Шта је терминска цена?
Терминска цена се може дефинисати као предвиђена цена испоруке основног финансијског средства, или другим речима, то је цена по којој добављач испоручује основно финансијско средство или робу купцу терминског уговора и она је у потпуности заснована на основу спот цене основног финансијског средства која укључује књиговодствене трошкове попут пропуштених трошкова, камата итд.
Објашњење
Ово се користи у терминском уговору за омогућавање физичке испоруке основног средства или робе. Продавац цену плаћа купцу терминског уговора у унапред одређеном периоду против испоруке основног средства или предмета. Може се израчунати збрајањем спот цене са књиговодственим трошковима као што су камате, трошкови складиштења робе итд.
Формула за даљу цену
Формуле коришћене за израчунавање терминске цене финансијског осигурања зависе од чињенице да ли оно нема приход, познати новчани приход или познати принос од дивиденде. Формуле које се користе за одређивање финансијске сигурности у сваком случају су:
Без прихода је, то је -
Ф = С 0 е рТСа познатим новчаним приходом, формула је-
Ф = (С 0 - И) е рТСа познатим приносом на дивиденду, формула је-
Ф = С 0 е (рк) Т.Где,
- Ф је терминска цена уговора
- С 0 је најновија спот цена финансијског осигурања
- е су ирационални аритметички трошкови
- Ја сам ПВ (садашња вредност) новчаног прихода
- к је стопа приноса на дивиденду
- р је безризична каматна стопа која се примењује за цео период терминског уговора
- Т је датум испоруке изражен у годинама
Претпоставке
- Терминске стопе се израчунавају на основу претпоставке „без арбитраже“. Арбитража је механизам који омогућава да профит од трговања у потпуности буде од ризика. Дакле, израчунавање терминских стопа на претпоставци да неће бити арбитраже значит ће да добит коју зараде трговци неће бити без ризика.
- Ова претпоставка је пука јер се финансијским хартијама од вредности истовремено тргује, односно купује и продаје. Још један разлог за израчунавање терминских стопа заснованих на претпоставци „без арбитраже“ може бити чињеница да је појава арбитраже ретка на развијеном тржишту берзе хартија од вредности.
- Међутим, кад год се арбитражне могућности појаве на тржишту размене финансијских хартија од вредности, инвеститори их могу лако идентификовати и елиминисати како би извукли максималне предности које произилазе из таквог сценарија. У условима не арбитраже, само два портфеља која резултирају дупликатом плаћања могу имати једнаке цене. Једнаке цене ова два портфеља или финансијске хартије од вредности могу се користити за процену стопе.
Како израчунати?
Може се израчунати за сваки сценарио користећи следеће кораке -
Кораци # 1 - Кораци које треба следити када нема прихода -
- У првом кораку корисници ће требати да идентификују тренутну спот цену финансијског осигурања (С 0 )
- У следећем кораку корисници ће морати да идентификују ирационалне аритметичке трошкове (е)
- Затим ће корисници требати да идентификују безризичну каматну стопу (р) и датум испоруке изражен у годинама (т)
- Корисници ће морати да узму све вредности и ставе их у формулу (Ф = С 0 е рТ ) да би пронашли терминску стопу финансијске сигурности без прихода.
Кораци # 2 - Кораци за праћење када је познат приход -
- У првом кораку корисници ће требати да идентификују тренутну спот цену финансијског осигурања (С 0 )
- У следећем кораку корисници ће морати да идентификују ПВ новчаног прихода (И)
- Даље, корисници ће морати да идентификују ирационалне аритметичке трошкове (е)
- Затим ће корисници требати да идентификују безризичну каматну стопу (р) и датум испоруке изражен у годинама (т)
- Корисници ће морати да узму све вредности и ставе их у формулу (Ф = (С 0 - И) е рТ ) да би пронашли терминску стопу финансијског осигурања са познатим приходом.
Кораци # 3 - Кораци које треба следити када постоји дивиденда -
- У првом кораку корисници ће требати да идентификују тренутну спот цену финансијског осигурања (С 0 )
- У следећем кораку корисници ће морати да идентификују стопу приноса на дивиденду (к)
- Даље, корисници ће морати да идентификују ирационалне аритметичке трошкове (е)
- Затим ће корисници требати да идентификују безризичну каматну стопу (р) и датум испоруке изражен у годинама (т)
- Корисници ће морати да узму све вредности и ставе их у формулу (Ф = С 0 е (рк) Т ) да би пронашли терминску стопу финансијског осигурања са познатим приносом од дивиденде.
Примери
А Лимитед и Б Лимитед закључили су петомесечни термински уговор о трговању обвезницом по цени од 60 долара. Петомесечна безризична каматна стопа на ову обвезницу износи 6 процената годишње.
Решење:
- С 0 или Спот стопа = 60 УСД
- Р или безризична каматна стопа = 6% годишње
- Т или рок доспећа = 5 месеци или 0,417.
- = 60 * е (0,06 * 0,417)
- = 60 * 1,025336
- = 61,52 УСД
Према томе, ФП износи 61,52 УСД
Терминска цена у односу на будућу цену
Терминска цена се не сме мешати са будућим ценама. Терминска цена се односи на физичку испоруку основног финансијског средства, робе, хартије од вредности или валуте, док се будуће цене могу дефинисати као цена робе или акције у фјучерс уговорима. Терминска цена представља понуду и потражњу за одређеном врстом робе, док будућа цена представља међународну понуду и потражњу.
Закључак
Ово се обично процењује на основу недавне спот цене основног финансијског средства, робе, хартије од вредности или валуте која укључује књиговодствене трошкове који могу укључивати трошкове који се односе на складиштење, пропуштене камате, каматне стопе, опортунитетне трошкове итд.
