Шта је мултипликатор капитала?
Мултипликатор капитала нам помаже да схватимо колики део имовине предузећа се финансира из акционарског капитала и представља једноставан однос укупне имовине према укупном капиталу. Ако је овај однос већи, онда то значи да је финансијска полуга (укупан дуг према капиталу) већа. А ако се испостави да је однос нижи, финансијска полуга је нижа. Из доњег графикона примећујемо да Го дадди има већи мултипликатор од 6,73к, док је Фацебоок-ов мултипликатор нижи од 1,09к.
Формула мултипликатора капитала
Испод је формула -
Капитални мултипликатор = Укупна актива / Укупни капитал
Уз откривање сваке јединице укупне активе за сваку јединицу укупног капитала, то такође говори много о томе колико је предузеће финансирало своју имовину путем спољних извора финансирања, односно дуга.
Узмимо пример да то илуструјемо.
Примери мултипликатора капитала
Рецимо да компанија З има укупну имовину од 100.000 америчких долара. Укупни капитал износи 20.000 УСД. Израчунајте мултипликатор капитала.
Ово је једноставан пример, али након израчунавања овог односа, могли бисмо знати колико се имовина финансира сопственим капиталом, а колико дуговањем.
Или, Множилац = 100.000 УСД / 20.000 УСД = 5.
Мултипликатор је 5 значи да се укупна имовина финансира са 20% капитала (20.000 УСД / 100.000 УСД * 100 = 20%), а остатак (тј. 80%) финансира се дугом.
Ово је важно због чињенице да би финансијска полуга била већа / нижа у зависности од мултипликатора (било да је мултипликатор већи или нижи).
Тумачење
Као инвеститор, ако погледате компанију и њен мултипликатор, моћи ћете само да утврдите да ли компанија користи високе или ниске показатеље финансијске полуге.
Међутим, да бисте знали да ли је компанија у опасности или не, морате да урадите и нешто друго.
Морате извући друге сличне компаније у истој индустрији и израчунати мултипликатор капитала.
Ако видите да је резултат сличан компанији у коју желите да инвестирате, могли бисте да схватите да су високи или ниски показатељи финансијске полуге норма индустрије.
То значи да ако компанија више финансира своју имовину задуживањем, а друге компаније у индустрији то раде, онда је то можда норма.
Али финансирање имовине путем дуга и даље је врло ризичан посао. Због тога треба да пређете на напредни прорачун и детаљно погледате коефицијенте финансијске полуге.
Погледајмо сада мултипликаторе неких сектора
Пример произвођача аутомобила
Погледајмо множитељ неких истакнутих произвођача аутомобила
| Име | Имовина у акционарском капиталу |
| Форд Мотор | 8.16к |
| Фиат Цхрислер Аутомобилес | 5.44к |
| Генерал Моторс | 5.06к |
| Хонда Мотор Цо | 2.60к |
| Феррари | 11,85к |
| Тоиота Мотор | 2.78к |
| Тесла | 4.77к |
| Тата Моторс | 4.99к |
- Примећујемо да је мултипликатор капитала Феррарија највиши на 11,85к, док је мултипликатор Хонда Мотор Цо најнижи у групи од 2,60к
- Све у свему примећујемо да је мултипликатор релативно већи за овај сектор
Пример компанија са Интернетом и садржајем
Погледајмо сада мултипликаторе за интернет компаније.
| Име | Имовина у акционарском капиталу |
| Баиду | 1.97к |
| Царе.цом | 2.32к |
| Фејсбук | 1.10к |
| Пхоеник Нев Медиа | 1,46к |
| ГоДадди | 6.73к |
| Абецеда | 1.20к |
| Гроупон | 6,66к |
| ГрубХуб | 1,23к |
| ЈД.цом | 4.73к |
| Снап | 1.30к |
| Схуттерстоцк | 1,75к |
| Твиттер | 1,49к |
| Иелп | 1.10к |
| Иандек | 1,48к |
Примећујемо да велике компаније попут Фацебоок-а (1,10к), Твиттер-а (1,49к) и Алпхабет-а (1,20к) имају ниже мултипликаторе капитала.
- ГоДадди има највећи мултипликатор у овој групи од 6,73к.
- Иелп и Фацебоок имају најнижи мултипликатор у овој групи од 1,10к.
Мултипликатори глобалних банака
Испод је листа мултипликатора за глобалне банке.
| Име | Имовина у акционарском капиталу |
| Банк оф Америца | 8.20к |
| Барцлаис | 18.70к |
| Банк оф Монтреал | 16.00к |
| Банка Нове Шкотске | 15,25к |
| Цитигроуп | 7,96к |
| Канадска царска банка | 18.21к |
| Цредит Суиссе Гроуп | 19.57к |
| Исток-Запад Банцорп | 10.15к |
| ХСБЦ Холдингс | 13,54к |
| ИНГ Гроуп | 17,82к |
| ЈПМорган Цхасе | 9.80к |
| Митсубисхи УФЈ Финанциал | 21.25к |
| Банка НТ Буттерфиелд | 15,62к |
| Краљевска банка Шкотске | 16.43к |
| Краљевска банка Канаде | 16.43к |
| Банцо Сантандер | 14,73к |
| Сумитомо Митсуи Финанциал | 19.24к |
| Торонто-Доминион банка | 17.24к |
| УБС Гроуп | 17.44к |
| Вестпац банкарство | 13,90к |
| Веллс Фарго | 9,67к |
- Све у свему, примећујемо да глобалне банке имају већу имовину у акционарском капиталу. У већини случајева, мултипликатор је већи од 10к.
