Завети Значење
Завези су обавезе или услови које зајмодавци намећу издаваоцима обвезница, а који покривају законске обавезе и уколико зајмодавац не изврши обавезе, а могу тражити од зајмопримца да одмах врати обвезницу.
Објашњење
Најважнија брига зајмодавца је поврат новца у потпуности. Издавачи обвезница често на крају узму толико дуга да заврше у неуспеху плаћања камата и полако у отплати главнице. У прошлости је примећено да без наметнутих ограничења менаџмент компаније која издаје обвезнице тежи да послује тако слободно да потпуно игноришу интересе власника обвезница и почну да раде на проширењу, које једе новац за исплате камата. Дакле, он преноси моћ са издаваоца обвезнице на власника обвезнице. То су законске обавезе којих ће се обвезник морати придржавати, или ће у супротном бити активирано неизвршење обавеза.
Како функционишу ограничења завета?
- Они су правни услови које издаваоци обвезница намећу зајмодавци. Корпорацијама је потребан новац за подмиривање дневних потреба или за проширење. Тако издају обвезницу за прикупљање новца и нуде исплату камате на позајмицу. Зајмодавци, с друге стране, дају новац јер им дужник обећава да ће платити камату. Дакле, зајмодавци ће морати да заштите свој новац.
- Они су правни споразуми између зајмопримца и зајмодавца који се намећу пре издавања обвезнице. Ако се зајмопримац слаже са условима које је зајмодавац наметнуо, тада ће само зајмодавац позајмљивати новац. Оцене су дате на обвезницама. Постоји неколико транши обвезница које организација може издати. Рецимо да је нека организација издала највише обезбеђену траншу, која каже да ће им се камата прво платити из ЕБИТ-а, а затим остатак транше. Дакле, додаје додатну заштиту најсигурнијој транши.
- Ако организација некако плати камате на ниже транше, а они не плате камате на обезбеђену траншу, онда је то кршење савеза и покренуће неизвршење обавеза. Одвојене оцене дају се за одређене транше, што ће довести до пада градације рејтинга за одређену траншу. Једном када се транша смањи, зајмопримац ће скупити новац јер ће морати повећати каматну стопу да би привукао зајмодавце. Дакле, они су веома важни и морају се испунити.
Функција
Они су правна заштита зајмопримцима наметнута од зајмодаваца. Они раде као штит како би заштитили новац зајмодавца. Ако руководство организације зна да постоје савези о њиховим обвезницама, тада ће поступати опрезније како их не би прекршили. Присиљава организацију да ради ефикасније и да следи одговарајућу праксу како би повећала свој приход тако да имаоци обвезница буду плаћени на време. Дакле, главна функција њих је наметање дисциплине емитенту обвезнице.
Врсте завета
# 1 - позитиван или потврдан
- Позитивни савези траже од зајмопримца да предузме одређене ствари које ће бити од помоћи у стварању веће добити или за здраво пословање. Зајмодавац може тражити од зајмопримца да одржи коефицијент покривености камате од 2. То значи да би зарада пре камата и пореза (ЕБИТ) требала бити два пута већа од камате коју организација треба да плати у години.
- Зајмодавац може такође тражити од зајмопримца да правилно објави све финансијске извештаје и да има најбоље корпоративно управљање, као и да одреди најбољу ревизорску компанију на преглед. Дакле, све су то позитивне ствари које ће зајмопримац морати да следи ако се то помиње у савезима.
- Ово су најбоље праксе којих се свака организација треба придржавати. Дакле, ако је организација принуђена да их следи, то је маскирани благослов за организацију и њене деоничаре.
# 2 - негативан
То су ограничења која зајмодавци намећу зајмопримцима и називају се негативним заветима јер смањују нормалан ток пословања зајмопримаца. Може наметнути ограничења, јер зајмопримац не може узети даљњи зајам или не може издати даље капитал. Дакле, ове врсте ограничења штите новац зајмодавца, али стварају проблем у нормалном раду организације
Сврха завета
Наметнути су ради заштите зајмодавца ако руководство организације зајмопримца почне да делује против ималаца обвезница. Имаоци обвезница узимају помоћ савеза да би наметнули ограничења дужнику, па су зајмопримци сада приморани да размишљају о интересу зајмодавца. Главна брига власника обвезница је неизмиривање обавеза зајмопримаца, тако да су сви уговори ограничења која зајмопримац намеће зајмопримцу ради заштите зајмодавчевог богатства.
Пример завета
ФФЦ Лтд планира да изда обвезнице у вредности од 10 милиона долара. ФФЦ се обратио неколико зајмодаваца и понудио да плати камату од 8%. Зајмодавац је, након правилне процене кредитне способности ФФЦ-а, одлучио да склопи неколико завета пре куповине обвезница.
- ФФЦ након ове емисије не може издати ниједну другу обвезницу исте старосне доби
- ФФЦ не може издати капитал
- ФФЦ ће морати да одржи однос покривености каматама од 3
Тако да ће све горе поменуте морати да прати ФФЦ да би они прикупили 10 милиона долара.
Закључак
То је веома важно за зајмодавце да би заштитили своје богатство. Позитивно делује као подстицај за максимизирање профита за организацију. Дакле, то је добар начин за наметање дисциплине у организацији, али превише завета ће учинити да организација изгуби на могућностима које би резултирале ерозијом профита.
Препоручени чланак
Ово је био водич за Шта су завети и његово значење. Овде разматрамо врсте ограничења завета и како то функционише заједно са сврхом, примером и функцијом. О томе можете сазнати из следећих чланака -
- Трошкови капитализације
- Значење докапитализације
- Кредитно значење
- Обвезнице високог приноса
