Шта је заливана залиха?
Заливене залихе се односе на оне акције компанија, издате по цени која је много већа од њихове суштинске вредности, са намером да превари неинформисане инвеститоре. Међутим, надзорна тела су увела разне прописе за структурирање процеса издавања залиха са циљем да се прекину такве злоупотребе. Као такво, последње познато заливање залиха догодило се пре неколико деценија.
Етимолошки, термин се првобитно користио за начин натеравања стоке да пије велике количине воде непосредно пре продаје на тржишту. На тај начин животиње су добиле додатну тежину због потрошене воде и изгледале су варљиво теже, омогућавајући узгајивачима да зараде више цене за њих.
Објашњење
Предузећа могу преценити или преценити књиговодствену вредност имовине помоћу неколико несавесних метода. На пример, лажна ескалација имовине или вредности залиха, повећање основног капитала издавањем лажних опција за акције запослених или дивиденде на акције, итд. Понекад промотери компанија такође претерано тврде о својој профитабилности да би повећали очекивања инвеститора. После свега овога, промотери намерно продају свој удео у компанијама по номиналној вредности која је много већа од књиговодствене вредности основне имовине и стварају богатство за себе, док несвесни инвеститори остају високи и суви са великом количином губитака.
Примери заливаних залиха
Прво, схватимо како заливене залихе функционишу на примеру фиктивне компаније.
Претпоставимо да су промотери компаније БНМ Инц. имали имовину вредну 5 милиона долара у облику земљишта, зграда, опреме и инвентара. Компанија је тада одлучила да изађе на берзу и стога је почела да надувава вредност своје имовине тако да се очекивана тржишна капитализација попела на 15 милиона долара. Дакле, компанија је ефективно прецењена за 10 милиона долара и излаже инвеститоре такозваним заливеним залихама.
Погледајмо сада неке стварне примере превара са залихама залиха из прошлости.
Пример # 1
Период од 1866. до 1868. године био је време када се злогласни Ерие Вар одвијао. Злогласни трио Даниел Древ, Јамес Фиск и Јаи Гоулд преварио је Цорнелиуса Вандербилта. Желео је да стекне компанију Ерие Раилваи Цомпани и изгради сопствено железничко царство, јер је схватио да у железничком сектору има много пословних и финансијских могућности које су биле у процвату након америчког грађанског рата. Трио му је продао заливене залихе компаније Ерие Раилроад у вредности од 7.000.000 долара.
Међутим, касније је трио био присиљен да врати већину превареног новца и у замену је добио контролу над компанијом. Компанија је прошла кроз неколико других финансијских превара пре него што је коначно прогласила банкрот 1878. године због континуираног лошег управљања, након чега је реконституисана као Њујорк, Лејк Ери и Западна железничка компанија.
Пример # 2
1873. године, железнички комесари Илиноиса изјавили су да су заливе залиха железничких компанија вредне 75.000.000 америчких долара, за које се иначе очекивало да сваке године генеришу 6.000.000 америчких долара профита за акционаре. Ове малверзације нису биле ограничене само на државу Илиноис, већ су се активно дешавале у свим државама, углавном у Њујорку, Њу Џерсију, Пенсилванији и пацифичким државама.
Истрага је открила да се 60% акцијског капитала компаније Централ Пацифиц Пацифиц базирано на фиктивној добити коју је ентитет одбио да подели међу акционарима у облику дивиденде. Напухани приход / бруто примици компаније заједно са високом профитабилношћу покретали су перформансе залиха.
Узроци залиха залиха
- Неуспешно усвајање политике амортизације
- Стицање имовине предузећа по знатно вишој цени
- Куповина бескорисне нематеријалне имовине по много вишој цени.
Предности
- Аце инвеститори могу искористити погрешно тумачење тржишта у вези са акцијама тако што ће продати акције по високо прецењеној цени и резервисати огроман профит.
- Обично промотери компаније зарађују на овој информационој асиметрији, јер су они на челу читаве полемике.
Критика
Током година различити стручњаци, попут Валтера Раусцхенбусцха и Георгеа Д. Херрона, жестоко су критиковали употребу заливених залиха. Неке од главних критика су следеће:
- Током откривања преваре, одговорност поверилаца пада на Несвесне имаоце заливених залиха.
- Нови или неискусни инвеститори имају тенденцију да се боре на тржишту које ометају залихе залиха. Недостаје им могућност детаљног истраживања и израчунавања коначних података.
- У већини случајева инвеститори су ухваћени у замку вредности, а једини излаз је искрцавање ових залиха претрпљујући значајне губитке.
Закључак
Дакле, као што сви знамо да „Све што блиста није злато“, сличан је случај са растућом ценом акција. Као такво, потребно је пуно искуства и стручности да бисмо могли да уочимо ове заливене залихе од толико прецењених залиха. Дакле, пре улагања у компанију, пресудно је анализирати њено пословање како би се разумели темељи пословања и потенцијал његовог раста.
Препоручени чланци
Овај чланак је водич за заливање залиха и његову дефиницију. Овде ћемо разговарати о примерима, узроцима и предностима залиха залиха заједно са критикама. О финансирању можете сазнати из следећих чланака -
