Шта је мехур на берзи?
Мехур са берзе је појава код које цене деоница предузећа не одражавају основни положај компаније и због тога постоји подела између реалне економије и финансијске економије проузроковане било нерационалном бујношћу тржишта учесника или због менталитета стада или било ког другог сличног разлога.У овој ситуацији цене акција су надуване и не могу се поткрепити стварним учинком компаније и њеном добити.
Објашњење
На цене хартија од вредности којима се тргује на берзи утичу различити разлози попут увођења либералне владине регулативе или експанзивних мера које предузима централна банка земље, попут смањења стопе полисе од стране савезне резерве. Такве мере подстичу људе да узимају новац из инструмената са фиксним приходима и улажу исти на ризичније тржиште капитала у очекивању већих приноса. Очекује се да би због таквих промена политике компаније пословале боље, а самим тим и њихове акције ће расти.
Таква очекивања не морају увек бити усклађена са стварном економском активношћу која се одвија у реалној економији, јер повремено ове мере нису у стању да подстакну економију што је више могуће. Међутим, такве тржишне информације нису увек потпуне, па самим тим и финансијска тржишта нису у потпуности ефикасна. То подразумева да цене не преносе све информације које су јавно или приватно доступне.
Како то функционише?
Следе кораци ерупције и инфлације берзанског балона:
Горња слика приказује кораке у процесу формирања мехурића; схватимо то на примеру дотцом балона из 1999:
# 1 - Ометајућа иновација
Интернет технологија је била потпуно нова технологија која ће обновити начин на који је свет функционисао. Изгледало је врло обећавајуће, па је стога много компанија ушло у ову домену током периода 1990-1997, како би профитирале од ове потенцијалне нове индустрије.
# 2 - Бум
Неколико компанија је видело почетни ниво успеха, а инвеститори су почели да улазе у новац, надајући се већим приносима. Ово је привукло још више компанија у овај сектор које можда нису имале могућности да пруже снажне перформансе, али их је сектор који је брзо напредовао повукао. Даље, пореске реформе и јефтинија доступност кредита подстакли су ове компаније да уђу на ово ново тржиште. Ово је било доба када су Нетсцапе и Иахоо! објавили своје ИПО-ове.
# 3 - Ирационална бујност
У овој фази инвеститори губе перспективу учинка и настављају да уливају новац не схватајући да компаније не дају свој допринос, па према томе обећавајући приноси можда уопште неће доћи. То је довело до веће поделе између очекивања и учинка и надувало цене акција. То се догодило када се НАСДАК учетворостручио, а односи П / Е су порасли изнад било које границе.
# 4 - Резервација добити
- Када су храњени почели да схватају да иду ка балону, почео је да повећава каматне стопе и финансирање је постало променљиво.
- Даље, појавило се много дупликата компанија, а међу њима је било разговора о спајањима. Пропала спајања довела су до тога да НАСДАК постепено опада.
- Јапан, технолошки гигант, ушао је у још једну рецесију.
- Инвеститори су почели да схватају да њихова очекивања можда неће бити усклађена са учинком; почели су да продају и књиже добит или да прихватају ниже нивое губитака, тако да у наредним временима можда неће морати да продају своју инвестицију по штедљивој цени; ово је уследило корекцију на тржишту где су цене акција почеле да падају.
# 5 - Паника
- Глобално, тржишта су постала сведоци таквих инцидената, а до ове фазе неколико инвеститора је видело како њихово богатство пропада и придружило се продаји.
- Инвеститори су почели да продају по којој год је цени могуће да напусте сектор и сачувају врат. То је било време када је мехур пукао и довео до пада тржишта.
- Веб локације попут Петс.цом су престале да послују и почело је да се појављује неколико рачуноводствених скандала, попут Енрона и Сатиама.
- До тог тренутка, залихе технологија изгубила око 3/4 тх њихове вредности.
Пример мехура на берзи
- Један од најпопуларнијих мехурића у историји двадесетог века је пад Волстрита 1929. године, након чега се догодила велика депресија. То је било време када су се акције НИСЕ срушиле, што је довело до ерозије богатства за бројне инвеститоре; овај крах је следио крах на Лондонској берзи и довео до почетка Велике депресије.
