Потпуни облик ЦДС-а - замјене кредита
Потпуни облик ЦДС-а су замјене кредита. Замјена кредитног стања је финансијски уговор који се склапа између треће стране и купца. У овом случају, продавац осигурава надокнаду у случају да стечено средство из било ког разлога не подмири купца. ЦДС је такође познат као уговор о кредитном изведеном инструменту или инструменту који се потписује између две уговорне стране, односно купца и треће стране, које се сагласе да преузму замену ризика.
Улога
У време финансијске кризе, ЦДС ради као осигуравајуће друштво за купца тог инструмента, јер су продавци дужни да надокнаде губитке у тој мало вероватној ситуацији. Замјена кредита помаже у преношењу кредитног ризика са купца на трећу страну. Са својим посебним механизмом кредита, подразумевани свап је данас веома популаран.
Карактеристике
- ЦДС је изведени инструмент који помаже купцима да пребаце свој кредитни ризик на трећу страну.
- Такође делује као полиса осигурања за купца јер обећава надокнаду купцу преко својих продаваца у случају било каквог неизвршења обавеза.
- ЦДС помаже купцу да елиминише могућност губитка или ризика у финансијским трансакцијама, чиме им даје подстицај за даље инвестирање.
- На овај начин ће се купцу обезбедити номинална вредност зајма у случају неплаћања, док ће продавци морати да поседују зајам у тржишној вредности. Ово чини огромну разлику у цени.
Врсте ЦДС-а
Постоје четири врсте ЦДС-а.
- Замјена кредитног стања на појединачним ентитетима.
- Замјена кредита за велике ентитете.
- Замјена првог кредитног стања.
- Замјена кредитног индекса.
Како функционишу ЦДС?
Замјена кредита је дериватни уговор који купцу даје привилегију да замијени или пренесе кредитни ризик на трећу страну. Купац је дужан да плати неке унапред накнаде странци од које склапа уговор, а заузврат, трећа страна ће заштитити купца у случају било какве задате ситуације.
Пример ЦДС-а
Компанија КСИЗ Лимитед издала је обвезнице на тржишту. Много је купаца тих одређених обвезница, а затим су обвезнице почеле да се издају јавно. Негде су купци били напети око тога шта ако компанија подразумева да им врати повраћај, па купци том мишљу закључују уговор о заштити интереса купаца у случају неплаћања, а то се назива заменом кредитне способности.
Употреба ЦДС-а
- Помаже у изградњи поверења код купаца да је њихов интерес заштићен и да могу слободно улагати на тржиште.
- ЦДС помаже у управљању ризиком купца.
- Предузећа могу бити ослобођена диверзификације ако се одлуче за кредитну замену.
- Купцима помаже да лако уклоне обавезу или задати износ кредита из биланса стања.
- ЦДС помаже у лаком преношењу ризика на трећу страну или продавца.
Ризици ЦДС-а
- Видело се да уговори о замени кредита између странака понекад нису легални .
- Влада не може предузети било какве мере против продавца у случају да дође до неизвршења обавеза.
- Ако купци укључују треће стране попут банака или осигуравајућих друштава да отплате своје дугове, тада се може догодити да и трећа страна не помогне купцу да надокнади износ од продаваца.
Замјене кредита у односу на замјене каматних стопа
- Ризичнији је од замјене каматних стопа.
- Код замјене каматних стопа, замјена се врши за резервисање камата било ког инструмента, док се код замјене кредита замјена врши за износ зајма инструмента.
- У овој замјени купци добијају гаранцију надокнаде од продаваца, док у замјени каматних стопа ова одредба не постоји.
Предности
- То је да постоји ризик који штити купце.
- Ризик се преноси на продавца у случају неизвршења обавеза.
- Купци ће добити накнаду од продавца према уговорима о замјени кредита.
- Купац ће добити подстицај да улаже у ризична улагања, а самим тим финансијски инструмент може бити кориснији за инвеститоре.
- У случају неизвршења обавеза, купац може слободно уклонити обавезу из биланса стања.
- Користећи ове замене, компаније могу себи да помогну у диверзификацији.
- Купци заштиту добијају плаћањем врло великог износа у поређењу са износом зајма као премијски новац продавцу или трећој страни са којом су склопили уговор.
- У случају неплаћања, купцу ће се износ зајма од продавца надокнадити у тренутној тржишној цени, а не у номиналној вредности износа зајма.
Мане
- Замјена кредитног стања може заварати ако није одобрена, могу од купаца зарадити премијски новац и на крају се догоди неизвршење.
- Они могу бити врло обесхрабрујући за оне који се одлуче да уложе више новца у уговоре.
- Међутим, трећа страна не може да омогући компензацију купцима у случају да продавци подмире уплате.
- Повезани ризик може бити веома висок у случају да се не предузме одговарајућа истрага пре уласка у уговор.
Закључак
Замјена кредитног стања је врло нов концепт и врло сложен механизам. Са купцима се може уживати само ако је оригиналан. Инвеститори би требали бити посебно опрезни пре улагања новца или пре закључења таквих уговора.
