Дефиниција уговора о опцији
Уговор о опцији је правно обавезујући уговор који су склопиле две стране, једна продавац и друга купац опције, у којој се у уговору наводи да једна страна има право, али не и обавеза куповине или продаје средства, а такође дефинише одговорности сваке стране да друга која мора бити испоштована док било која од страна не изађе из споразума.
Врсте уговора о опцијама
У простору финансијских деривата претежно постоје две главне врсте опција -
- Цалл опција : Купцу опционог уговора даје право да купи основни материјал по одређеној цени одлученој током куповине уговора, на или пре истека уговора. За време продаје, продавац уговора о позиву за наплату наплаћује премију од купца за пружање овог уговора о опцији. Овај уговор даје право, али не и обавезу купцу, док за продавца даје обавезу коју мора поштовати.
- Пут опција : Купцу опционог уговора даје право да прода основни материјал по одређеној цени одлученој током куповине уговора, на или пре истека уговора. Током времена продаје, продавац уговора о продаји опција наплаћује премију од купца за пружање овог уговора о опцији. Овај уговор даје право, али не и обавезу купцу, док за продавца даје обавезу коју мора поштовати.
Пример опционог споразума
Следе примери опционог споразума.
Пример # 1
Акција КСИЗ Инц. се почетком месеца тргује по цени од 100 долара. Особа А жели да купи Цалл опцију (и склопи уговор о опцији) данас како би могла да купи акције по цени од 100 УСД на крају месеца. То жели да уради јер сматра да ће на крају месеца цена акције прећи знатно више од 100 долара, а ипак је, захваљујући опционом споразуму, закључио да ће и даље моћи добити 100 долара. Он стоји са овом понудом у размени надајући се да ће му неки продавац продати овај уговор.
После неког времена пажњу друге особе Б привлачи овај цитат и он процењује шансе да КСИЗ Инц. и даље тргује на нивоу од 100 долара или више на крају овог месеца. Након пажљивог разматрања, осећа да није питање трговања овим деоницама изнад 100 долара на крају месеца.
Б жели да заради мало новца и даје назнаке А да је спреман да прода Цалл опцију за премију од 5 УСД. А се слаже и плаћа 5 долара, а Б му продаје цалл опцију по жељи. Ниједно од њих није имало залихе КСИЗ Инц. код себе када су закључили овај опциони уговор.
Решење
Случај-1 - Деоница се крајем месеца тргује по цени од 115 долара. А, користећи уговор о опцији који је склопио са Б, купује од Б акције 100 долара и одмах их продаје на тржишту као 115 долара и остварује профит од 15 долара. Морао је унапред да плати 5 долара као премију за опцију, тако да нето од његове добити износи 15 до 5 долара = 10 долара. С друге стране, Б је са тржишта морао да купи деоницу по цени од 115 долара и прода је по цени од 100 до А, правећи притом губитак од 15 долара. Али он је прикупио 5 долара од А приликом склапања уговора, тако да је његов нето губитак 15 - 5 УСД = 10 УСД. Може се приметити да је губитак Б добит А.
Случај 2 - Деоница се крајем месеца тргује по цени од 95 долара. А не жели да користи опциони уговор, јер ће му за то бити потребно да купи деоницу по цени од 100 долара, док је лако може купити по нижој цени са тржишта. То може учинити јер је купац опције и има право, а не обавезу да оствари своје право. Како се опција не користи, она истиче безвредно и премија од 5 долара коју је Б прикупио, он је задржава за себе.
Случај 3 - Деоница се крајем месеца тргује по цени од 105 долара. А, користећи уговор о опционом уговору, купује акције од 100 долара од компаније Б и продаје их на тржишту одмах након тога, остварујући профит од 5 долара. Али морао је да плати и премију од 5 долара. Дакле, он не доноси профит нити губитак. Слично томе, Б претрпи губитак од 5 долара тако што прво купи деоницу по 105 долара, а затим је прода А-у по цени од 100 долара, али је унапред прикупио 5 долара као премију и самим тим не доноси губитак нити добитак.
Пример # 2 - Практично засновано на примени
Генерал Елецтриц Елецтриц се 30. новембра 2019. трговао по цени од 10,04 УСД. Снимак цитата приказан је испод:
Цене различитих опција (оба Цалл & Путс) компаније Генерал Елецтриц Цо., које истичу 1. новембра 2019. године, односно након 2 дана, приказане су у ланцу опција испод:
Извор: Маркетватцх.цом
Из ове опције су изабрана два примера, а исти је истакнут горе:
- Трговачка опција опције штрајка 10,50 УСД: Купац овог опционог уговора треба да плати 0,08 УСД продавцу
- Трговина пут опција за штрајк $ 10,00: Купац овог уговора о опцији мора платити 0,11 долара продавцу
У приложени екцел читач може да унесе вредност акције за коју очекује да ће бити на крају трговинске сесије 1. новембра 2019. и да утврди како купац и продавац сваког од ових уговора остварују добит .
Опције за позив
- Цена штрајка: 10,50 долара
- Опција Премиум: 0,08 УСД
- Цена залиха по истеку: 12 УСД
Опција позива за купца и продавца
Пут Оптион
- Цена штрајка: 10,00 УСД
- Опција Премиум: 0,11 УСД
- Цена акције на истеку: 9 УСД
Пут опција за купца и продавца
Погледајте горњи дати Екцел лист за детаљан прорачун.
Предности опционог споразума
- Опциони споразуми се користе као алати за управљање ризиком. Дуготрајни уговор о опцијама може се користити за заштиту кретања основног капитала.
- Може се користити за шпекулације без потребе за излагањем основном
- Опциони уговор пружа полугу и за закључивање уговора није потребна целокупна номинална вредност уговора.
Мане опционог споразума
- То су пропадајућа имовина и њихова вредност се смањује како се ближи истеку.
- Будући да користе инструмент, изузетно су осетљиви на кретање основне имовине.
Закључак
Опциони споразум у пољу финансијских деривата изузетно је свестран инструмент и може се користити или за шпекулацију или за заштиту позиције која се већ заузима.