- Први светски рат тек се завршио, а међу становништвом које је мигрирало у урбана подручја било је превише оптимизма да би пронашло високо плаћени посао у индустријској експанзији. Било је врло високих шпекулација, што је довело до поделе између стварног производа и нагађања о истом, што је довело до занемаривања чињенице да су производња челика, грађевинске делатности и продаја аутомобила успоравале док је незапосленост расла.
- Банкари су дали лаган кредит који није могао бити поткријепљен основним основама. Индустријски просек Дов Јонес-а и даље се пењао веће висине. То су били сигнали да се балон превише напумпао и да ће пукнути у било ком тренутку, што је довело до уласка инвеститора у продајну акцију, што је довело до тога да су акције непрестано губиле на вредности и коначно довеле до пада у октобру 1929. године.
Узроци мехура на берзи
Следе узроци берзанског балона.
# 1 - Дивља шпекулација
Ово је један од најважнијих разлога који доводе до берзанских мехурића, јер је то разлог зашто се клисура између финансијске и реалне економије шири. Када тржишни учесници нису спремни да прихвате изазове са којима се суочава реална економија и још купују акције компанија које имају лош учинак у очекивању да ће добити када ове компаније буду добро пословале, то доводи до инфлације у ценама акција и ствара мехур.
# 2 - Јефтин кредит
Када су зајмови доступни по врло ниским каматним стопама, а централне банке су и даље у фази смањења каматних стопа, тада ће то сигурно изазвати процват неквалитетне активе у наредним временима јер се јефтин кредит позајмљује од чак и они који немају никакву намеру да то заиста врате. Стога су такви зајмопримци присиљени да продају имовину, а то доводи до смањења производних капацитета, што сигнализира слабију економију и тако цене акција почињу да падају.
# 3 - Паника
Кад инвеститори почну схватати да ће се финансијска економија срушити, почиње панична продаја, људи почињу резервирати добит или ограничавати губитке, што доводи до пада цијена дионица, што покреће крах у економији и долази вријеме када неке дионице могу ' не могу наћи купце ни по најнижој најнижој цени.
# 4 - Политички ризици
Када се геополитички ризици повећају и људи почну да се осећају небезбедно у земљи, берза започиње пропадањем и ако се не предузму потребне мере на време, крах постаје неизбежан.
Последице берзанског балона
- Пад тржишта: Као што је горе објашњено, долази време када се балон напухне преко прага, па чак и сићушна бочица може да га пукне, што доводи до пада на тржишту када се богатство потпуно нагризе, акције изгубе сву вредност и економија одлази у рецесију.
- Рецесија: Како се тржиште сруши, постаје експлицитно да економија већ неко време не иде добро, па према томе рецесија у економији одлази, људи се отпуштају, постављају се строге мере. Постаје неизбежно за креаторе фискалне и монетарне политике да подстакне економију и врати индустрију на прави пут.
- Распрострањено незадовољство: Када економија не иде добро, штедња људи се поједе, а будућност почне изгледати мрачно, људи губе наду и мотивацију што доводи до нестабилности у економији.
Како уочити мехур на берзи?
Анализа криве приноса је популаран алат за анализу економске ситуације. Ако краткорочни дужнички инструменти имају већи принос у односу на дугорочни, можемо рећи да економија можда улази у рецесију. Ако је то случај и берза и даље бележи стални раст, онда постоје велике шансе да берза доживљава балон.
Горе објашњена крива приноса назива се обрнута крива приноса и подразумева да су инвеститори спремни да се одрекну виших каматних стопа у будућности јер желе да своје инвестиције сачувају на сигурном, а не верују да ће економија успети Будућност. Стога су каматне стопе примљене на фиксне депозите веће у данашње време и оне ће пасти јер ће потражња за тим инструментима бити већа, па ће и трошкови истих бити већи, а како су каматне стопе и цене обрнуто повезане, каматне стопе у будућност ће бити нижа.
Закључак
Једноставно можемо рећи да учесници на тржишту морају бити свесни учинка сектора пре него што повећају своје инвестиције у било ком сектору и ако се не подузме благовремена брига за поделу између финансијске и реалне економије, балон је неизбежан и је крах јер једном када је балон превелик, никакве монетарне или фискалне мере не могу га спречити да пукне.
