Шта је Довн Роунд?
Довн Роунд се односи на прикупљање сопственог капитала од стране приватног предузећа по процени компаније која је нижа од претходне рунде финансирања и, према томе, може довести до опасности од разводњавања или чак обесправљивања постојећих акционара и промене контроле у рукама нових инвеститора.
Објашњење
- То је показатељ да компанија изгледа мање перспективно у својој конкурентној индустрији, па је стога њена вредност опала, а такође су јој потребна нова средства да би се одржала на површини. Такође може пружити проверу власницима и менаџерима да се требају припремити и активно покушати побољшати перформансе.
- Можда постоје одређени критеријуми и временски оквир који компанија можда није могла да испуни, па би то могло довести до смањења процене. Компанија треба да прати такве црвене заставе и покуша да избегне њихову честу појаву.
Значај
# 1 - пружа прилику за ревалоризацију
Како је процена предуслов новог круга финансирања, инвеститорима даје истинит и поштен приказ тренутне финансијске ситуације компаније. Стога им помаже у доношењу информисаних одлука.
# 2 - Пружа проверу стварности
Менаџери и власници могли би се превише осећати пријатно у односу на претходни круг финансирања и можда су погрешно предвидели будућност и тренутне перформансе компаније. Процес доњег круга доноси јасност потребну да предузму потребне мере како би перформансе биле на нивоу.
# 3 - Анализа конкурентског простора
Као део процеса, компанија прелази на анализу конкуренције. Иницијално генерисање идеја могло је компанији донети предност; међутим, садашњи сценарио могао би бити такав да су се нови учесници могли појавити и можда имати могућност да поједу део компаније. Ова анализа помаже компанији у развоју будуће стратегије.
Утицај Довн Роунд-а
# 1 - Додатно финансирање
Један од најочигледнијих утицаја процеса је да је компанија способна да генерише нова средства потребна за своје будуће стратегије и даље постојање.
# 2 - Строгост
Када је компанија у стању да припише узроке настанка падајућег круга, она је способна да размишља у правцу онога што би могла учинити боље у будућности да би надоградила своју процену у будућности. У овом процесу предузимају се строге мере како би се смањили трошкови који нису неопходни, попут смањења запослених на тачно потребан број или смањења промоција продаје, што једе профит компаније.
# 3 - Пронађите алтернативе
Ако, на крају, компанија осети да цена коју добија за нову емисију није довољна, може потражити алтернативе као што је краткорочни пут финансирања и касније покушати поново из нове емисије након надоградње својих перформанси.
# 4 - Разређивање власништва
Као и за било коју компанију, нова емисија акција доводи до разводњавања власништва, па је исто резултат смањеног финансирања. Међутим, како се компанија ревалоризује у паду; због тога се смањује и вредност постојећег удела, а ове акције су такође безвредне.
Ограничење
- Као корак против разблаживања, неки од преференцијалних акционара преговарају о заштити цена. У таквом случају, удео у капиталу или варанти и друге такве подређене хартије од вредности носе разводњавање заштићених преференцијалних акција и стога се више разређују. Дакле, иако постоји одредба о заштити цена, ограничавање доњег круга је да то кошта остале акционаре.
- То може довести до ограниченог финансирања клаузулама као што је распоређено финансирање или обавезно откупљивање, прелазак на постојеће акције, повећана гласачка права или контрола над одлукама нових инвеститора. Како компанија очајнички тражи средства, може се или угасити или прихватити такве услове.
- Одобравање постојећих инвеститора и запослених неопходно је код доњег финансирања због јаког разводњавања које морају да поднесу као део финансирања. То није лак процес и захтева сарадњу и поверење у компанију. Даље, то може проузроковати и проблеме задржавања запослених.
Довн Роунд вс. Уп Роунд
# 1 - Значење
Као што и само име говори, горе круг је наставак круга финансирања где је цена акција виша од претходног круга. Стога је дефиниција сама по себи једна од значајних разлика између доњег и горњег круга.
# 2 - Износ
Као природни исход цене, узлазни круг подиже већи износ јер се акције издају с премијом, док доњи круг подиже нижи износ јер се акције издају с попустом.
# 3 - Сигнал инвестицијској заједници
Преглед круга позитиван је сигнал постојећим и потенцијалним инвеститорима, јер због ревалоризације добијају обавештења о учинку компаније и могу са сигурношћу рећи да је њихова постојећа или предстојећа инвестиција у сигурним рукама тамо где је компанија у узлазном тренду наставити истом путањом у будућности, повећавајући тако поверење инвеститора. Супротно томе, доња рунда је негативан сигнал и представља све што горња рунда није.
# 4 - Морал компаније
Са становишта компаније, аи унапред су добре вести јер делују као награда за напоран рад њених запослених и стога им делују као морал и помажу им у непрестаним напорима за бољим учинком јер у случају приватне компаније вести са берзе и друга таква јавно доступна средства за награђивање вести не постоје, тако да један круг делује као носилац добрих вести. То је деморалишућа ствар за запослене и њихове власнике, јер ће можда морати да затворе компанију ако ситуација постане сувише тешка.
# 5 - Противинтуитивни утицај
Понекад прелазни круг може донети самозадовољство у компанији и може га одвести у будуће ниже кругове. Долазни круг може деловати као провера стварности када се запослени суоче са изазовом и побољшају своје перформансе, што доводи до круга пораста у будућности. Стога је то субјективна ситуација и може имати контраинтуитиван утицај.
Закључак
Свеукупно гледано, финансирање уназад није високо профитабилна ситуација за компанију, јер увек доводи до претње разводњавањем или чак обесправљањем постојећих акционара и променом контроле у рукама нових инвеститора. Ако постоји могућност да се ова ситуација избегне задовољавањем тренутних потреба путем краткорочног финансирања, у најбољем је интересу компаније и запослених да крену тим путем и побољшају перформансе за будући круг финансирања, који може бити на мање строги услови и одредбе, ако не и потпуни.
