Шта је обвезнички фонд који тоне?
Фонд који тоне обвезница је само фонд који компанија издвоји у сврху отплате обвезнице или будуће дужничке обавезе и основан је како би се компанији омогућило да даје допринос фондовима током година до доспећа обвезница. датум.
Објашњење
У основи је реч о есцров рачуну који компанија одржава са искључивом сврхом повлачења обвезнице коју је издала, а компанија исту готовину смешта у одређене периоде, а тим рачуном управља и њиме управља независни повереник.
Као такве, многе компаније са мање од пожељног кредитног рејтинга прикупљају новац издавањем Обвезница стварањем таквог Фонда за потапање обвезница.
- Од издаваоца (тј. Компаније која прикупља средства) захтева се да периодично одваја новац са искључивом сврхом откупа или откупа одређених обвезница за које је фонд створен.
- Од издаваоца се захтева да положи депозит / допринос у Фонду за потапање обвезница, којим управља Независни повереник који је одговоран за управљање Фондом, улагање средстава са унапред одређеним критеријумима улагања и такође му је поверена одговорност да обезбеди да овај фонд се користи само у сврху за коју је формиран.
- Она делује као колатерал и има смисла у случају издаваоца који се сматрају релативно ризичнијим, и као такви, инвеститорима који желе да се претплате на емисију обвезница таквих издавача требају додатни подстицај и такође сигурносни јастук како би се избегао ризик од Уобичајено.
- Такође, делује као обезбеђење за инвеститора да у мало вероватном случају издавалац не успе да отплати или не испуни обавезе у отплати, инвеститор може тамо добити неки део својих средстава (ако не и сва) из фонда за потапање обвезница, којим управља Пример.
Пример
Хајде да исто схватимо уз помоћ примера:
Компанија АБЦ продаје емисију обвезница номиналне вредности 100 америчких долара и рок доспећа од 5 година. Обвезница носи купон од 5% и може се откупити по номиналној вредности на крају 5 година по доспећу. Сходно томе, компанија АБЦ ће плаћати купон у износу од 5 долара годишње и мораће да отплати целих 100 долара по доспећу.
Да би се избегао било који проблем новчаног тока који би могао настати због отплате целокупног износа главнице на крају 5 година обвезнице, споразум захтева да компанија АБЦ створи Фонд за потапање обвезница и заложи одређену имовину фонду, који ће бити ексклузивно доступан за отплату обвезница у сваком тренутку. Даље, од компаније АБЦ се захтева да сваке године доприноси одређеном износу у Фонд за потапање обвезница, тако да ће се компанија суочити са мањим коначним захтевом за одливом готовине на крају 5 година када обвезнице треба да се откупе због доспећа.
Зашто фонд за потапање обвезница?
Обвезнице се обично издају на дужи временски период и представљају већи ризик од каматних стопа, а такође и ризик који настаје због неизвршења обавеза у отплати главнице на доспећу због оптерећења у финансијском здрављу компаније. Делује као јастук и за издаваоца, јер резултира знатно нижим износом потребним за извршење отплате главнице по доспећу и за инвеститора делујући као сигурносни јастук.
Међутим, умесно је приметити да нису све корпорације које прикупљају средства путем емисије обвезница потребне за стварање фонда за потапање обвезница; међутим, обвезнице са фондовима који тону сматрају заједницом инвеститора као релативно мање ризичне.
Овај Синкинг Фунд управља се условима Уговора о обвезницама и помаже издаваоцу на различите начине у поновном откупу Обвезница као што су:
- Периодични откуп обвезница са отвореног тржишта
- Периодични откуп обвезница по одређеној цени позива или нижој од тржишне цене
- Откуп обвезница по доспећу
Предности
- Смањује ризик неизвршења обавеза за инвеститора, јер оставља мање неизмирене главнице у тренутку доспећа за компанију издаваоца, чиме смањује шансе за неизвршење обавеза за инвеститора.
- Из перспективе издаваоца, обвезнице са тонером фонда се обично издају са нижим стопама купона због додатних сигурносних јастука које издавалац нуди инвеститору.
- Из перспективе издаваоца, то може резултирати резервацијом капиталне добити ако се обвезнице купују на отвореном тржишту испод књиговодствене вредности због тржишних услова.
Мане
- Обвезнице са тонером фонда резултирају ограниченим растом инвеститора због обавезног откупа повезаног са одредбама таквих фондова.
- Из перспективе издаваоца, опортунитетни трошак захтева за Фондом за потапање обвезница доводи до немогућности предузећа да подигне дугорочни дуг потребан за профитабилне дугорочне гестацијске пројекте.
Рачуноводствени третман фонда за потапање обвезница
То је дугорочно средство које је створено искључиво у сврху повлачења обвезница. Извештава се у одељку Имовина биланса стања под дугорочном имовином у оквиру инвестиционе класификације. Није класификовано под обртна средства јер ће то довести до заблуде код инвеститора у вези са коришћењем фонда за потапање обвезница и довело до побољшања обртне имовине и резултирајућег обртног односа, што можда није случај.
Закључак
Одредбе о обвезницама за потапање обвезница уређене су условима и одредбама Уговора о обвезницама и делују као извор сигурности за инвеститоре у таквој емисији обвезница. Такође резултира нижом понудом каматних стопа од стране издаваоца због понуђене сигурности. Даље, овај Синкинг фонд захтева унапред залагање имовине у Фонду или јединствене годишње уплате или доприносе у фонд, којима управља независни повереник. Стога је то компромис између сигурности и профитабилности из перспективе инвеститора и привлачнији за инвеститоре склоне ризику. Супротно томе, новац који је издавач издвојио у Фонд за потапање обвезница није доступан за раст компаније или за исплату дивиденде, што директно негативно утиче на акционаре компаније издаваоца.
