Шта је Бонд Ладдер?
Лествица обвезница је приступ улагања са фиксним приходом у којем је портфељ слојевит у обвезнице различитих рокова доспећа, попут дугорочних, средњорочних и краткорочних обвезница које помажу у управљању ризиком повезаним са променом каматних стопа, захтева за ликвидношћу и користи од диверзификације.
Овде инвеститор не улаже у обвезнице само једне врсте доспећа, већ у портфељ обвезница различитог рока доспећа, тако да када осети да постоје бољи начини инвестирања, он може искористити такве могућности поновним улагањем новца из обвезнице које у то време или у блиској будућности доспевају у ове боље авеније. То је метода сталног прекомпоновања портфеља како би се боље уложила средства и стекао жељени однос ризика и награде.
Како створити стратегију лествице обвезница?
Инвеститор може једноставно купити обвезнице различитих рокова доспећа како би створио лествицу обвезница. Међутим, неколико ствари које инвеститор треба имати на уму су следеће:
# 1 - Не користите позиве
Издавалац може да позове опозиве обвезнице према распореду позива, па њихово укључивање у портфељ може пореметити распоред лествице и довести до неблаговременог ризика поновног улагања. Инвеститор треба да зна да ће издавалац обвезницу увек позвати кад каматне стопе падну, јер ће моћи да поново издају дуг по нижој цени, па ће инвеститор остати у окружењу са ниским каматним стопама да реинвестира његова средства.
# 2 - Изаберите стабилне обвезнице
Инвеститор треба да води рачуна о кредитном рејтингу обвезница које ставља у свој портфељ и да увек прегледа недавне надоградње и надоградње које су издале разне агенције за рејтинг како би разумео да ли је обвезница вредна улагања или не. Што је купон већи, то је већи ризик повезан са обвезницом, те стога инвеститор предузима све потребне мере пре улагања како не би преузимао већи ризик од његовог нивоа толеранције.
# 3 - Инвестирајте дугорочно
Лествичење је дугорочна стратегија са честим поновним улагањима, па би стога циљ улагања требао бити јасан, јер уложени новац може имати повраћај након наставка стратегије током дужег временског периода. Дакле, одвајање довољних средстава одвојено треба да буде могућност за инвеститора.
Пример
Претпоставимо да инвеститор има 100.000 америчких долара за инвестирање, а због његове свести о приступу лествици обвезница, направио је следећи режим инвестирања:
- Претпостављамо да се обвезнице продају по пари, тако да је почетна инвестиција 10.000 УСД у сваку обвезницу, а како је реч о одливу готовине, представљена је негативним бројем
- Све обвезнице дају годишње купоне и на датум доспећа отплаћују главницу
- Обвезнице дужег рока доспећа плаћају вишу стопу купона због већег каматног ризика
- Једном када било која од обвезница доспева, она се реинвестира са другачијим роком доспећа према тренутном окружењу каматних стопа.
- Изглед портфеља горе је попут лествице и зато је ова стратегија и названа.
Разлика између лествице обвезница и обвезнице ЕТФ
- Природа диверзификације: У ЕТФ-у за обвезнице могу постојати разне врсте хартија од вредности које се разликују на основу доспећа, индустријског сектора, емитента и тако даље, док је лествица обвезница ужа јер су разлике углавном у облику доспећа.
- Ликвидност: обвезнички ЕТФ тргује током целог дана на берзи и зато има већу ликвидност, инвеститор не улаже директно у обвезнице, већ у ЕТФ, и попут заједничког фонда може повући део свог богатства из ЕТФ-а у било које време, међутим на лествици, инвеститор улаже у саме обвезнице и зато мора да сачека доспеће да поново инвестира своја средства, у супротном ће можда морати да се прода по нижој цени или ће морати да сноси казну за продају пре доспећа.
Можемо рећи да је лествица приступ домаћем Бонд ЕТФ-у; међутим, ЕТФ је транспарентнији и пружа већу флексибилност у погледу ликвидности.
