Шта је замјена дуга / капитала?
Замјена дуга / капитала је аранжман који се односи на финансијско реструктурирање у којем се дугови компаније претварају у залихе. Такав аранжман се тражи када је компанија у финансијској кризи и када постојећи зајмодавци добију могућност да дуг који им дају претворе у капитал по унапред утврђеном свап омјеру.
Како функционише замена дуга / капитала?
Када се предузеће суочи са озбиљном финансијском кризом или се приближи ситуацији ликвидације, тада предузеће није у стању да врати свој дуг. У таквој ситуацији, компанија мора пронаћи начине свог финансијског реструктурирања. Један од начина за исто је опција замене дуга и капитала.
У замјени дуга / капитала, дуг ће се замијенити за капитал. Стога ће компанија понудити зајмодавцима да преостали износ претворе у еквивалентни износ капиталних удела компаније. Акције се издају уместо неизмиреног дуга у складу са унапред утврђеним односом. Предузеће је спашено од непосредних новчаних токова који настају услед отплате.
Пример размене дуга / капитала
Ситуација замене дуга / капитала може се добро разумети из следећег примера.
Рецимо, компанија АБЦ Лтд суочила се са финансијском кризом и зајмодавцу дугује укупан износ од 2.000.000 УСД. АБЦ Лтд нуди зајмодавцу 25% удела у компанији у замену за постојећи износ неизмиреног дуга.
Ово је ситуација замене дуга / капитала у којој зајмопримац тражи од свог зајмодавца да постојећи дуг замени за капитал.
Разлози за замену дуга / капитала
У основи, компанија се одлучује за дуг / капитал када има дугорочних финансијских проблема. У таквом случају компанија зна да неће моћи да изврши отплату неизмирених дугова, што ће компанији донети негативан публицитет. Да би се избегао такав негативни публицитет, компанија планира финансијско реструктурирање путем замене задужења / капитала у коме нуди иматељима дуга да замене дуг за капитал тако да не мора да врши отплате. Дакле, замена дуга / капитала помаже компанији у смислу да од ње није потребно извршити тренутне отплате, а финансијски стрес је смањен у овој мери.
Предности
Замјена дуга / капитала нуди предузећу следеће користи.
- Предузеће је спашено од неплаћања кредита и заосталих камата које би могло настати јер се суочава са финансијским стресом.
- Компанија се такође спашава негативне слике која настаје када није у могућности да врати дугове.
- С обзиром да се отплате не смеју извршити, компанија је у стању да одржи своје новчане токове.
- Замјена дуга / капитала је јефтина алтернатива у поређењу са другим методама финансирања у случају финансијског стреса. Разлог је тај што чим тржиште дуга постане свесно чињенице да компаније у већем обиму имају финансијске потешкоће у некој земљи, каматна стопа ће тежити повећању. Према томе, компанији је боље да одабере замену дуга / капитала уместо да тражи већи дуг.
Мане
С друге стране, реструктурирање путем замене дуга / капитала ствара следеће недостатке.
- Како компанија нуди зајмодавцима да преузму власништво над својим деоницама, она смањује контролу.
- Зајмодавци могу постати захтевни тражећи више од фер вредности дуга, јер дају своје власништво на дугу.
- Проблем финансијског стреса није у потпуности решен јер новчани токови и даље остају проблем.
Закључак
На замену дуга / капитала наилазићете углавном у оним случајевима када се компанија суочава са финансијским стресом и нема довољно новчаних токова за плаћање дуга. У таквим ситуацијама, или сама компанија може предложити замену дуга / капитала, или имаоци дуга могу тражити од компаније исто, како би се спасили од ризика неуспеха плаћања у будућности.