- ЈПМорган има мултипликатор капитала од 9,80к, док Цитигроуп има мултипликатор од 7,96к (најнижи у овој групи)
Множитељи продавница с попустом
Испод је листа множитеља за дисконтне продавнице.
| Име | Имовина у акционарском капиталу |
| Биг Лотс | 2.47к |
| Цостцо Велепродаја | 3.37к |
| Долар Генерал | 2.16к |
| Продавнице дрвећа долар | 2.91к |
| Фред'с | 2.07к |
| Оллие'с Баргаин Оутлет | 1.60к |
| Прицесмарт | 1,66к |
| Циљ | 3,42к |
| Уторак ујутру | 1.80к |
| Вал-Март продавнице | 2,56к |
- Генерално, мултипликатор капитала у овој групи креће се од 1,5к -3,5к
- Таргет има највећи мултипликатор од 3,42к, док Оллие'с Баргаин Оутлет има најмањи од 1,60к
Проширење за Дупонт анализу
Капитални мултипликатор је веома користан у Дупонт РОЕ анализи. Под ДуПонт анализом, морамо да користимо три омјера да бисмо сазнали поврат на капитал.
Један од односа под ДуПонт анализом је однос активе и акционарског капитала.
РОЕ = (добитак / продаја) к (продаја / имовина) к (имовина / капитал) РОЕ = нето профитна маржа к промет активе к мултипликатор капиталаМожете се запитати зашто треба израчунати повраћај улагања под ДуПонт анализом
Једноставно је. Ако је имовина у акционарском капиталу већа, повраћај улагања под ДуПонт анализом такође ће бити већи.
И тако ће инвеститор разумети да ли ће улагати у компанију или не, што значи да ће добити напредни однос који ће јој помоћи да схвати да ли је донела прави закључак избором / или не одабиром да инвестира у компанију.
Практични пример
Укупна имовина компаније Усхер износи 400.000 УСД. Укупан капитал ове компаније износи 50.000 УСД. Рамесх, инвеститор, жели да зна мултипликатор капитала, као и повраћај улагања под ДуПонт анализом да би утврдио да ли треба да инвестира у компанију или не. Због тога гледа у годишњи извештај компаније и открива следеће детаље -
- Нето приход за годину - 40.000 УСД
- Продаја - 200.000 УСД
Пронађите мултипликатор и повраћај улагања у ДуПонт анализи за Рамесх.
Пратићемо формулу мултипликатора капитала и ставићемо податке које имамо у формулу да бисмо сазнали коефицијенте.
Прво, израчунајмо мултипликатор капитала.
Или, имовина у акционарском капиталу = 400.000 УСД / 50.000 УСД = 8.
То значи да 1/8 -ог се (тј 12,5%) од укупних средстава финансира капитала, и 7/8 ј (тј 87,5%) су из дуга.
Сада, израчунајмо повраћај улагања под анализом ДуПонт формуле.
РОЕ под ДуПонт анализом = Маржа добити * Однос промета промета * Мултипликатор капитала
Или, РОЕ под ДуПонт анализом = нето приход / продаја * продаја / укупна актива * укупна актива / укупни капитал
Или, РОЕ под ДуПонт анализом = 40.000 УСД / 200.000 УСД * 200.000 УСД / 400.000 УСД * 400.000 УСД / 50.000 УСД
Или, РОЕ под ДуПонт анализом = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.
Зашто инвеститор треба да се ослања на ДуПонт анализу након прегледа мултипликатора?
Ово може бити велико питање у уму инвеститора.
Одговор је трострук.
У Активама за акционарске капитал, имамо предоџбу колика је финансијска снага компаније.
Ако је мултипликатор капитала већи, финансијска полуга је већа и обрнуто.
Али шта ако инвеститор није уверен само у финансијску полугу?
Затим треба да сагледа друге аспекте једначине, тј. Оперативну ефикасност предузећа, као и ефикасност коришћења имовине.
Израчунавањем повраћаја улагања под ДуПонт анализом, инвеститор добија јасну представу о томе колико оперативну ефикасност компанија има плус колика је ефикасност имовине коју је компанија постигла.
У горњем примеру, заједно са мултипликатором капитала, добијамо преглед оперативне ефикасности (тј. 20%) и ефикасности коришћења имовине (тј. 50%).
Гледајући целу слику, сада инвеститор може да одлучи да ли ће инвестирати у компанију или не.
Екуити Мултиплиер Видео
Предложена читања
Ово је био водич за мултипликатор капитала, његову формулу, примере и секторске показатеље. Можда ћете погледати читања у наставку да бисте побољшали своје знање о анализи односа -
- Формула за мултипликатор зараде
- Врсте капитала у економији
- Упоредите - Капитал у односу на акције
- Формула односа полуга