Предности
# 1 - Управљање ризиком каматне стопе
- Ризик од промене каматних стопа јавља се када су новчани токови обвезница још увек на чекању и имају две компоненте, јер када се камате повећавају, цена обвезнице опада, па можемо рећи да су обвезнице које држи инвеститор постале мање атрактивне, као и остале обвезнице доступни су на тржишту које омогућава већу каматну стопу. Стога би тренутна обвезница требала имати ниже цене. То узрокује губитак вредности обвезнице.
- Даље, купони се реинвестирају по нижој стопи него што тржиште може да обезбеди путем других обвезница. Дакле, овим ризицима се управља ако у портфељу постоје обвезнице различитих рокова доспећа. Инвеститор може откупити неке који доспевају тада или у блиској будућности и уложити их у обвезницу са вишим платишама. Обвезнице дужег рока доспећа могу се одржати нетакнутима, јер може доћи до појаве преокрета током живота те обвезнице и могу поново постати атрактивне пре доспећа.
# 2 - Управљање ликвидношћу
Понекад инвеститор може захтевати одређени степен ликвидности да би могао платити своје предстојеће циљеве, као што је предујам за образовање код куће или детета и друге друге потребе. У ту сврху, инвеститор може пожелети да се краткорочне обвезнице могу ликвидирати у време таквих потреба, а да притом не мора платити казну за исте. Стога мердевине могу бити добар приступ.
# 3 - Диверзификација
Понекад обвезнице из једне финансијске ситуације могу имати одређену доспелост, док за другу могу бити различите, па улагање у разне институције може донети користи од диверзификације, јер свака финансијска институција има различите домене улагања, као што су неке специјализоване за стамбени сектор, друге фокусиран на енергетски сектор, док су други агностичари сектора. Стога се увек тражи одређени ниво диверзификације.
# 4 - Управљање повратком
У време почетног улагања доступне опције можда нису биле веома повољне, јер је економија можда више фаворизовала сектор капитала, а принос обвезница могао бити нижи. Међутим, имајући нижу толеранцију на ризик, инвеститор је можда и даље инвестирао у обвезнице са ниским приносом. Међутим, након промене економског циклуса, могло би доћи до ситуације у којој би каматне стопе могле расти и било би боље време за реинвестирање у потрази за већим приносима. Стога приступ лествицама омогућава инвеститору да то учини без потребе да сноси казну за превремени раскид обвезнице.
Ограничења
# 1 - Већи надзор
Стално се мора посматрати промена у окружењу каматних стопа, јер инвеститор мора знати који би био бољи пут за реинвестирање његових средстава.
# 2 - Ризик поновног улагања
Како неке обвезнице доспевају, мора постојати боља или барем иста повратна инвестиција на располагању за реинвестирање. Међутим, то не мора увек бити случај, па стога, понекад, приступ мердевинама може да се обори.
# 3 - Трошкови трансакције
Како лествичење захтева често куповање и продају, стога су трансакцијски трошкови већи у поређењу са приступом без лествичења. Међутим, то је компромис и саставни део инвестиције.
Закључак
- Коначно, знамо да лествице имају своје добре и лоше стране, а инвеститор који је спреман да тргује ризиком од каматних стопа ради ризика поновног улагања може да користи овај приступ. Захтева дугорочни хоризонт улагања да би донео плодове, а ако је инвеститор у могућности да издвоји нека средства за овај приступ, то смањује ризик портфеља и може бити користан начин штедње за пензиони рачун.
- Инвеститори који су свесни финансијског окружења требало би да се позабаве овом стратегијом или да за то искористе помоћ менаџера имовине и ураде потпуну детаљну процену прошлих перформанси менаџера имовине, јер је ово приступ активнији од осталих стратегија у оквиру фиксне домен прихода.
Препоручени чланак
Ово је био водич за шта је лествица обвезница и њена дефиниција. Овде ћемо разговарати о томе како створити стратегију лествице обвезница и разлици између лествице обвезница и ЕТФ обвезница, заједно са примерима, предностима и ограничењима. О томе можете сазнати из следећих чланака -
- Општа обавезна обвезница
- Како израчунати уштеду на факултету?
- Ризици обвезница
- Значење јенки обвезница
