покретног просека, пондерисаног покретног просека или експоненцијалног покретног просека).
  • Као полазну тачку испитајте нестабилност или бета деоница с обзиром на тржиште. Бета акције значи ако се тржиште промени за колико ће се цена акције променити. Користећи бета појединачних залиха, пронађите износ улагања који ће бити додељен за ту залиху.
  • Заузмите дугачку позицију у једној, а кратку позицију у другој деоници. Сваког дана један ће добити, а други ће изгубити, а тиме и укупни „нереализовани“ добитак на НИЛ-у. Можемо рећи да је корелација улагања са тржиштем нула бета.
  • Поставља се питање „ако не добијамо ништа, какав је смисао улагања?“. Одговор је - инвеститор ће изравнати акције на којима је стекао и наставиће да држи другу по повољној цени. На овај начин трговац или инвеститор зарађују на оба начина.
  • Али као што знамо, бесплатан ручак на свету не постоји. Добитак од такве стратегије укључује ризик и доноси мање приносе. Али добра ствар је што се ова стратегија може применити у „н“ број пута.

Пример тржишног неутралног

Узмимо пример две акције, наиме,

# 1 - Заједничке информације

Ми ћемо узети податке залихе за 19 -ог децембра 2019. Следеће табеле приказују кретање цена током дана. Сматрамо једноставним покретним просеком (СМА или МА) за пет дана (краткотрајно - Зелена линија боја) и за 60 дана (дугорочно - Мароон линија боја). Рецимо да купујемо, односно купујемо или купујемо дуго на Доминос-у, а продајемо, тј. Купујемо на Папа Јохн'с-у.

# 2 - Графикон Домино'с Пизза

Извор: хттпс : //ввв.инвестинг.цом/

(Напомена: Опсег датум користи је 19 -ог децембра 2019. од 9:30:00 до 15:30:00)

Домино'с: Купићемо (тј. Дуго ћемо потрајати) количину залиха од 1000 по цени од 288. УСД. Укупан одлив готовине = 288 * 1000 = 288.000 УСД. Пошто смо купили акције, мораћемо касније да продамо акције да бисмо се поравнали са трговином. Ако се залихе повећају изнад 288, добићемо на другом месту што ћемо изгубити.

# 3 - Табела пице Папа Јохн'с

Извор: хттпс : //ввв.инвестинг.цом/

( Напомена: Опсег датум користи је 19 -ог децембра 2019. од 9:30:00 до 15:30:00)

Папа Јохн'с: Кратко ћемо продати (тј. Одустати) 1000 количина акција по цени од 62. УСД. Укупан прилив готовине = 62 * 1000 = 62.000. Будући да смо сада продали залихе, мораћемо да их купимо касније да бисмо се поравнали са трговином. Ако се деоница спусти испод 62, добит ћемо у супротном ћемо изгубити.

Стварна позиција на крају дана:

# 4 - Израчун резултата

# 1 - Домино'с Пизза:

Ишли смо дуго на 288 долара, а залиха је 293 долара, тј. Добили смо 5 долара по акцији. Укупни добитак = 5 УСД * 1000 = 5000 УСД

# 2 - Папа Јохн'с Пизза:

Недостајало нам је 62 долара, а залиха је 62,46 долара, тј. Изгубили смо 0,46 долара по акцији. Укупни губитак = 0,46 УСД * 1000 = 460 УСД

Нето добитак = 5000 - 460 = 4540

Неутрално тржиште против Бета неутрално

  • Тржиште (рецимо индекс С&П 500) има бета вредност 1. Бета значи корелацију залиха са тржиштем. Рецимо, бета акције је 2. То значи да се тржиште креће за 1%, а акције ће се кретати за 2% у истом смеру као и тржиште. Фактори корелације су укратко објашњени у наставку:
  • Позитивно корелирани значе да ће се акције кретати у истом правцу као и тржиште. Негативно корелирано значи да ће се акције кретати у супротном смеру како се тржиште креће. Нулта корелација значи да се залихе неће кретати у било ком смеру.
  • Бета неутралност значи нулту корелацију са тржиштем. Одабрали смо две акције у којима ћемо користити концепт тржишне неутралности. Међутим, овај пут ћемо размотрити бета залихе. Рецимо, Домино'с има бета верзију 1,5, а Папа Јохн'с бета верзију 2,0, и кажу да је наша инвестиција 100 000 УСД.

Према томе, улагање у Домино'с = 100.000 УСД * 1.5 / 3.5 = 42.857 УСД.

Према томе, улагање у Папа Јохн = 100.000 УСД * 2 / 3.5 = 57.143 УСД

Видимо да улагање није исто код сваке акције.

  • Можете видети да Папа Јохн'с више реагује на промене на тржишту. Ако смо бикови, дуго ћемо тражити Папа Јохн-а, а кратко за другог. Ако смо медведи, постат ћемо кратки за Папа Јохн, а чезнути за другим.

Предности

  • Стратегија је једноставна за разумевање и спровођење.
  • Помаже у смањењу општег тржишног ризика у већој мери.
  • То је боље од осталих арбитражних стратегија.
  • Има најмање позитивне корелације са кретањима на тржишту.
  • Брза примена и остваривање добити могући су након што знамо концепт.

Мане

  • Најбоље је ефикасно када постоје покрети, наопако или доле. Али долази време када је тржиште равно уз НИЛ или занемарљива кретања.
  • Будући да не постоји бесплатан ручак, паушалне пијаце могу избрисати сав профит остварен од неутралне тржишне стратегије.
  • Потребна је стална пажња на пијаци током пијачних сати. Не можете само распоредити средства и неколико сати открити тржиште. Другачије је од клађења за дугорочну стратегију.
  • Када је реч о повраћају са тржишта, може се очекивати просечан тржишни принос, који чисто зависи од одговарајућег избора залиха, времена трговања, квантитета улагања итд.
  • Одлука о куповини или продаји може погрешити ако се не искористе оптимизовани (тј. Појединачни) покретни просеци.

Закључак

Неутралност тржишта је корисна на краткорочном тржишту. У већој мери смањује ризик, али сав тржишни ризик не може бити елиминисан. Значи да овај концепт уклања само систематски ризик, а не несистематски ризик. Стога, чак и након употребе стратегија, оно чему смо заправо изложени је несистематични ризик. Стога је правилан избор деоница неопходан пре трговања.

Занимљиви Чланци...